【小編“娜寫(xiě)年華”】本篇為2014《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》第八章“金融工具會(huì)計(jì)”第四節(jié)知識(shí)點(diǎn)精講：套期保值,。其主要內(nèi)容包括套期保值的原則與方式,、套期保值的操作、套期保值的會(huì)計(jì)處理,。本節(jié)主要介紹套期保值的操作,。

　　套期保值之套期保值的操作（2）

　　目錄：

　　（一）做好套期保值前的準(zhǔn)備

　�,。ǘ�）識(shí)別和評(píng)估被套期風(fēng)險(xiǎn)

　　（三）制定套期保值策略與計(jì)劃

　　（四）優(yōu)化套期保值方案

　　（五）套期保值跟蹤與控制

　　知識(shí)點(diǎn)概述：

　　（三）制定套期保值策略與計(jì)劃

　　1.選擇合理的套期保值方案,，確定合理的套期保值目標(biāo)

　　套期保值目標(biāo)分為兩種：

　　①完全的套期保值

　　--最大限度地規(guī)避所有風(fēng)險(xiǎn)（即兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧正好完全相等的套期保值）

　�,、诓糠值奶灼诒Ｖ�

　　2.確定套期保值方向

　　--買入還是賣出套期保值

　　3.確定套期保值比例（與套期有效性無(wú)關(guān),；均為現(xiàn)貨）

　　套期保值比例等于1--完全套期保值

　　套期保值比例小于1--部分套期保值。

　　確定套期保值比例時(shí),，主要考慮：

　�,、倨髽I(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力

　　②市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期

　�,、凼袌�(chǎng)基差結(jié)構(gòu)

　　注意：基差=現(xiàn)貨價(jià)-期貨價(jià)

　�,、芰鲃�(dòng)資金規(guī)模

　　4.選擇套期保值工具和品種

　　5.確定套期保值比率（與套期有效性的判斷有關(guān)）

　　【注意】套期保值比例與套期保值比率的區(qū)別

　　套期保值比例：分子分母均為現(xiàn)貨的數(shù)量,。

　　比如有1 000噸的現(xiàn)貨，對(duì)其中600噸現(xiàn)貨進(jìn)行套期保值--比例為60%,。

　　套期保值比率＝套期保值合約的價(jià)值/被套期保值合約的價(jià)值,。

　　比如對(duì)上述的600噸現(xiàn)貨做套期保值

　　套期保值比率＝買600噸期貨合約價(jià)值/600噸現(xiàn)貨的價(jià)值

　　6.確定套期保值期限

　　分為固定期限和非固定期限。

　　7.選擇建倉(cāng)的目標(biāo)價(jià)位

　　一般采取逐步建倉(cāng)策略,，均衡風(fēng)險(xiǎn),。

　　（四）優(yōu)化套期保值方案

　　1.科學(xué)分析形勢(shì)：風(fēng)險(xiǎn)及企業(yè)承受能力等

　　2.科學(xué)選擇建倉(cāng)時(shí)機(jī)

　　基差結(jié)構(gòu)：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)和期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的差異性。方向一致,，但幅度不一定一致,。

　　3.選擇策略要靈活

　　（1）從操作角度,，可以分為靜態(tài)套期保值策略和動(dòng)態(tài)套期保值策略,。

　　（2）從目標(biāo)價(jià)位的設(shè)定角度,，分為單一目標(biāo)價(jià)位策略和多級(jí)目標(biāo)價(jià)位策略,。

　　（3）從套期保值目標(biāo)設(shè)定角度,，分為完全套期保值策略和部分套期保值策略,。

　　4.必要的配套工作：人員、制度,、財(cái)務(wù)等

　　（五）套期保值跟蹤與控制

　　1.正確評(píng)價(jià)保值效果

　　回顧性（過(guò)去）的評(píng)價(jià),、預(yù)測(cè)性（未來(lái)）的評(píng)價(jià)

　　2.建立應(yīng)急處理機(jī)制，及時(shí)有效地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)對(duì)套期保值頭寸的不利變化,。

　　其應(yīng)急處理機(jī)制具體包括：（1）確立判斷危機(jī)的標(biāo)準(zhǔn),，據(jù)此決定是否啟動(dòng)應(yīng)急處理機(jī)制；（2）組建專業(yè)團(tuán)隊(duì),，處理危機(jī)事件,；（3）建立備選應(yīng)急預(yù)案。

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