2024年高級會計師考試案例分析1月28日

來源：東奧會計在線責編：李雪婷2024-01-28 09:43:33

沒有比學習更好,、更有價值的事情了,！2024年高級會計師考試備考正在進行中，希望大家盡快投入到學習狀態(tài)中,。東奧為大家準備了高級會計師考試案例分析每日一練習題，快來做題吧,！

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【案例分析題】

A家具股份有限公司（以下簡稱A公司）是一家專注于床墊產(chǎn)品設(shè)計研發(fā)和生產(chǎn)銷售的公司,，在床墊行業(yè)知名度較高，曾獲得多項榮譽,。為了滿足消費者的整體購買需求,，A公司逐步推出了木床產(chǎn)品，但因起步較晚尚未形成規(guī)模,。2023年初,，A公司決定通過并購生產(chǎn)及銷售木床產(chǎn)品的B家具有限公司（以下簡稱B公司）60%的股權(quán)，以獲得其成熟的木床產(chǎn)品生產(chǎn)線和穩(wěn)定的銷售渠道,。

A公司就并購事宜與B公司進行友好協(xié)商,，并聘請華信評估有限公司（以下簡稱華信評估）對B公司的企業(yè)價值進行評估。華信評估的項目負責人建議A公司采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型對B公司進行價值評估,。相關(guān)的資料如下：

單位：萬元
項目	2023年	2024年	2025年	2026年	2027年
稅后凈營業(yè)利潤	345	378.75	411	299.25	367.5
折舊與攤銷	40	55	60	80	85
資本支出	50	155	202.5	107.5	185
營運資金增加額	90	0	20	10	50

華信評估確定的B公司估值基準日為2022年12月31日,，假定從2028年起，B公司自由現(xiàn)金流量以4%的增長率穩(wěn)定增長,。B公司的加權(quán)平均資本成本為10%,。
經(jīng)友好協(xié)商，并購雙方就并購事宜簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,。A公司以自有資金支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款,，成功并購了B公司。并購完成后,，A公司委派董事王某擔任B公司的總經(jīng)理,。
部分貨幣時間價值系數(shù)如下：

t	1	2	3	4	5
（P/F，10%,，t）	0.9091	0.8264	0.7513	0.6830	0.6209
（P/A,，10%，t）	0.9091	1.7355	2.4869	3.1699	3.7908

假定不考慮其他因素,。
要求：

1.按照企業(yè)并購的四個不同標準進行分類,，分析判斷A公司并購B公司所屬的并購類型，并簡要說明理由,。

2.指出A公司并購B公司的并購支付方式,，并說明理由。

3.計算B公司的企業(yè)價值,。

高級會計師案例分析

【正確答案】

1,、正確答案 :

①按照并購后雙方法人地位的變化情況劃分，屬于控股合并,。

理由：收購完成后,，A公司、B公司的法人地位仍然存續(xù),，A公司收購B公司至控股地位,。

②按照并購雙方行業(yè)相關(guān)性劃分，屬于橫向并購,。

理由：并購雙方均生產(chǎn)銷售木床產(chǎn)品,，屬于同一行業(yè)，故屬于橫向并購,。

③按照被并購企業(yè)意愿劃分,，屬于善意并購。

理由：并購雙方就并購事宜經(jīng)友好協(xié)商達成,，故屬于善意并購。

④按照并購的交易方式劃分,，屬于協(xié)議收購,。

理由：A公司與B公司經(jīng)過友好協(xié)商簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

2,、正確答案 :

A公司并購B公司的并購支付方式為現(xiàn)金支付方式,。

理由：A公司以自有資金支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

3,、正確答案 :

B公司預測期各年自由現(xiàn)金流量：

單位：萬元
項目	2023年	2024年	2025年	2026年	2027年
自由現(xiàn)金流量	245	278.75	248.5	261.75	217.5

B公司的企業(yè)價值=245×（P/F，10%,，1）+278.75×（P/F,，10%,，2）+248.5×（P/F，10%,，3）+261.75×（P/F，10%,，4）+217.5×（P/F,，10%，5）+217.5×（1+4%）/（10%-4%）×（P/F,，10%,，5）
=245×0.9091+278.75×0.8264+248.5×0.7513+261.75×0.6830+217.5×0.6209+3770×0.6209
=3294.40（萬元）,。

說明：以上內(nèi)容選自東奧名師授課題庫。本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,，僅供考生學習參考，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載,。祝大家高級會計師考試輕松過關(guān)。

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