2022年高級會計師考試案例分析2.27
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【案例分析】
甲公司是一家機器人自主研發(fā)創(chuàng)造企業(yè),，在國內機器人行業(yè)占據(jù)絕對領先地位,，營業(yè)利潤率高達30%，但目前國內機器人市場基本處于飽和狀態(tài),，很難再出現(xiàn)新的利潤增長點,，公司董事開會討論后，決定進軍海外市場,，尋求新的利潤增長點,。
總經(jīng)理王某提出，收購W國的海維信息技術有限責任公司（以下簡稱“海維公司”）,，利用海維公司的地區(qū)優(yōu)勢以及已經(jīng)聚集的客戶群體,，一舉將甲公司機器人推向W國各地，甲公司與海維公司恰談收購事宜時,，海維公司提出收購100%股權的收購對價為5億元人民幣（以下貨幣幣種均為人民幣）,。甲公司聘請專業(yè)調研機構對海維公司進行價值評估，經(jīng)過機構調查,，擬以市盈率為乘數(shù),，運用可比企業(yè)分析法計算海維公司股權價值，相關可比企業(yè)2020年末的數(shù)據(jù)如下表所示：
海維公司2020年末的凈利潤為1.2億元，收購基準日為2020年12月31日,。
財務總監(jiān)張某提出,，目前公司規(guī)模不斷擴張，成本支出不斷加大,，提升利潤不應僅僅關注銷售規(guī)模的擴張,，還應當嚴格控制成本費用，避免增收不增利的情況出現(xiàn),，為緊跟國家政策與公司戰(zhàn)略調整,，應選擇一種預算編制方法，可以對原有預算方案不斷調整和補充,，持續(xù)推進,，從更長遠視角來進行決策。
市場部經(jīng)理劉某提出,，預算考核不分家,，合適的預算方案可以幫助公司提升成本控制效果，同樣好的業(yè)績考核可以提升企業(yè)的管理水平,、管理質量和持續(xù)發(fā)展能力,，建議采用關鍵績效指標法進行績效評價，但為防止考核結果過于偏激,，任何績效評價指標的權重均不應超過30%,。
假定不考慮其他因素。
要求：
1.根據(jù)總經(jīng)理的發(fā)言,，采用可比企業(yè)分析法中的市盈率法,，計算海維公司2020年末的股權價值，僅從股權價值的角度分析（不考慮控股權溢價）,，按照海維公司提出的收購對價收購該公司是否可行,。
2.根據(jù)財務總監(jiān)的發(fā)言，判斷適合甲公司的預算編制方法,，并指出該方法的優(yōu)點,。
3.判斷市場部經(jīng)理的發(fā)言是否恰當，如不恰當,，說明理由。
【正確答案】
1,、正確答案：
可比企業(yè)平均市盈率=（4+3.75+3.33）/3=3.69
海維公司2020年末的股權價值=3.69×1.2=4.43（億元）
由于海維公司的股權價值4.43億元小于海維公司提出的100%股權的收購對價5億元,，所以按照海維公司提出的收購對價收購該公司不可行。
2,、正確答案：
適合甲公司的預算編制方法是滾動預算法,。
滾動預算法的優(yōu)點：通過持續(xù)滾動預算編制，逐期滾動管理，實現(xiàn)動態(tài)反映市場,、建立跨期綜合平衡,，從而有效指導企業(yè)運營，強化預算的決策與控制職能,。
3,、正確答案：
不恰當。
理由：單項關鍵績效指標權重一般設定在5%～30%,，對特別重要的指標可適當提高權重,，對特別關鍵、影響企業(yè)整體價值的指標可設立“一票否決”制度,。
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