[導(dǎo)讀]以下是2013《高級會計實(shí)務(wù)》章節(jié)練習(xí)：企業(yè)并購（3）,，該題針對企業(yè)并購中“并購價值評估”知識點(diǎn)進(jìn)行考核。

　　案例：A公司和B公司為國內(nèi)筆記本電腦產(chǎn)品的兩家主要生產(chǎn)商,，筆記本電腦市場價格競爭比較激烈,。A公司規(guī)模較大，市場占有率和知名度較高,。B公司經(jīng)過3年前改制重組,，轉(zhuǎn)產(chǎn)筆記本電腦，資金上存在一定問題,，銷售渠道不暢,。但是B公司擁有一項(xiàng)生產(chǎn)筆記本電腦的關(guān)鍵技術(shù)，而且屬于未來筆記本電腦產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向,，需要投入資金擴(kuò)大規(guī)模和開拓市場,。A公司財務(wù)狀況良好,，資金充足，是金融機(jī)構(gòu)比較信賴的企業(yè),，其管理層的戰(zhàn)略目標(biāo)是發(fā)展成為行業(yè)的主導(dǎo)企業(yè),，在市場份額和技術(shù)上取得優(yōu)勢地位。2013年1月,，A公司積極籌備并購B公司,。

　　A公司準(zhǔn)備收購B公司的股權(quán)。A公司的估計價值為20億元,，B公司的估計價值為5億元,。A公司收購B公司后，兩家公司經(jīng)過整合,，價值將達(dá)到28億元,。B公司要求的股權(quán)轉(zhuǎn)讓出價為6億元。A公司預(yù)計在收購價款外,，還要發(fā)生審計費(fèi),、評估費(fèi)、律師費(fèi),、財務(wù)顧問費(fèi),、職工安置、解決債務(wù)糾紛等并購交易費(fèi)用支出0.5億元,。

　　要求：

　　1.計算并購收益,、并購溢價和并購凈收益;

　　2.從財務(wù)管理角度分析，做出并購決策;

　　3.回答在制定支付價格時,，如何確定溢價的上限,。

　　【答案及解析】

　　1.并購收益=28-(20+5)=3(億元)

　　并購溢價=6-5=1(億元)

　　并購凈收益=3-1-0.5=1.5(億元)

　　2.A公司并購B公司后能夠產(chǎn)生1.5億元的并購凈收益，從財務(wù)管理角度分析,，此項(xiàng)并購是可行的,。

　　3.在制定支付價格時，協(xié)同效應(yīng)即為溢價的上限,，超出這個范圍,，只能放棄對目標(biāo)企業(yè)的并購。