股票投資_2019年《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》高頻考點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：李傲2019-09-20 11:14:02

備考稅務(wù)師考試的考生朋友們,，我們都有一種惰性,，總想著吃最少的苦,，走最短的路,，就能夠收獲成功,，但是成功沒(méi)有任何捷徑,，唯有不斷努力才能走到成功的終點(diǎn),。

【內(nèi)容導(dǎo)航】

股票投資

【所屬章節(jié)】

本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第五章-投資管理

【知識(shí)點(diǎn)】股票投資

股票投資

股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

1.投資收益高（只要投資決策正確）

2.能降低購(gòu)買(mǎi)力的損失（在通貨膨脹初期,，股份公司的收益增長(zhǎng)率一般仍大于通貨膨脹率,，股東獲得的股利可全部或部分抵消通貨膨脹帶來(lái)的購(gòu)買(mǎi)力損失）

3.流動(dòng)性很強(qiáng)（上市公司股票）

4.能達(dá)到控制股份公司的目的（投資達(dá)到一定比例）

缺點(diǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)較大

股票的估價(jià)模型

股票的價(jià)值指投資于股票預(yù)期獲得的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,。或叫內(nèi)在價(jià)值,、理論價(jià)格,。

1.基本模型

普通股票的價(jià)值P=/ 普通股票的價(jià)值2 =預(yù)計(jì)各期股利現(xiàn)值合計(jì)

式中：P—普通股票的價(jià)值

dt—預(yù)計(jì)第t期的股利

k—投資者要求的報(bào)酬率

2.零增長(zhǎng)模型

普通股票的價(jià)值P=

式中：P—普通股票的價(jià)值。

d0—上一期支付的固定股利,。

k—投資者要求的報(bào)酬率,。

【提示】零增長(zhǎng)說(shuō)明每期股利相等，此時(shí)普通股票的價(jià)值相當(dāng)于計(jì)算永續(xù)年金的現(xiàn)值,。

3.固定增長(zhǎng)模型

普通股票的價(jià)值P= 固定增長(zhǎng)模型1 = 固定增長(zhǎng)模型2

式中：P—普通股票的價(jià)值

d0—上一期支付的股利(已發(fā)放)

d1—下一期預(yù)計(jì)支付的股利(預(yù)計(jì)發(fā)放)

g—股利的增長(zhǎng)率

k—投資者要求的報(bào)酬率,，并且k大于g

【注意】考試時(shí)，根據(jù)資料中所給出的是上一期支付的股利還是下一期預(yù)計(jì)支付的股利,，進(jìn)而選擇不同的計(jì)算方法,。

4.階段性增長(zhǎng)模型

實(shí)務(wù)中，有些公司的股利是不固定的,，例如,，在一段時(shí)間里高速增長(zhǎng)，在另一段時(shí)間里正常固定增長(zhǎng)或固定不變,。對(duì)于階段性增長(zhǎng)的股票,，需要分段計(jì)算,，才能確定股票的價(jià)值。

【教材例5-16】

假定某投資人持有甲公司的股票,，投資必要報(bào)酬率為15%,。預(yù)計(jì)甲公司未來(lái)3年股利將高速增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為20%,。在此以后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng),，增長(zhǎng)率為12%。甲公司最近支付的股利是2元?，F(xiàn)計(jì)算該公司股票的價(jià)值,。

首先，計(jì)算非正常增長(zhǎng)期的股利現(xiàn)值,，如表5-9所示,。

表5-9　　　　　　　　　　　非正常增長(zhǎng)期的股利現(xiàn)值計(jì)算　　　　　　　單位：元

年份	股利（Dt）	復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（15%）	現(xiàn)值（Pt）
1	2×（1+20%）=2.4	0.870	2.088
2	2.4×（1+20%）=2.88	0.756	2.177
3	2.88×（1+20%）=3.456	0.658	2.274
合計(jì)（3年股利的現(xiàn)值）			6.539