備考稅務(wù)師的考生朋友們,，有一句話這樣說：“再冷的石頭，坐上三年也會變暖?！痹匐y的知識點(diǎn),，多復(fù)習(xí)幾遍也可以記住,，下面是《財(cái)務(wù)與會計(jì)》科目的每日攻克一考點(diǎn),，快來看看吧,！

【考點(diǎn)：固定資產(chǎn)投資管理】

1.投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量估計(jì)

(1)建設(shè)期現(xiàn)金流量

主要為現(xiàn)金流出量(即在該投資項(xiàng)目上的原始投資),，一般包括：

①固定資產(chǎn)投資(如機(jī)器設(shè)備等的購入),；

②流動資產(chǎn)投資(由于新增固定資產(chǎn)而增加的營運(yùn)資金)；

③其他投資費(fèi)用(如籌建費(fèi),、職工培訓(xùn)費(fèi)等),；

④原有固定資產(chǎn)的變現(xiàn)收入(變現(xiàn)為現(xiàn)金流入，常見于固定資產(chǎn)更新投資),。

【提示1】流動資金投資額估算方法(2018年/計(jì)算題部分)

流動資產(chǎn)投資,，即由于新增固定資產(chǎn)而增加的營運(yùn)資金。

某年流動資金投資額(墊支數(shù))=本年流動資金需用額-截至上年的流動資金投資額

=本年流動資金需用額-上年流動資金需用額

其中：

本年流動資金需用額=本年流動資產(chǎn)需用額-本年流動負(fù)債需用額

【提示2】對于原始投資,，如果沒有特別指明,，均假設(shè)現(xiàn)金流量發(fā)生在期初。

【提示3】在營業(yè)期內(nèi),，可能發(fā)生投資實(shí)施后導(dǎo)致固定資產(chǎn)性能改進(jìn)的改良支出,，屬于固定資產(chǎn)的后期投資。

【提示4】營運(yùn)資金一般在經(jīng)營期的期初投入,，并假定在項(xiàng)目結(jié)束時收回,。

(2)經(jīng)營期現(xiàn)金流量

經(jīng)營期是指項(xiàng)目投產(chǎn)至項(xiàng)目終結(jié)的時間段。經(jīng)營期現(xiàn)金流量表現(xiàn)為凈現(xiàn)金流量(NCF),，等于現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量,。

計(jì)算公式(2018年/計(jì)算題部分)(2015年/計(jì)算題部分)(2013年/多選題)：

方法一：經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量=銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅

方法二：經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量=凈利潤 + 折舊等非付現(xiàn)成本

方法三：經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量=(銷售收入-付現(xiàn)成本)×(1-所得稅稅率)+折舊等非付現(xiàn)成本×所得稅稅率

【提示1】折舊等非付現(xiàn)成本對投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的影響

①固定資產(chǎn)的投資額屬于資本性支出，在支付現(xiàn)金的當(dāng)期不能全額在稅前扣除,，需要在項(xiàng)目的預(yù)計(jì)壽命期內(nèi),，分期在稅前扣除。

②折舊必須按照稅法規(guī)定計(jì)算,，包括：折舊方法,、折舊年限、殘值率等,。

③折舊抵稅作用產(chǎn)生的前提：企業(yè)承擔(dān)納稅義務(wù),；若企業(yè)不承擔(dān)納稅義務(wù)，則無需在資本預(yù)算中考慮折舊因素,。

④折舊本身為非付現(xiàn)成本(不產(chǎn)生現(xiàn)金流出),，折舊對現(xiàn)金流量的影響，是通過所得稅引起的—折舊抵稅額(視為現(xiàn)金流入量)：折舊抵稅額=折舊額×稅率

⑤在固定資產(chǎn)處置時,，尚未折舊完畢的折余價值(原值-按稅法規(guī)定計(jì)算的累計(jì)折舊),，在處置當(dāng)期的應(yīng)納稅所得額中扣除。

【提示2】營業(yè)期內(nèi)大修理支出的處理

①在本年內(nèi)一次性作為收益性支出：直接作為該年的付現(xiàn)成本,，在稅前扣除,，需計(jì)算稅后支出額；

②跨年攤銷處理：在發(fā)生當(dāng)年作為投資性的現(xiàn)金流出量,，在隨后的攤銷年份以非付現(xiàn)成本形式處理(獲得非付現(xiàn)成本的抵稅利益),。

【提示3】營業(yè)期內(nèi)某年的改良支出

屬于投資，應(yīng)作為當(dāng)年的現(xiàn)金流出量,，以后年份通過折舊收回(獲得折舊抵稅利益),。

(3)終結(jié)期現(xiàn)金流量(2018年/計(jì)算題部分)(2015年/計(jì)算題部分)(2016年/單選題)

終結(jié)階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入量，包括固定資產(chǎn)變價凈收入,、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益對現(xiàn)金凈流量的影響和墊支營運(yùn)資金的收回,。

①固定資產(chǎn)變價凈收入

固定資產(chǎn)變價凈收入，是指固定資產(chǎn)出售或報(bào)廢的出售價款或殘值收入扣除清理費(fèi)用后的凈額,。

②固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益對現(xiàn)金凈流量的影響

固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益對現(xiàn)金凈流量的影響=(賬面價值-變價凈收入)×所得稅稅率

