[導(dǎo)讀]以下是2013《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》章節(jié)練習(xí)：企業(yè)并購(gòu)（3）,，該題針對(duì)企業(yè)并購(gòu)中“并購(gòu)價(jià)值評(píng)估”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核。

　　案例：A公司和B公司為國(guó)內(nèi)筆記本電腦產(chǎn)品的兩家主要生產(chǎn)商,，筆記本電腦市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)比較激烈,。A公司規(guī)模較大,，市場(chǎng)占有率和知名度較高。B公司經(jīng)過(guò)3年前改制重組,，轉(zhuǎn)產(chǎn)筆記本電腦,，資金上存在一定問(wèn)題，銷(xiāo)售渠道不暢,。但是B公司擁有一項(xiàng)生產(chǎn)筆記本電腦的關(guān)鍵技術(shù),，而且屬于未來(lái)筆記本電腦產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向,，需要投入資金擴(kuò)大規(guī)模和開(kāi)拓市場(chǎng)。A公司財(cái)務(wù)狀況良好,，資金充足,，是金融機(jī)構(gòu)比較信賴(lài)的企業(yè)，其管理層的戰(zhàn)略目標(biāo)是發(fā)展成為行業(yè)的主導(dǎo)企業(yè),，在市場(chǎng)份額和技術(shù)上取得優(yōu)勢(shì)地位,。2013年1月，A公司積極籌備并購(gòu)B公司,。

　　A公司準(zhǔn)備收購(gòu)B公司的股權(quán),。A公司的估計(jì)價(jià)值為20億元，B公司的估計(jì)價(jià)值為5億元,。A公司收購(gòu)B公司后,，兩家公司經(jīng)過(guò)整合，價(jià)值將達(dá)到28億元,。B公司要求的股權(quán)轉(zhuǎn)讓出價(jià)為6億元,。A公司預(yù)計(jì)在收購(gòu)價(jià)款外，還要發(fā)生審計(jì)費(fèi),、評(píng)估費(fèi),、律師費(fèi)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi),、職工安置,、解決債務(wù)糾紛等并購(gòu)交易費(fèi)用支出0.5億元。

　　要求：

　　1.計(jì)算并購(gòu)收益,、并購(gòu)溢價(jià)和并購(gòu)凈收益;

　　2.從財(cái)務(wù)管理角度分析,，做出并購(gòu)決策;

　　3.回答在制定支付價(jià)格時(shí)，如何確定溢價(jià)的上限,。

　　【答案及解析】

　　1.并購(gòu)收益=28-(20+5)=3(億元)

　　并購(gòu)溢價(jià)=6-5=1(億元)

　　并購(gòu)凈收益=3-1-0.5=1.5(億元)

　　2.A公司并購(gòu)B公司后能夠產(chǎn)生1.5億元的并購(gòu)凈收益,，從財(cái)務(wù)管理角度分析，此項(xiàng)并購(gòu)是可行的,。

　　3.在制定支付價(jià)格時(shí),，協(xié)同效應(yīng)即為溢價(jià)的上限，超出這個(gè)范圍,，只能放棄對(duì)目標(biāo)企業(yè)的并購(gòu),。