2021年高級會計師考試案例分析4.24

來源：東奧會計在線責編：cyw2021-04-24 09:00:34

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【案例分析】

甲公司是一家在上海證券交易所上市的大型國有集團公司,，主要從事M產品的生產與銷售，系國內同行業(yè)中的龍頭企業(yè),。2019年初，甲公司召開經營與財務工作專題會議,。部分參會人員發(fā)言要點摘錄如下：

(1)總經理：近年來,，國內其他企業(yè)新建了多個與本公司產品同類的生產線，對公司產品原有的市場份額形成一定沖擊,。不過,，公司與國內同行企業(yè)相比，在產品質量,、技術水平、研發(fā)和營銷能力,、管理協(xié)同和人才競爭力等方面依然具有領先優(yōu)勢,。面對M產品技術變革步伐加快、客戶需求多樣化的市場形勢,，2019年，公司應繼續(xù)堅持“需求引導,、創(chuàng)新驅動,、特色突出”的經營戰(zhàn)略,，大力開展技術創(chuàng)新，為客戶提供優(yōu)質獨特的產品和服務體驗,，持續(xù)保持公司在全行業(yè)中的競爭優(yōu)勢,。

(2)財務部經理：公司業(yè)務在2017年經歷了快速發(fā)展,，營業(yè)收入同比增長38%,。但是債務規(guī)模也隨之大幅攀升，2017年末資產負債率高達85%,，顯示出財務風險重大,。2018年，公司努力優(yōu)化資本結構,，主要做了以下工作：①適度壓縮債務規(guī)模,，提高留存收益比例;②綜合采用吸收直接投資、引入戰(zhàn)略投資者和非公開定向增發(fā)等方式進行權益融資(增發(fā)定價基準日前20個交易日公司股票均價為每股17元;增發(fā)前公司總股本數(shù)量為25億股);③嚴格控制賒銷條件,，強化應收賬款催收力度,，大幅度改善應收賬款周轉率;④嚴格控制并購事項，慎重進入核心能力之外的業(yè)務領域,。2018年末,，公司資產負債率同比下降了10個百分點，為充分利用現(xiàn)有資源,、實現(xiàn)財務業(yè)績和資產規(guī)模穩(wěn)定增長奠定了基礎,。2019年，公司應當根據自身經營狀況確定與之匹配的發(fā)展速度,。

(3)投資部經理：公司2018年完成增資發(fā)行后,，為保持公司技術領先優(yōu)勢,，需加大技術項目投資。現(xiàn)有A,、B兩個投資項目可供選擇,，加權平均資本成本均為9%。經測算,，A,、B兩個項目的內含報酬率分別為17.87%和15.04%，凈現(xiàn)值分別為0.37億元和0.68億元,。

(4)企業(yè)發(fā)展部經理：公司技術創(chuàng)新和管理能力較強,，M產品市場優(yōu)勢明顯。鑒于國內市場日趨飽和,，應加快開拓國際市場,。我國政府提出的“一帶一路”倡議得到了沿線國家的積極響應，一些沿線國家既是公司產品的原材料產地,，也是公司產品的巨大潛在市場,。沿線國家大多數(shù)處于工業(yè)化中后期階段，產品生產和技術水平有待提高,。建議公司2019年從這些沿線國家中選擇一些風險適度,、業(yè)務互補性強的項目，開展相關的境外直接投資業(yè)務,。

假定不考慮其他因素,。

要求：

1.根據資料(1)，指出甲公司采取的經營戰(zhàn)略具體類型及甲公司實施該戰(zhàn)略所具有的適用條件,。

2.根據資料(2)，從資本籌措與使用特征的角度,，判斷財務經理發(fā)言所體現(xiàn)的公司財務戰(zhàn)略具體類型,，并說明理由。

3.根據資料(2)和我國增發(fā)融資相關規(guī)定,，計算確定甲公司可申請增資發(fā)行股票的最大發(fā)行量及該發(fā)行量下的最低融資額。

4.根據資料(3),，結合企業(yè)投資項目的一般分類方法,，對甲公司面臨A、B兩個投資項目進行決策,，并說明理由。

5.根據資料(4),，指出企業(yè)發(fā)展部經理建議所體現(xiàn)的開展境外直接投資的主要動機,。

案例分析