其中,，固定資產(chǎn)的賬面價值=固定資產(chǎn)原值-按照稅法規(guī)定計(jì)提的累計(jì)折舊

如果(賬面價值-變價凈收入)>0，則意味著發(fā)生了變現(xiàn)凈損失,，可以抵稅,，減少現(xiàn)金流出，增加現(xiàn)金凈流量,；

如果(賬面價值-變價凈收入)<0,，則意味著實(shí)現(xiàn)了變現(xiàn)凈收益，應(yīng)該納稅,，增加現(xiàn)金流出,，減少現(xiàn)金凈流量。

③墊支營運(yùn)資金的收回

項(xiàng)目開始墊支的營運(yùn)資金在項(xiàng)目結(jié)束時得到回收,。

現(xiàn)金流量估計(jì)需要注意的問題

2.固定資產(chǎn)投資決策方法

(1)投資回收期法

(2)投資回報(bào)率法

(3)凈現(xiàn)值法(2018年/計(jì)算題部分)(2015年/計(jì)算題部分)(2016年/單選題)(2015年/單選題)

【提示】折現(xiàn)率的確定

預(yù)定折現(xiàn)率是投資者所期望的最低投資報(bào)酬率,，財(cái)務(wù)可行性評價中的折現(xiàn)率可以按以下方法確定：

①以擬投資項(xiàng)目所在行業(yè)的平均收益率作為折現(xiàn)率；

②如果項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不一致,，則采用項(xiàng)目本身的加權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率,；

③如果項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)一致，則可采用企業(yè)的加權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率,。

【鏈接】企業(yè)價值評估折現(xiàn)率的確定：教材P26

(4)年金凈流量

(5)內(nèi)含報(bào)酬率法(2017年/計(jì)算題部分)

(6)現(xiàn)值指數(shù)法

【小結(jié)】貼現(xiàn)法(考慮貨幣時間價值)下各指標(biāo)的比較(2016年/多選題)(2014年/多選題)(2013年/多選題)

(1)相同點(diǎn)

第一,，都考慮了資金時間的價值

第二,，都考慮了項(xiàng)目計(jì)算期全部的現(xiàn)金流量

第三，在評價單一方案可行與否的時候,，結(jié)論一致

當(dāng)凈現(xiàn)值>0時,，現(xiàn)值指數(shù)>1，內(nèi)含報(bào)酬率>資金成本率

當(dāng)凈現(xiàn)值=0時,，現(xiàn)值指數(shù)=1,，內(nèi)含報(bào)酬率=資金成本率

當(dāng)凈現(xiàn)值<0時，現(xiàn)值指數(shù)<1,，內(nèi)含報(bào)酬率<資金成本率

(2)區(qū)別

3.固定資產(chǎn)投資決策方法的應(yīng)用

【提示1】壽命期相同的設(shè)備重置決策

【提示2】壽命期不同的設(shè)備重置決策

壽命期不同的設(shè)備重置方案,，用凈現(xiàn)值指標(biāo)可能無法得出正確決策結(jié)果,。壽命期不同的設(shè)備重置方案，在決策時有以下特點(diǎn)：

(1)擴(kuò)建重置的設(shè)備更新后會引起營業(yè)現(xiàn)金流入與流出的變動,，應(yīng)考慮年金凈流量最大的方案,。替換重置的設(shè)備更新一般不改變生產(chǎn)能力，營業(yè)現(xiàn)金流入不會增加,，只需比較各方案的年金流出量即可,，年金流出量最小的方案最優(yōu)。

(2)替換重置方案的決策標(biāo)準(zhǔn),，是要求年金成本最低,。擴(kuò)建重置方案所增加或減少的營業(yè)新舊流入也可以作為現(xiàn)金流出量的抵減，并據(jù)此比較各方案的年金成本,。

【提示】如果不考慮各方案的營業(yè)現(xiàn)金流入量變動,，只比較各方案的現(xiàn)金流出量，則把按年金凈流量原理計(jì)算的等額年金流出量稱為年金成本,。

(3)設(shè)備重置方案運(yùn)用年金成本方式?jīng)Q策時,，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量主要有：

①新舊設(shè)備目前市場價值。對于新設(shè)備而言,，目前市場價格就是新設(shè)備的購價,，即原始投資額；對于舊設(shè)備而言,，目前市場價值就是舊設(shè)備的重置成本或變現(xiàn)價值,。

②新舊設(shè)備殘值變價收入。殘值變價收入應(yīng)作為現(xiàn)金流出的抵減,。殘值變價收入現(xiàn)值與原始投資額的差額,，稱為投資凈額。

③新舊設(shè)備的年?duì)I運(yùn)成本，即年付現(xiàn)成本,。如果考慮每年的營業(yè)現(xiàn)金流入,，應(yīng)作為每年?duì)I運(yùn)成本的抵減。

(4)年金成本在特定條件下(無所得稅因素,、每年?duì)I運(yùn)成本相等),，按如下公式計(jì)算(2015年/單選題)：

年金成本=

備考稅務(wù)師考試的同學(xué)們，許多人的失敗都是因?yàn)樵谧鍪碌臅r候不徹底,，往往做到離成功只差一步的時候就終止不做了,，因此與成功失之交臂，甚是可惜,。

說明：因考試政策,、內(nèi)容不斷變化與調(diào)整，東奧會計(jì)在線提供的以上信息僅供參考,，如有異議,，請考生以權(quán)威部門公布的內(nèi)容為準(zhǔn)。

(注：以上內(nèi)容選自丁奎山老師《財(cái)務(wù)與會計(jì)》授課講義)

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