資本成本比較分析法-2022年高級(jí)會(huì)計(jì)考試高頻考點(diǎn)
2022年高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》高頻考點(diǎn)——資本成本比較分析法,。讀書不覺已春深，一寸光陰一寸金,。小編已經(jīng)為大家整理出來了相關(guān)知識(shí)內(nèi)容,，想要參加考試的考生一起來了解一下吧。
資本成本比較分析法
通常情況下，企業(yè)將公司價(jià)值最高,、資本成本最低時(shí)的資本結(jié)構(gòu)視為“最佳”資本結(jié)構(gòu),。由此，企業(yè)管理者可通過不同資本結(jié)構(gòu)下的公司價(jià)值總額,、加權(quán)平均資本成本等的比較,，來判斷公司最佳資本安排。
1.公司價(jià)值計(jì)算
公司的市場價(jià)值V等于權(quán)益的市場價(jià)值E加上長期債務(wù)的市場價(jià)值B,，即：
V=E＋B
為了計(jì)算方便,，設(shè)長期債務(wù)（長期借款和長期債券）的現(xiàn)值等于其面值；股票的現(xiàn)值則等于其未來的凈收益按照股東要求的報(bào)酬率貼現(xiàn),。
假設(shè)企業(yè)的經(jīng)營利潤永續(xù),，股東要求的回報(bào)率（權(quán)益資本成本）不變，則股票的市場價(jià)值為：
股票的市場價(jià)值=（息稅前利潤-利息）×（1-所得稅稅率）/權(quán)益資本成本
其中：權(quán)益資本成本（資本資產(chǎn)定價(jià)模型）=RF+β×（Rm-RF）
2.加權(quán)平均資本成本的計(jì)算
加權(quán)平均資本成本=稅前債務(wù)資本成本×（1-所得稅稅率）×債務(wù)資本比重+權(quán)益資本成本×權(quán)益資本比重
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