2022年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析2.27
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【案例分析】
甲公司是一家機(jī)器人自主研發(fā)創(chuàng)造企業(yè),,在國(guó)內(nèi)機(jī)器人行業(yè)占據(jù)絕對(duì)領(lǐng)先地位,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率高達(dá)30%,,但目前國(guó)內(nèi)機(jī)器人市場(chǎng)基本處于飽和狀態(tài),,很難再出現(xiàn)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),公司董事開(kāi)會(huì)討論后,,決定進(jìn)軍海外市場(chǎng),,尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
總經(jīng)理王某提出,,收購(gòu)W國(guó)的海維信息技術(shù)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海維公司”),,利用海維公司的地區(qū)優(yōu)勢(shì)以及已經(jīng)聚集的客戶(hù)群體,一舉將甲公司機(jī)器人推向W國(guó)各地,,甲公司與海維公司恰談收購(gòu)事宜時(shí),,海維公司提出收購(gòu)100%股權(quán)的收購(gòu)對(duì)價(jià)為5億元人民幣(以下貨幣幣種均為人民幣)。甲公司聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu)對(duì)海維公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估,,經(jīng)過(guò)機(jī)構(gòu)調(diào)查,,擬以市盈率為乘數(shù),運(yùn)用可比企業(yè)分析法計(jì)算海維公司股權(quán)價(jià)值,,相關(guān)可比企業(yè)2020年末的數(shù)據(jù)如下表所示:
海維公司2020年末的凈利潤(rùn)為1.2億元,,收購(gòu)基準(zhǔn)日為2020年12月31日。
財(cái)務(wù)總監(jiān)張某提出,,目前公司規(guī)模不斷擴(kuò)張,,成本支出不斷加大,提升利潤(rùn)不應(yīng)僅僅關(guān)注銷(xiāo)售規(guī)模的擴(kuò)張,,還應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格控制成本費(fèi)用,,避免增收不增利的情況出現(xiàn),為緊跟國(guó)家政策與公司戰(zhàn)略調(diào)整,應(yīng)選擇一種預(yù)算編制方法,,可以對(duì)原有預(yù)算方案不斷調(diào)整和補(bǔ)充,,持續(xù)推進(jìn),從更長(zhǎng)遠(yuǎn)視角來(lái)進(jìn)行決策,。
市場(chǎng)部經(jīng)理劉某提出,,預(yù)算考核不分家,合適的預(yù)算方案可以幫助公司提升成本控制效果,,同樣好的業(yè)績(jī)考核可以提升企業(yè)的管理水平,、管理質(zhì)量和持續(xù)發(fā)展能力,建議采用關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià),,但為防止考核結(jié)果過(guò)于偏激,,任何績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重均不應(yīng)超過(guò)30%。
假定不考慮其他因素,。
要求:
1.根據(jù)總經(jīng)理的發(fā)言,,采用可比企業(yè)分析法中的市盈率法,計(jì)算海維公司2020年末的股權(quán)價(jià)值,,僅從股權(quán)價(jià)值的角度分析(不考慮控股權(quán)溢價(jià)),,按照海維公司提出的收購(gòu)對(duì)價(jià)收購(gòu)該公司是否可行。
2.根據(jù)財(cái)務(wù)總監(jiān)的發(fā)言,,判斷適合甲公司的預(yù)算編制方法,,并指出該方法的優(yōu)點(diǎn)。
3.判斷市場(chǎng)部經(jīng)理的發(fā)言是否恰當(dāng),,如不恰當(dāng),,說(shuō)明理由。
【正確答案】
1,、正確答案:
可比企業(yè)平均市盈率=(4+3.75+3.33)/3=3.69
海維公司2020年末的股權(quán)價(jià)值=3.69×1.2=4.43(億元)
由于海維公司的股權(quán)價(jià)值4.43億元小于海維公司提出的100%股權(quán)的收購(gòu)對(duì)價(jià)5億元,,所以按照海維公司提出的收購(gòu)對(duì)價(jià)收購(gòu)該公司不可行。
2,、正確答案:
適合甲公司的預(yù)算編制方法是滾動(dòng)預(yù)算法,。
滾動(dòng)預(yù)算法的優(yōu)點(diǎn):通過(guò)持續(xù)滾動(dòng)預(yù)算編制,逐期滾動(dòng)管理,,實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)反映市場(chǎng),、建立跨期綜合平衡,從而有效指導(dǎo)企業(yè)運(yùn)營(yíng),,強(qiáng)化預(yù)算的決策與控制職能,。
3、正確答案:
不恰當(dāng),。
理由:?jiǎn)雾?xiàng)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)權(quán)重一般設(shè)定在5%~30%,,對(duì)特別重要的指標(biāo)可適當(dāng)提高權(quán)重,對(duì)特別關(guān)鍵、影響企業(yè)整體價(jià)值的指標(biāo)可設(shè)立“一票否決”制度,。
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