備戰(zhàn)稅務(wù)師考試的考生朋友們，堅(jiān)持付出努力，最終的結(jié)果是不會(huì)讓人失望的，在努力的過(guò)程中你會(huì)收獲很多進(jìn)步和成長(zhǎng)，固定資產(chǎn)投資決策方法的相關(guān)內(nèi)容就在下面,，快來(lái)學(xué)習(xí)吧！

【內(nèi)容導(dǎo)航】

固定資產(chǎn)投資管理

【所屬章節(jié)】

本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第五章-投資管理

【知識(shí)點(diǎn)】固定資產(chǎn)投資管理

固定資產(chǎn)投資管理

固定資產(chǎn)投資決策方法

(一)非貼現(xiàn)法(不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值)

1.投資回收期法

2.投資回報(bào)率法

(二)貼現(xiàn)法(考慮貨幣時(shí)間價(jià)值)

1.凈現(xiàn)值法

【提示】折現(xiàn)率的確定

預(yù)定折現(xiàn)率是投資者所期望的最低投資報(bào)酬率,。財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)中的折現(xiàn)率可以按以下方法確定：

①以擬投資項(xiàng)目所在行業(yè)的平均收益率作為折現(xiàn)率;

②如果項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不一致，則采用項(xiàng)目本身的加權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率;

③如果項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)一致,，則可采用企業(yè)的加權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率,。

【鏈接】企業(yè)價(jià)值評(píng)估折現(xiàn)率的確定：教材P26。

2.年金凈流量

3.內(nèi)含報(bào)酬率法

4.現(xiàn)值指數(shù)法

【小結(jié)】貼現(xiàn)法(考慮貨幣時(shí)間價(jià)值)下各指標(biāo)的比較

(1)相同點(diǎn)

第一,，都考慮了資金時(shí)間的價(jià)值

第二,，都考慮了項(xiàng)目計(jì)算期全部的現(xiàn)金流量

第三，在評(píng)價(jià)單一方案可行與否的時(shí)候,，結(jié)論一致

當(dāng)凈現(xiàn)值>0時(shí),，現(xiàn)值指數(shù)>1，內(nèi)含報(bào)酬率>資金成本率

當(dāng)凈現(xiàn)值=0時(shí),，現(xiàn)值指數(shù)=1,，內(nèi)含報(bào)酬率=資金成本率

當(dāng)凈現(xiàn)值<0時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)<1,，內(nèi)含報(bào)酬率<資金成本率

(2)區(qū)別

固定資產(chǎn)投資決策方法的應(yīng)用

(一)獨(dú)立投資方案的決策

1.獨(dú)立投資方案的含義

獨(dú)立投資方案，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上項(xiàng)目互不依賴,，可以同時(shí)并存,，各方案的決策也是獨(dú)立的。

2.決策指標(biāo)的選取

獨(dú)立投資方案的決策屬于篩分方案,，評(píng)價(jià)各方案本身是否可行,。獨(dú)立投資方案比較時(shí),，決策需要解決的問(wèn)題是如何確定可行方案的投資順序，即各獨(dú)立投資方案之間的優(yōu)先順序,。

(1)獨(dú)立投資方案之間比較時(shí),，以各獨(dú)立方案的獲利程度作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，一般采用內(nèi)含報(bào)酬率法進(jìn)行比較決策,。內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)綜合反映了各方案的獲利程度,，在各種情況下的決策結(jié)論都是正確的。

(2)現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)也反映了方案的獲利程度,，除了期限不同的情況外,，其結(jié)論也是正確的。

(3)凈現(xiàn)值指標(biāo)和年金凈流量指標(biāo),，它們反映的是各方案的獲利數(shù)額,，要結(jié)合內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)進(jìn)行決策。

見(jiàn)【教材例5-11】P85-86

(二)互斥投資方案的決策

1.互斥投資方案的含義

互斥投資方案,，方案之間互相排斥,，不能并存，因此決策的實(shí)質(zhì)在于選擇最優(yōu)方案,，屬于選擇決策,。

2.決策指標(biāo)的選取

從選定經(jīng)濟(jì)效益最大的要求出發(fā)，互斥決策以方案的獲利數(shù)額作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),。因此一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進(jìn)行選優(yōu)決策,。但由于凈現(xiàn)值指標(biāo)受投資項(xiàng)目壽命期的影響，因而年金凈流量法是互斥方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法,。

(1)項(xiàng)目的壽命期相等

在互斥投資方案的選優(yōu)決策中,，原始投資額的大小并不影響決策的結(jié)論，無(wú)須考慮原始投資額的大小,，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值作為決策指標(biāo),。

