2018《財務(wù)與會計》預習考點：公司并購（2）
稅務(wù)師備考學習不能空想,，而是要付諸行動,，用堅定的信念和頑強的毅力將每一天的學習完成,。東奧小編整理了稅務(wù)師預習知識點，供大家參考學習,。
【內(nèi)容導航】
公司并購
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于《財務(wù)與會計》投資管理
【知識點】公司并購
公司并購
(四)并購支付方式
并購支付方式：是指并購活動中并購公司和目標公司之間的交易形式,。
現(xiàn)金支付方式 | 優(yōu)點 | 一種最簡捷,、最迅速的方式,，且最為那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標公司所歡迎,。 |
缺點 | ①會給并購公司造成巨大的現(xiàn)金壓力 ②會引起并購公司的流動性問題，而如果尋求外部融資,，又會受到公司融資能力限制,。 ③一些國家規(guī)定，如果目標公司接受的現(xiàn)金價款,，必須繳納所得稅 |
股票對價方式 | 優(yōu)點 | 可以避免企業(yè)集團現(xiàn)金的大量流出,，從而并購后能夠保持良好的現(xiàn)金支付能力，減少財務(wù)風險 |
缺點 | ①可能會稀釋企業(yè)集團原有的控制權(quán)結(jié)構(gòu)與每股收益水平,。 ②股票支付處理程序復雜,，可能會延誤并購時機，增大并購成本 |
杠桿收購方式（LBO） | 管理層收購中多采用杠桿收購方式 |
杠桿并購需要目標公司具備如下條件： ①有較高而穩(wěn)定的盈利歷史和可預見的未來現(xiàn)金流量,； ②公司的利潤與現(xiàn)金流量有明顯的增長潛力,； ③具有良好抵押價值的固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)； ④有一支富有經(jīng)驗和穩(wěn)定的管理隊伍等 |
賣方融資方式 | 適用范圍 | 用于目標公司獲利不佳,，急于脫手的情況 |
優(yōu)點 | ①方式靈活：簽約時，企業(yè)集團還可以向目標公司提出按照未來業(yè)績的一定比率確定并購的價格,，并分期付款,。即可以避免陷入并購陷阱，又可以減少并購當時的現(xiàn)金負擔,。 ②可以使企業(yè)集團獲得稅收遞延支付的好處 |
(五)并購后的一體化整合
企業(yè)并購后的整合工作包括財務(wù)整合,、文化整合、人力資本整合,、組織整合,、經(jīng)營戰(zhàn)略整合等以系列整合。其中財務(wù)整合是核心的內(nèi)容與環(huán)節(jié)之一,。
財務(wù)整合的基本內(nèi)容包括：財務(wù)管理目標的整合,、財務(wù)組織的整合、財務(wù)管理制度的整合,、會計核算體系的整合,、資產(chǎn)與債務(wù)的整合、業(yè)績考評體系的整合,。
財務(wù)與會計知識點中經(jīng)常會出現(xiàn)各種優(yōu)缺點的對比,，需要考生重點記憶，比較容易混淆,，可以通過習題進行自我檢測,，鞏固學習效果。
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