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【案例分析】

甲公司是一家以視頻技術(shù)為核心的安防系列產(chǎn)品制造及智能物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的境內(nèi)上市公司,。2020年4月,，公司管理層對經(jīng)營情況進行分析研判,，擬采取一系列應(yīng)對措施,，強化公司的市場競爭優(yōu)勢。有關(guān)資料如下：

(1)產(chǎn)品與技術(shù),。甲公司傳統(tǒng)視頻監(jiān)控產(chǎn)品的全球市場占有率連續(xù)多年保持在15%左右,。2017年以來，在視頻監(jiān)控主業(yè)之外,，甲公司持續(xù)加大以視頻技術(shù)為基礎(chǔ)的智慧存儲,、機器人、汽車電子等新產(chǎn)品開發(fā)和銷售力度,，與傳統(tǒng)主業(yè)形成有效協(xié)同,，在業(yè)內(nèi)建立了新的技術(shù)高地。新產(chǎn)品通過引領(lǐng)更為豐富的應(yīng)用場景,，為公司發(fā)展持續(xù)注入新動力。

(2)形勢與挑戰(zhàn),。近年來,，政府、企業(yè)和家庭持續(xù)加大對安防的消費支出。甲公司傳統(tǒng)視頻監(jiān)控產(chǎn)品的國內(nèi)需求保持穩(wěn)定增長,。在傳統(tǒng)產(chǎn)品的國內(nèi)地域覆蓋率方面,，甲公司一直注重在一二線城市的深耕細作，市場占有率較高;尚未涉足三四線城市,，權(quán)威報告指出,，三四線城市未來5年市場空間較大。在新產(chǎn)品研發(fā)投入方面,，2017年至2019年,，甲公司新產(chǎn)品研發(fā)支出占營業(yè)收入比重逐年增長，且遠高于行業(yè)平均水平,，從而保持行業(yè)內(nèi)的技術(shù)領(lǐng)先地位,。2019年10月，H國將甲公司列入出口管制企業(yè)名單,，限制其進口H國原產(chǎn)的商品,、技術(shù)或服務(wù)，甲公司核心產(chǎn)品的主要原材料(M零部件)供應(yīng)鏈受限,，相關(guān)產(chǎn)品的營業(yè)收入明顯下降,，2019年12月，媒體曝光甲公司兩名高管人員利用公司制度瑕疵涉嫌與某重要供應(yīng)商合謀操縱產(chǎn)品價格,，謀取私利,。甲公司對曝光問題核實后，迅速對相關(guān)人員做出了嚴肅處理并及時予以公告,。2020年3月,，新冠肺炎疫情蔓延，宏觀經(jīng)濟下行,，國際市場需求不足,，甲公司出口業(yè)績下滑，營運資金占用持續(xù)增加,。截至2020年一季度末,，甲公司存貨高達153.5億元，同比增長123%;應(yīng)收賬款余額為285.4億元,，同比增長39.88%,。2020年一季度經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流量凈額分別為-49.87億元,、-5.27億元和51.65億元,。

(3)主要應(yīng)對措施。①穩(wěn)定供應(yīng)鏈,。為減少H國出口管制的影響,，穩(wěn)定上游供應(yīng)鏈,，甲公司擬進行境外并購，收購W國的一家M零部件制造企業(yè),。根據(jù)項目篩選和投資立項會審批意見,、市場盡職調(diào)查與風險評估報告等，甲公司召開總經(jīng)理辦公會進行決策,，會議批準了相關(guān)收購協(xié)議的主要條款,，并責成相關(guān)部門直接報董事長簽字，授權(quán)經(jīng)營團隊簽訂投資協(xié)議,，辦理投資和各項收購手續(xù),。②推行資金集中管理。截至2020年一季度末,，甲公司擁有39家國內(nèi)控股子公司,，31個境外分支機構(gòu)，母,、子公司均無任何擔保業(yè)務(wù),。甲公司經(jīng)研究決定，自2020年下半年起,，在全集團推行資金集中管理,。③加強集團財務(wù)風險控制。2020年一季度末數(shù)據(jù)顯示：集團資產(chǎn)總額1025億元,，其中貨幣資金181億元(含外幣貨幣資金折合人民幣75億元);負債總額756億元(含外幣借款折合人民幣216億元);外匯市場波動產(chǎn)生較大的匯兌損失,。此外，公司最佳資本結(jié)構(gòu)下的資產(chǎn)負債率為55%至65%,，針對公司財務(wù)現(xiàn)狀,，甲公司決定加強集團財務(wù)風險控制。

假定不考慮其他因素,。

要求：

1.根據(jù)資料(1),，指出甲公司實施的企業(yè)成長型戰(zhàn)略的具體類型。

2.根據(jù)資料(1)和資料(2),，運用SWOT模型,，分別指出甲公司的優(yōu)勢、劣勢,、機會和威脅,。

3.根據(jù)資料(3)第①項，判斷甲公司境外直接投資的決策步驟是否恰當,，并說明理由,。

4.根據(jù)資料(3)第②項，說明甲公司推行資金集中管理的合理性,。

5.根據(jù)資料(3)第②和第③項,，從企業(yè)集團的角度,，指出甲公司加強集團財務(wù)風險控制的針對性措施,。

【正確答案】

1,、正確答案 :

密集型戰(zhàn)略?！净颍盒庐a(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略】

2,、正確答案 :

優(yōu)勢：市場份額大、技術(shù)領(lǐng)先,、近三年研發(fā)投入行業(yè)內(nèi)連續(xù)增長,，保持了技術(shù)領(lǐng)先地位。

劣勢：尚未涉足三四線城市市場;存在制度問題;存在財務(wù)問題(營運資金占用持續(xù)增加,、現(xiàn)金流趨緊,，負債上升，出現(xiàn)業(yè)績下滑),。

機會：國內(nèi)傳統(tǒng)視頻監(jiān)控產(chǎn)品市場需求穩(wěn)定增長;三四線城市市場空間較大,。

威脅：H國管制清單導(dǎo)致甲公司相關(guān)業(yè)務(wù)收入下降，國內(nèi)業(yè)務(wù)的原材料供應(yīng)鏈受限;疫情導(dǎo)致國際市場需求不足;媒體曝光高管人員涉嫌操縱價格導(dǎo)致企業(yè)形象受損,。

3,、正確答案 :

不恰當。

理由：決策步驟不完整,。沒有經(jīng)過公司投資決策會進行投資論證與項目決策;直接報董事長簽字并批準實施,，沒有召開董事會進行表決。

4,、正確答案 :

集團資金集中管理的合理性表現(xiàn)為：(1)可以規(guī)范集團資金使用,，增強總部對成員企業(yè)的財務(wù)控制力;(2)增強集團資源配置優(yōu)勢。

或：甲公司的子公司眾多,，資金集中管理有利于集團管控,，盤活資金，在集團內(nèi)有效配置資源,，提高資金利用效率,，降低資金成本和金融風險。

5,、正確答案 :

(1)由于外匯市場波動產(chǎn)生較大的匯兌損失,，所以應(yīng)加強境外投資面臨的外匯風險控制;

(2)由于2020年一季度末集團資產(chǎn)負債率73.76%(756/1025)大于最佳資本結(jié)構(gòu)下的資產(chǎn)負債率55%至65%，所以應(yīng)加強集團公司資產(chǎn)負債率控制,。

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