2018《財務(wù)與會計》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)

來源：東奧會計在線責(zé)編：王興超2018-02-11 13:51:00

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稅務(wù)師備考學(xué)習(xí)也應(yīng)注意心態(tài)的調(diào)整,，在覺得效率低下或有抵觸情緒時，應(yīng)及時的調(diào)整學(xué)習(xí)方法,，使自己盡量能以平常心應(yīng)對學(xué)習(xí)。

【內(nèi)容導(dǎo)航】

資本結(jié)構(gòu)

【所屬章節(jié)】

本知識點(diǎn)屬于《財務(wù)與會計》籌資與分配管理

【知識點(diǎn)】資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)

(一)資本結(jié)構(gòu)的概念

1.含義

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系,。

稅務(wù)師

2.最佳資本結(jié)構(gòu)

是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本最低,、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu),。

影響因素	說明
（1）企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率	如果經(jīng)營狀況穩(wěn)定,，或能夠以較高的水平增長,，企業(yè)可以采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)
（2）企業(yè)的財務(wù)狀況和信用等級	企業(yè)財務(wù)狀況良好，信用等級高,，債權(quán)人愿意向企業(yè)提供信用,，企業(yè)容易獲得債務(wù)資金
（3）企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)	擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長期負(fù)債和發(fā)行股票融通資金；擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動負(fù)債融通資金,。資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負(fù)債較多,；無形資產(chǎn)較多的企業(yè)則負(fù)債較少
（4）企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度	投資人和管理當(dāng)局偏好風(fēng)險時，就會采用高負(fù)債比例的資本結(jié)構(gòu),，以獲得更大的杠桿效應(yīng)
（5）行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期	產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)經(jīng)營風(fēng)險低,，因此可提高債務(wù)資本比重，發(fā)揮財務(wù)杠桿作用,。高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品,、技術(shù)、市場尚不成熟,，經(jīng)營風(fēng)險高,，因此可降低債務(wù)資本比重，控制財務(wù)風(fēng)險
（5）行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期	企業(yè)初創(chuàng)階段,，經(jīng)營風(fēng)險高,，在資本結(jié)構(gòu)安排上應(yīng)控制負(fù)債比例；企業(yè)發(fā)展成熟階段，產(chǎn)品產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量穩(wěn)定和持續(xù)增長,，經(jīng)營風(fēng)險低,，可適度增加債務(wù)資本比重，發(fā)揮財務(wù)杠桿效應(yīng),；企業(yè)收縮階段,，產(chǎn)品市場占有率下降，經(jīng)營風(fēng)險逐步加大,，應(yīng)逐步降低債務(wù)資本比重

(二)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的確定方法

1.每股收益無差別點(diǎn)分析法

(1)每股收益的無差別點(diǎn)的含義:

每股收益無差別點(diǎn)是指不同籌資方式下每股收益都相等時的息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平,。

融資的每股收益分析

稅務(wù)師

理解含義

稅務(wù)師

(2)決策原則

當(dāng)公司總的預(yù)計EBIT（或S） =每股收益無差別點(diǎn)EBIT（或S）時	負(fù)債籌資方案和普通股籌資方案無差別
當(dāng)公司總的預(yù)計EBIT（或S） >每股收益無差別點(diǎn)EBIT（或S）時	選擇負(fù)債籌資方案
當(dāng)公司總的預(yù)計EBIT（或S） <每股收益無差別點(diǎn)EBIT（或S）時	選擇普通股籌資方案