(2)項(xiàng)目的壽命期不相等

為了使投資項(xiàng)目的各項(xiàng)指標(biāo)具有可比性，需要消除項(xiàng)目壽命不等的因素,，此時(shí)可采用最小公倍數(shù)法或年金凈流量法,。

①最小公倍數(shù)法

最小公倍數(shù)法是指將兩個(gè)項(xiàng)目壽命的最小公倍數(shù)作為比較區(qū)間，并假設(shè)兩個(gè)方案在這個(gè)比較區(qū)間內(nèi)進(jìn)行多次重復(fù)投資,，將各自多次投資的凈現(xiàn)值進(jìn)行比較的分析方法,。

②年金凈流量法

由于期限不同的項(xiàng)目方案，按最小公倍數(shù)法計(jì)算較為麻煩,，而按各方案本身期限計(jì)算的年金凈流量與換算公倍期限后的結(jié)果一致,。因此，實(shí)務(wù)中對(duì)于期限不等的互斥方案比較,，無(wú)須換算壽命期限,，直接按原始期限的年金凈流量指標(biāo)決策,。

綜上所述，互斥投資方案的選優(yōu)決策中,，年金凈流量全面反映了各方案的獲利數(shù)額,，是最佳的決策指標(biāo)。凈現(xiàn)值指標(biāo)在期限不同的情況下,，需按各方案最小公倍數(shù)調(diào)整計(jì)算，在其余情形下的決策結(jié)論也是正確的,。

(三)固定資產(chǎn)更新決策

從決策性質(zhì)看,，固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策類型。因此,，固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法,，一般不采用內(nèi)含報(bào)酬率法。

1.壽命期相同的設(shè)備重置決策

決策：在兩方案營(yíng)業(yè)收入一致的情況下,，新設(shè)備現(xiàn)金流出總現(xiàn)值92515.88元大于舊設(shè)備現(xiàn)金流出總現(xiàn)值89089.13元，因此,，繼續(xù)使用舊設(shè)備比較經(jīng)濟(jì),。

2.壽命期不同的設(shè)備重置決策

壽命期不同的設(shè)備重置方案，用凈現(xiàn)值指標(biāo)可能無(wú)法得出正確決策結(jié)果,。壽命期不同的設(shè)備重置方案,，在決策時(shí)有以下特點(diǎn)：

(1)擴(kuò)建重置的設(shè)備更新后會(huì)引起營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入與流出的變動(dòng)，應(yīng)考慮年金凈流量最大的方案,。替換重置的設(shè)備更新一般不改變生產(chǎn)能力,，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入不會(huì)增加，只需比較各方案的年金流出量即可,，年金流出量最小的方案最優(yōu),。

(2)替換重置方案的決策標(biāo)準(zhǔn)，是要求年金成本最低,。擴(kuò)建重置方案所增加或減少的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入也可以作為現(xiàn)金流出量的抵減,，并據(jù)此比較各方案的年金成本,。

【提示】如果不考慮各方案的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量變動(dòng)，只比較各方案的現(xiàn)金流出量,，則把按年金凈流量原理計(jì)算的等額年金流出量稱為年金成本,。

(3)設(shè)備重置方案運(yùn)用年金成本方式?jīng)Q策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量主要有：

①新舊設(shè)備目前市場(chǎng)價(jià)值,。對(duì)于新設(shè)備而言,，目前市場(chǎng)價(jià)格就是新設(shè)備的購(gòu)價(jià)，即原始投資額;對(duì)于舊設(shè)備而言,，目前市場(chǎng)價(jià)值就是舊設(shè)備的重置成本或變現(xiàn)價(jià)值,。

②新舊設(shè)備殘值變價(jià)收入。殘值變價(jià)收入應(yīng)作為現(xiàn)金流出的抵減,。殘值變價(jià)收入現(xiàn)值與原始投資額的差額,，稱為投資凈額。

③新舊設(shè)備的年?duì)I運(yùn)成本,，即年付現(xiàn)成本,。如果考慮每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入，應(yīng)作為每年?duì)I運(yùn)成本的抵減,。

(4)年金成本在特定條件下(無(wú)所得稅因素,、每年?duì)I運(yùn)成本相等)，按如下公式計(jì)算：

年金成本=

備考稅務(wù)師考試的小伙伴們,，成功不只需要決定開(kāi)始努力的勇氣,，還需要堅(jiān)持到底的毅力，備考的成功不是一蹴而就的,，而是通過(guò)漫長(zhǎng)的努力換取來(lái)的,。

(注：以上內(nèi)容選自丁奎山老師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》授課講義)

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