企業(yè)并購動因2-2022年高級會計考試高頻考點
2022年高級會計師《高級會計實務(wù)》高頻考點——企業(yè)并購動因2,。小編已經(jīng)為大家整理出來了相關(guān)知識點,，想要參加考試的考生一起來了解一下吧,。一個最困苦最卑賤最為命運所屈辱的人,，只要還抱有希望,，便無所怨懼,。
企業(yè)并購動因2
（二）發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)
協(xié)同效應(yīng)是通過并購實現(xiàn) 1+1＞2,，5-2＞3 的效應(yīng),，具體包括經(jīng)營協(xié)同,、管理協(xié)同與財務(wù)協(xié)同。
1.經(jīng)營協(xié)同,。
經(jīng)營協(xié)同是指并購給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動在效率方面帶來的變化及效率的提高所產(chǎn)生的效益,。主要表現(xiàn)在以下幾
個方面：
（1）規(guī)模經(jīng)濟（橫向一體化）。
規(guī)模經(jīng)濟是指隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴大,，單位產(chǎn)品所負擔(dān)的固定費用下降從而導(dǎo)致收益率的提高,。顯然，規(guī)模經(jīng)濟
效應(yīng)的獲取主要是針對橫向并購而言的,，兩家生產(chǎn)經(jīng)營相同（或相似）產(chǎn)品的企業(yè)合并后,，有可能在生產(chǎn)經(jīng)營過程
的任何一個環(huán)節(jié)（供、產(chǎn)、銷）和任何一個方面（人,、財,、物）獲取規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。
（2）縱向一體化,。
縱向一體化主要是針對縱向并購而言的,，在縱向并購中，被并購企業(yè)要么是并購企業(yè)的原材料或零部件供應(yīng)商,，
要么是并購企業(yè)產(chǎn)品的買主或顧客,。
縱向一體化可以：
①減少商品流轉(zhuǎn)的中間環(huán)節(jié)，節(jié)約交易成本,；
②加強生產(chǎn)經(jīng)營過程各環(huán)節(jié)的配合,，有利于協(xié)作化生產(chǎn)；
③通過企業(yè)規(guī)模的擴大及營銷手段的更為有效,，極大地節(jié)約營銷費用,。
（3）獲取市場力或壟斷權(quán)。
獲取市場力或壟斷權(quán)主要是針對橫向并購而言的,，兩家生產(chǎn)經(jīng)營相同（或相似）產(chǎn)品的企業(yè)相合并,，有可能導(dǎo)
致該行業(yè)的自由競爭程度降低，并購后的企業(yè)可以借機提高產(chǎn)品價格,，獲取壟斷利潤,。
（4）資源互補。
并購可以達到資源互補從而優(yōu)化資源配置的目的,。甲公司研發(fā)能力強,，營銷能力弱；乙公司營銷能力強,，研發(fā)
能力弱,，甲公司和乙公司合并后，兩家公司的能力達到協(xié)調(diào)有效的利用,。
2.管理協(xié)同,。
管理協(xié)同是指并購給企業(yè)管理活動在效率方面帶來的變化及效率的提高所產(chǎn)生的效益。主要表現(xiàn)在以下幾個方
面：
（1）節(jié)省管理費用,。
通過并購將許多企業(yè)置于同一企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)之下,，企業(yè)一般管理費用在更多數(shù)量的產(chǎn)品中分?jǐn)偅?span style="color: rgb(192, 0, 0);">單位產(chǎn)品的管理費
用可以大大減少。
（2）提高企業(yè)的運營效率,。
根據(jù)差別效率理論,，如果甲企業(yè)的管理層比乙企業(yè)更有效率，在甲企業(yè)并購了乙企業(yè)之后,，乙企業(yè)的效率便被
提高到甲企業(yè)的水平,，效率通過并購得到了提高,，致使整個經(jīng)濟的效率水平將由于此類并購活動而提高。
（3）充分利用過剩的管理資源,。
在并購活動中,，如果并購企業(yè)具有高效的管理資源并且過剩的時候，通過并購那些資產(chǎn)狀況良好但僅僅因為管
理不善造成低績效的企業(yè),，并購企業(yè)高效的管理資源得以有效利用,，被并購企業(yè)的績效得以改善，雙方效率均得到
提高,。
3.財務(wù)協(xié)同,。
財務(wù)協(xié)同是指并購在財務(wù)方面給企業(yè)帶來的收益。具體表現(xiàn)在以下幾個方面：
（1）企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流入更為充足,，在時間分布上更為合理,。
①被并購企業(yè)可以從并購企業(yè)得到閑置的資金，投向具有良好回報的項目,，可以增加企業(yè)內(nèi)部資金的創(chuàng)造機能,，
使現(xiàn)金流入更為充足。
②混合并購使企業(yè)涵蓋了多種不同行業(yè),，而不同行業(yè)的投資回報速度,、時間存在差別，從而使內(nèi)部資金收回的
時間分布相對平均,。
（2）企業(yè)內(nèi)部資金流向更有效益的投資機會,。
混合并購使得企業(yè)經(jīng)營所涉及的行業(yè)不斷增加，經(jīng)營多樣化為企業(yè)提供了豐富的投資選擇方案,，企業(yè)可以從中
選取最為有利的項目,。
（3）企業(yè)資本擴大，破產(chǎn)風(fēng)險相對降低,，償債能力和取得外部借款的能力提高,。
（4）企業(yè)的籌資費用降低。
并購后企業(yè)可以根據(jù)整個企業(yè)的需要籌集資金,，避免了各自為政的融資方式,。整體性融資的費用要明顯小于各
企業(yè)單獨多次融資的費用之和。
（5）實現(xiàn)合理避稅,。
如果被并購企業(yè)存在未抵補虧損，而并購企業(yè)每年生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生大量的利潤,，并購企業(yè)可以低價獲取虧
損企業(yè)的控制權(quán),，利用其虧損抵減未來期間應(yīng)納稅所得額，從而取得一定的稅收利益,。
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