2018《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：貼現(xiàn)法（1）

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王興超2018-02-27 14:06:42

稅務(wù)師備考學(xué)習(xí)是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程,，合理的制定學(xué)習(xí)計(jì)劃，還要嚴(yán)格要求自己,，確保學(xué)習(xí)計(jì)劃得到一絲不茍的執(zhí)行,，學(xué)習(xí)不是空想，而是要付諸行動(dòng),。

【內(nèi)容導(dǎo)航】

貼現(xiàn)法

【所屬章節(jié)】

本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》投資管理

【知識(shí)點(diǎn)】貼現(xiàn)法

貼現(xiàn)法

1.凈現(xiàn)值(NPV)法

(1)含義

是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi),，按設(shè)定折現(xiàn)率或基準(zhǔn)收益率計(jì)算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。

(2)計(jì)算

NPV=∑各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值

【提示】實(shí)質(zhì)是資金時(shí)間價(jià)值的現(xiàn)值計(jì)算公式的運(yùn)用,。

(3)決策原則

凈現(xiàn)值大于等于0,，說明方案的實(shí)際報(bào)酬率高于所要求的報(bào)酬率，項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性,。凈現(xiàn)值小于0,，說明方案的實(shí)際投資報(bào)酬率低于所要求的報(bào)酬率，項(xiàng)目則不可行。多個(gè)方案中,，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值最大的方案,。

(4)設(shè)定折現(xiàn)率或基準(zhǔn)收益率的參考標(biāo)準(zhǔn)

【提示】預(yù)定折現(xiàn)率是投資者所期望的最低投資報(bào)酬率。

①擬投資項(xiàng)目所在行業(yè)的平均收益率作為折現(xiàn)率;

稅務(wù)師

(5)凈現(xiàn)值優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)	①適用性強(qiáng),，能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策,；
優(yōu)點(diǎn)	②能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。凈現(xiàn)值法在所設(shè)定的貼現(xiàn)率中包含投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率要求,，就能有效地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)
缺點(diǎn)	①所采用的貼現(xiàn)率不易確定
	②不適宜于對(duì)投資額差別較大的獨(dú)立投資方案的比較決策,；
	③凈現(xiàn)值有時(shí)也不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策

2.年金凈流量(ANCF)

(1)含義

項(xiàng)目期間內(nèi)全部現(xiàn)金凈流量總額的總現(xiàn)值或總終值折算為等額年金的平均現(xiàn)金凈流量，稱為年金凈流量(Annual NCF),。

(2)計(jì)算公式

年金凈流量

=現(xiàn)金流量總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)

=現(xiàn)金流量總終值/年金終值系數(shù)

【提示】年金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)

(3)決策原則

①年金凈流量指標(biāo)的結(jié)果大于零,，方案可行。

②在兩個(gè)以上壽命期不同的投資方案比較時(shí),，年金凈現(xiàn)金流量越大,，方案越好。

(4)優(yōu)缺點(diǎn)