現(xiàn)金流量的估計_2024年高級會計實務(wù)重要知識點
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【知識點】現(xiàn)金流量的估計
【所屬章節(jié)】第四章 企業(yè)投資,、融資決策與集團資金管理
現(xiàn)金流量的估計
(一)現(xiàn)金流量的概念
現(xiàn)金流量指一個項目引起的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金支出的增加量。
1.現(xiàn)金流出量,。是指項目引起的現(xiàn)金流出的增加額(購置機器設(shè)備的價款及相關(guān)的稅金,、運費等，增加的流動資金),。
2.現(xiàn)金流入量,。是指該項目引起的現(xiàn)金流入的增加額(經(jīng)營性的現(xiàn)金流入、殘值收入,、收回的流動資金),。
3.現(xiàn)金凈流量
現(xiàn)金凈流量指一定期間該項目的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之間的差額。流入量大于流出量時,，凈流量為正值;流入量小于流出量時,，凈流量為負值。
(二)現(xiàn)金流量的估計
在投資項目的分析中,，最重要也最困難的是對項目的現(xiàn)金流量作出正確的估計,。
1.現(xiàn)金流量估計中應(yīng)該注意的問題
(1)假設(shè)與分析的一致性,。
(2)現(xiàn)金流量的不同形態(tài),。
常規(guī)現(xiàn)金流量模式 | 是由最初一次的現(xiàn)金流出與以后連續(xù)的現(xiàn)金流入組成。許多資本支出項目都是這種模式 |
非常規(guī)現(xiàn)金流量模式 | 是指最初的現(xiàn)金流出并沒有帶來連續(xù)的現(xiàn)金流入 |
(3)會計收益與現(xiàn)金流量,。
對于大型的,、較為復(fù)雜的投資項目，實務(wù)中對現(xiàn)金流量的估計,，一般根據(jù)利潤表中的各項目來進行綜合的考慮直接估計出項目的現(xiàn)金流量,，或者通過預(yù)測的利潤表加以調(diào)整。通過對凈利潤進行調(diào)整得出項目的現(xiàn)金流量時,，應(yīng)注意以下幾點：
①固定資產(chǎn)的成本,。在計算現(xiàn)金流出時，需要注意兩點：一是固定資產(chǎn)的成本,，不僅僅指廠房,、機器設(shè)備的成本，而是包括運輸、安裝,、稅金及其他費用在內(nèi)的全部成本;二是固定資產(chǎn)一般都有殘值,，在計算項目現(xiàn)金流量時，應(yīng)考慮殘值出售后的現(xiàn)金流入量,。
②非付現(xiàn)成本,。在計算項目各期的現(xiàn)金流量時，若是通過利潤表中凈利潤為基礎(chǔ)調(diào)整計算現(xiàn)金流量的話,，需要加回每年估計的該項目購置的固定資產(chǎn)折舊費用和已攤銷的費用,。
③凈經(jīng)營性營運資本的變動(投入時是流出，項目終結(jié)時收回是流入),。
④利息費用,。如果企業(yè)為該投資項目發(fā)生了一些利息費用，這在利潤表的凈利潤中是加以扣除的,，因為會計收益衡量的是可向股東們分配的股利,，所以需要扣除利息費用。但在計算投資項目的收益率時,，我們是從項目預(yù)期經(jīng)營效率角度評判其財務(wù)可行性,，而不關(guān)心項目的資本利息，更由于使用的折現(xiàn)率是加權(quán)平均的資本成本,，包括債務(wù)資本和權(quán)益資本的成本,，因而，利息費用不應(yīng)作為現(xiàn)金流出,，應(yīng)該加回,。
2.現(xiàn)金流量的相關(guān)性：增量基礎(chǔ)
現(xiàn)金流量的相關(guān)性是指與特定項目有關(guān)的，在分析評估時必須考慮的現(xiàn)金流量,。
在確定投資項目相關(guān)的現(xiàn)金流量時,，應(yīng)遵循的基本原則是：只有增量的現(xiàn)金流量才是與項目相關(guān)的現(xiàn)金流量。
增量現(xiàn)金流量指接受或放棄某個投資方案時,，企業(yè)總的現(xiàn)金流量的變動數(shù),。在考慮增量現(xiàn)金流量時，需要區(qū)別以下幾個概念：
(1)沉沒成本,。沉沒成本指已經(jīng)發(fā)生的支出或費用,，它不會影響擬考慮項目的現(xiàn)金流量。沉沒成本不屬于采用某項目而帶來的增量現(xiàn)金流量,，因此,，在投資決策分析中不必加以考慮——無關(guān)成本。
(2)分攤的間接費用,。無論一個項目是否投資,，那些預(yù)先發(fā)生的需要分攤的間接費用都已經(jīng)存在并將繼續(xù)發(fā)生,。因此項目分攤的間接費用不屬于增量現(xiàn)金流量，是不相關(guān)成本,。但是,，如果項目的實施將帶來新的間接費用的增長，則增長部分應(yīng)是相關(guān)成本,。
(3)機會成本,。在互斥項目的選擇中，如果選擇了某一方案,，就必須放棄另一方案或其他方案,。所放棄項目的預(yù)期收益就是被采用項目的機會成本。機會成本不是我們通常意義上所說的成本,，不是一種支出或費用,，而是因放棄其他項目而失去的預(yù)期收益。是一項相關(guān)成本,。
(4)關(guān)聯(lián)影響,。當(dāng)采納一個新的項目時，該項目可能對公司其他部門造成有利的或不利的影響,，經(jīng)濟學(xué)家一般稱為“外部效應(yīng)”,。關(guān)聯(lián)影響有兩種情況：競爭關(guān)系和互補關(guān)系。
注：以上高級會計師考試知識點內(nèi)容來自東奧老師授課講義
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