2023年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析7.22
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【案例分析題】
甲公司是一家護(hù)膚品生產(chǎn),、銷售企業(yè)，由于甲公司擁有秘密技術(shù),，使得公司在本國(guó)居于護(hù)膚品行業(yè)主導(dǎo)地位,，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已趨于飽和，為了擴(kuò)大公司盈利水平,，擬開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)以及跨行投資化妝品領(lǐng)域,，相關(guān)資料如下：
（1）開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)。初步與M國(guó)乙公司簽訂經(jīng)營(yíng)合同,，在M國(guó)設(shè)立合作經(jīng)濟(jì)組織,，并簽訂合同約束雙方的責(zé)、權(quán),、利,。
（2）化妝品投資項(xiàng)目。甲公司已研發(fā)成功一款眼影盤(pán),，現(xiàn)決定購(gòu)置一臺(tái)新的生產(chǎn)設(shè)備,，現(xiàn)在市面上有A,、B兩種設(shè)備可供選擇,，A設(shè)備使用年限為6年，投資額為40000萬(wàn)元;B設(shè)備使用年限為3年,，投資額為20000萬(wàn)元,。A、B兩種設(shè)備的凈現(xiàn)值分別為6490.8萬(wàn)元,、5155.5萬(wàn)元,。
（3）甲公司當(dāng)前的加權(quán)平均資本成本為10%，化妝品投資項(xiàng)目考慮風(fēng)險(xiǎn)后的加權(quán)平均資本成本為12%,，部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：
t/年 | 3 | 6 |
（P/F,，12%，t） | 0.7118 | 0.5066 |
（P/A，12%,，t） | 2.4018 | 4.1114 |
（P/F,，10%，t） | 0.7513 | 0.5645 |
（P/A,，10%,，t） | 2.4869 | 4.3553 |
假定不考慮其他因素。
要求：
1.根據(jù)資料（1）,，指出甲公司開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)采取的境外直接投資方式,。
2.根據(jù)資料（1），指出境外直接投資首先必須考慮的重要因素是什么,，并指出該因素的特征,。
3.根據(jù)資料（3），指出計(jì)算A,、B設(shè)備凈現(xiàn)值應(yīng)采用的折現(xiàn)率是多少,，并說(shuō)明理由。
4.根據(jù)資料（2）和（3）,，采用等額年金法進(jìn)行項(xiàng)目決策,。
5.根據(jù)資料（2）和（3），采用共同期限法進(jìn)行項(xiàng)目決策,。
【正確答案】
1.正確答案：
甲公司開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)采取的境外直接投資方式：合作經(jīng)營(yíng),。
2.正確答案：
境外直接投資首先必須考慮的重要因素：國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。
國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的特征：長(zhǎng)期性,、突發(fā)性和傳染性,。
3.正確答案：
計(jì)算A、B設(shè)備凈現(xiàn)值應(yīng)采用的折現(xiàn)率是12%,。
理由：當(dāng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與公司風(fēng)險(xiǎn)不同時(shí),，應(yīng)采用項(xiàng)目考慮風(fēng)險(xiǎn)后的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率。
4.正確答案：
A設(shè)備的等額年金=6490.8/(P/A,，12%,，6)=6490.8/4.1114=1578.73（萬(wàn)元）
B設(shè)備的等額年金=5155.5/(P/A，12%,，3)=5155.5/2.4018=2146.52（萬(wàn)元）
決策：由于A設(shè)備的等額年金小于B設(shè)備的等額年金,，所以應(yīng)選擇購(gòu)買B設(shè)備。
5.正確答案：
B設(shè)備重置后的凈現(xiàn)值=5155.5+5155.5×(P/F,，12%,，3)=5155.5+5155.5×0.7118=8825.18（萬(wàn)元）
決策：B設(shè)備重置后的凈現(xiàn)值8825.18萬(wàn)元大于A設(shè)備的凈現(xiàn)值6490.8萬(wàn)元，所以應(yīng)選擇購(gòu)買B設(shè)備,。
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