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　　2016高級會計實務(wù)試題演練：財務(wù)戰(zhàn)略

　　資料：某石油公司嘗試運用經(jīng)濟增加值方法評價2010年的經(jīng)營績效。根據(jù)2010年度的會計報表實際數(shù)據(jù)，經(jīng)分析判斷,，本期稅后凈利潤為300萬元,，利息支出為80萬元，研究開發(fā)調(diào)整項目費用為30萬元,，非經(jīng)常性收益調(diào)整費用為20萬元,，平均所有者權(quán)益為600萬元，平均負債合計500萬元,，無息流動負債100萬元,，不存在建工程費用，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本率為12%,。

　　要求：

　　1.計算該石油公司的經(jīng)濟增加值,。

　　2.若該石油公司2011年的經(jīng)濟增加值預期目標為300萬元，在其他條件不變的情況下,，問2011年的投資資本收益率比2010年提高多少才能完成經(jīng)濟增加值的預期目標,。

　　3.簡述經(jīng)濟增加值最大化目標的優(yōu)缺點。

　　【分析與解釋】

　　1.該石油公司的經(jīng)濟增加值的計算如下：

　　稅后經(jīng)營業(yè)利潤=凈利潤+（利息支出+研究開發(fā)費用調(diào)整事項-非經(jīng)常性收益調(diào)整項×50%）×（1-25%）

　　稅后凈營業(yè)利潤=6300+（80+30-20×50%）×（1-25%）=375（萬元）

　　調(diào)整后資本總額=600+（500-100）=1 000（萬元）

　　經(jīng)濟增加值=稅后經(jīng)營業(yè)利潤-調(diào)整后資本×平均資本成本率

　　=375-1 000×12%

　　=255（萬元）

　　該石油公司2010年度創(chuàng)造的經(jīng)濟增加值為555萬元,，可以與本企業(yè)歷史同期相比較,，亦可以與同行業(yè)規(guī)模相當?shù)钠渌�企業(yè)比較，分析評價企業(yè)的經(jīng)營績效,。

　　2.經(jīng)濟增加值=（投資資本收益率-平均資本成本率）×調(diào)整后資本總額

　　2010年：255=（投資資本收益率-12%）×1 000

　　投資資本收益率=13.5%

　　經(jīng)濟增加值=（投資資本收益率-平均資本成本率）×調(diào)整后資本總額

　　2011年：300=（投資資本收益率-12%）×1 000

　　投資資本收益率=18%

　　2011年的投資資本收益率比2009年提高18%-13.5%=0.45%

　　3.優(yōu)點：（1）考慮了資本投入與產(chǎn)出效益,；（2）考慮了資本成本的影響，有助于控制財務(wù)風險,；（3）有助于企業(yè)實施科學的價值管理和業(yè)績衡量,。

　　缺點：（1）對于長期現(xiàn)金流量缺乏考慮；（2）有關(guān)資本成本的預測和參數(shù)的取得有一定難度,。

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