2018《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：股利分配政策

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王興超2018-02-13 11:52:19

稅務(wù)師備考學(xué)習(xí)應(yīng)不斷的夯實(shí)基礎(chǔ),，保持階段性回顧復(fù)習(xí)的好習(xí)慣，溫故知新,，可以通過(guò)做題將知識(shí)點(diǎn)學(xué)習(xí)進(jìn)行鞏固,。

【內(nèi)容導(dǎo)航】

股利分配政策

【所屬章節(jié)】

本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》籌資與分配管理

【知識(shí)點(diǎn)】股利分配政策

股利分配政策

(一)剩余股利政策

內(nèi)容	是指公司在有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本額,，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來(lái)分配
理論依據(jù)	MM股利無(wú)關(guān)理論
優(yōu)點(diǎn)	留存收益優(yōu)先保證再投資的需要,，有助于降低再投資的資金成本,，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化
缺點(diǎn)	股利發(fā)放額每年隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng),，不利于投資者安排收入與支出,，也不利于公司樹(shù)立良好的形象
適用范圍	一般適用于公司初創(chuàng)階段

(二)固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策

內(nèi)容	指公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)
理論依據(jù)	股利相關(guān)理論
優(yōu)點(diǎn)	（1）有利于樹(shù)立公司的良好形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心,，穩(wěn)定公司股票價(jià)格,；（2）有利于投資者安排收入與支出
缺點(diǎn)	（1）股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)，可能導(dǎo)致企業(yè)資金緊缺,，財(cái)務(wù)狀況惡化,；（2）在企業(yè)無(wú)利可分的情況下，若依然實(shí)施固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策,，也是違反《公司法》的行為
適用范圍	通常適用于經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定或正處于成長(zhǎng)期的企業(yè),，且很難被長(zhǎng)期采用

(三)固定股利支付率政策

內(nèi)容	指公司將每年凈利潤(rùn)的某一固定百分比作為股利分派給股東。這一百分比通常稱為股利支付率
理論依據(jù)	股利相關(guān)理論
優(yōu)點(diǎn)	（1）股利的支付與公司盈余緊密地配合,；（2）公司每年按固定的比例從稅后利潤(rùn)中支付現(xiàn)金股利,，從企業(yè)支付能力的角度看這是一種穩(wěn)定的股利政策
缺點(diǎn)	（1）由收益不穩(wěn)導(dǎo)致股利的波動(dòng)所傳遞的信息，容易成為公司的不利因素,；（2）容易使公司面臨較大的財(cái)務(wù)壓力,；（3）合適的固定股利支付率的確定難度大
適用范圍	適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展并且財(cái)務(wù)狀況也比較穩(wěn)定的公司

(四)低正常股利加額外股利政策

內(nèi)容	指公司事先設(shè)定一個(gè)較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放股利外,，還在公司盈余較多,、資金較為充裕的年度向股東發(fā)放額外股利
理論依據(jù)	股利相關(guān)理論
優(yōu)點(diǎn)	（1）賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地,，并具有較大的財(cái)務(wù)彈性,。公司可根據(jù)每年的具體情況,，選擇不同的股利發(fā)放水平，以穩(wěn)定和提高股價(jià),，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的最大化（2）使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入,，從而吸引住這部分股東
缺點(diǎn)	（1）由于年份之間公司盈利的波動(dòng)使得額外股利不斷變化，造成分派的股利不同,，容易給投資者收益不穩(wěn)定的感覺(jué),；（2）當(dāng)公司在較長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)發(fā)放額外股利后，可能會(huì)被股東誤認(rèn)為“正常股利”,，一旦取消,，傳遞出的信號(hào)可能會(huì)使股東認(rèn)為這是公司財(cái)務(wù)狀態(tài)惡化的表現(xiàn),，進(jìn)而導(dǎo)致股價(jià)下跌
適用范圍	對(duì)那些盈利隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動(dòng)較大的公司或者盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定時(shí),，低正常股利加額外股利政策也許是一種不錯(cuò)的選擇