2018《財務(wù)與會計》預(yù)習(xí)考點:股利分配政策




稅務(wù)師備考學(xué)習(xí)應(yīng)不斷的夯實基礎(chǔ),,保持階段性回顧復(fù)習(xí)的好習(xí)慣,,溫故知新,,可以通過做題將知識點學(xué)習(xí)進行鞏固,。
【內(nèi)容導(dǎo)航】
股利分配政策
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于《財務(wù)與會計》籌資與分配管理
【知識點】股利分配政策
股利分配政策
(一)剩余股利政策
內(nèi)容 | 是指公司在有良好的投資機會時,,根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),,測算出投資所需的權(quán)益資本額,,先從盈余中留用,,然后將剩余的盈余作為股利來分配 |
理論依據(jù) | MM股利無關(guān)理論 |
優(yōu)點 | 留存收益優(yōu)先保證再投資的需要,有助于降低再投資的資金成本,,保持最佳的資本結(jié)構(gòu),,實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化 |
缺點 | 股利發(fā)放額每年隨投資機會和盈利水平的波動而波動,不利于投資者安排收入與支出,,也不利于公司樹立良好的形象 |
適用范圍 | 一般適用于公司初創(chuàng)階段 |
(二)固定或穩(wěn)定增長的股利政策
內(nèi)容 | 指公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長 |
理論依據(jù) | 股利相關(guān)理論 |
優(yōu)點 | (1)有利于樹立公司的良好形象,,增強投資者對公司的信心,穩(wěn)定公司股票價格,; (2)有利于投資者安排收入與支出 |
缺點 | (1)股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié),,可能導(dǎo)致企業(yè)資金緊缺,財務(wù)狀況惡化,; (2)在企業(yè)無利可分的情況下,,若依然實施固定或穩(wěn)定增長的股利政策,也是違反《公司法》的行為 |
適用范圍 | 通常適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè),,且很難被長期采用 |
(三)固定股利支付率政策
內(nèi)容 | 指公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東,。這一百分比通常稱為股利支付率 |
理論依據(jù) | 股利相關(guān)理論 |
優(yōu)點 | (1)股利的支付與公司盈余緊密地配合; (2)公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利,,從企業(yè)支付能力的角度看這是一種穩(wěn)定的股利政策 |
缺點 | (1)由收益不穩(wěn)導(dǎo)致股利的波動所傳遞的信息,,容易成為公司的不利因素; (2)容易使公司面臨較大的財務(wù)壓力,; (3)合適的固定股利支付率的確定難度大 |
適用范圍 | 適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展并且財務(wù)狀況也比較穩(wěn)定的公司 |
(四)低正常股利加額外股利政策
內(nèi)容 | 指公司事先設(shè)定一個較低的正常股利額,,每年除了按正常股利額向股東發(fā)放股利外,還在公司盈余較多,、資金較為充裕的年度向股東發(fā)放額外股利 |
理論依據(jù) | 股利相關(guān)理論 |
優(yōu)點 | (1)賦予公司較大的靈活性,,使公司在股利發(fā)放上留有余地,并具有較大的財務(wù)彈性,。公司可根據(jù)每年的具體情況,,選擇不同的股利發(fā)放水平,以穩(wěn)定和提高股價,,進而實現(xiàn)公司價值的最大化 (2)使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入,,從而吸引住這部分股東 |
缺點 | (1)由于年份之間公司盈利的波動使得額外股利不斷變化,造成分派的股利不同,,容易給投資者收益不穩(wěn)定的感覺,; (2)當(dāng)公司在較長時間持續(xù)發(fā)放額外股利后,可能會被股東誤認為“正常股利”,,一旦取消,,傳遞出的信號可能會使股東認為這是公司財務(wù)狀態(tài)惡化的表現(xiàn),進而導(dǎo)致股價下跌 |
適用范圍 | 對那些盈利隨著經(jīng)濟周期而波動較大的公司或者盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定時,,低正常股利加額外股利政策也許是一種不錯的選擇 |
稅務(wù)師財務(wù)與會計知識點正在不斷的更新,,各位考生在學(xué)習(xí)時應(yīng)注意配合習(xí)題理解記憶,,將易混淆的知識點進行認真學(xué)習(xí)。