2020年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析9.11
備考高級(jí)會(huì)計(jì)師的考生們,毅力可以征服任何一座高峰,。大家一定要堅(jiān)持學(xué)習(xí)哦,!下面是東奧小編為大家?guī)?lái)的案例分析題,趕緊來(lái)做題吧,!
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【案例分析】
甲公司成立于上海,是一家從事牙膏生產(chǎn)業(yè)務(wù)的公司,。公司成立于2000年,,主要生產(chǎn)的產(chǎn)品是A產(chǎn)品,A產(chǎn)品目前銷量較高,,為進(jìn)一步提高公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率,,擬研究開發(fā)生產(chǎn)B產(chǎn)品,2020年初,,召開B產(chǎn)品開發(fā)可行性研討會(huì),,部分與會(huì)人員發(fā)言要點(diǎn)如下:
戰(zhàn)略部經(jīng)理:通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查發(fā)現(xiàn),目前B產(chǎn)品已經(jīng)逐步標(biāo)準(zhǔn)化,,消費(fèi)者購(gòu)買時(shí)不太關(guān)注品牌,,反而對(duì)價(jià)格比較敏感。若開發(fā)B產(chǎn)品,,建議公司購(gòu)置最新的生產(chǎn)設(shè)備,,提高生產(chǎn)效率,實(shí)現(xiàn)規(guī)?;a(chǎn),,以有效控制成本,并通過(guò)較低的定價(jià)吸引顧客的購(gòu)買,。
市場(chǎng)部經(jīng)理:經(jīng)過(guò)一系列調(diào)研發(fā)現(xiàn),,B產(chǎn)品的市場(chǎng)認(rèn)可度較高,預(yù)計(jì)投產(chǎn)B產(chǎn)品的設(shè)備購(gòu)置成本為1200萬(wàn)元,,該設(shè)備使用年限為6年,,采用年限平均法計(jì)提折舊,預(yù)計(jì)期末殘值率為5%,。同時(shí),,需增加的流動(dòng)資產(chǎn)為200萬(wàn)元,增加的流動(dòng)負(fù)債為110萬(wàn)元,,預(yù)計(jì)投產(chǎn)當(dāng)年即可盈利,,各年的凈利潤(rùn)為180萬(wàn)元,六年后可收回全部墊支的營(yíng)運(yùn)資本,,該項(xiàng)目前期調(diào)研費(fèi)用為80萬(wàn)元,。
財(cái)務(wù)部經(jīng)理:雖然B產(chǎn)品市場(chǎng)認(rèn)可度較高,但目前B產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)激烈,B產(chǎn)品市場(chǎng)目前有幾大龍頭企業(yè)占據(jù)80%份額,,想要進(jìn)入該市場(chǎng),,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。經(jīng)過(guò)評(píng)估,,公司當(dāng)前的資本成本為8%,,預(yù)計(jì)該投資項(xiàng)目的資本成本為10%。
項(xiàng)目部經(jīng)理:目前國(guó)內(nèi)B產(chǎn)品市場(chǎng)趨于飽和,,未來(lái)發(fā)展前景難定,,不如拓展A產(chǎn)品市場(chǎng),將A產(chǎn)品出口到歐美國(guó)家,,獲得營(yíng)業(yè)收入的進(jìn)一步增長(zhǎng),。
假設(shè)甲公司適用的所得稅稅率為25%,不考慮其他因素,。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下:
折現(xiàn)率i | 8% | 10% |
(P/F,,i,6) | 0.6302 | 0.5645 |
(P/A,,i,,6) | 4.6229 | 4.3553 |
總經(jīng)理:公司目前若要進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍和規(guī)模,需要籌集大量資金,。建議向現(xiàn)有的股東發(fā)行股票,通過(guò)這種方式融資以供下一階段的發(fā)展,。
要求:
1.根據(jù)戰(zhàn)略部經(jīng)理的發(fā)言,,判斷其建議屬于何種經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的類型,并簡(jiǎn)述該戰(zhàn)略的內(nèi)涵和適用條件,。
2.根據(jù)財(cái)務(wù)部經(jīng)理的發(fā)言,,指出計(jì)算B產(chǎn)品項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的折現(xiàn)率,并說(shuō)明理由,。
3.根據(jù)市場(chǎng)部經(jīng)理的發(fā)言,,計(jì)算B產(chǎn)品項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值,并判斷該投資項(xiàng)目是否具備財(cái)務(wù)可行性,。
4.根據(jù)項(xiàng)目部經(jīng)理的發(fā)言,,指出如果甲公司拓展A產(chǎn)品市場(chǎng),進(jìn)行境外直接投資,,將面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有哪些,。
5.根據(jù)總經(jīng)理的發(fā)言,判斷甲公司采取了何種融資戰(zhàn)略(基于融資方式),,并簡(jiǎn)述其優(yōu)缺點(diǎn),。
1、正確答案 :
(1)屬于成本領(lǐng)先戰(zhàn)略。
(2)內(nèi)涵:成本領(lǐng)先戰(zhàn)略,,是指企業(yè)通過(guò)有效途徑降低成本,,使企業(yè)的成本低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的成本,甚至是在同行業(yè)中最低,,從而獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的一種戰(zhàn)略,。
(3)適用條件:
①大批量生產(chǎn)的企業(yè)。產(chǎn)量要達(dá)到經(jīng)濟(jì)規(guī)模,,才會(huì)有較低的成本,。
②企業(yè)有較高的市場(chǎng)占有率,嚴(yán)格控制產(chǎn)品定價(jià)和初始虧損,,從而形成較高的市場(chǎng)份額,。
③企業(yè)必須采用先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備,先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備使生產(chǎn)效率提高,,使產(chǎn)品成本進(jìn)一步降低,。
④要嚴(yán)格控制一切費(fèi)用開支,全力以赴地降低成本,,最大限度地減少研發(fā),、服務(wù)、攤銷,、廣告及其他一切費(fèi)用,。
2、正確答案 :
計(jì)算B產(chǎn)品項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的折現(xiàn)率為10%,。
理由:因?yàn)锽產(chǎn)品項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較大,,不能直接使用公司當(dāng)前的資本成本8%作為計(jì)算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率,而應(yīng)使用項(xiàng)目的資本成本10%作為計(jì)算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率,。
3,、正確答案 :
年折舊額=1200×(1-5%)/6=190(萬(wàn)元)
營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=180+190=370(萬(wàn)元)
墊支的營(yíng)運(yùn)資本=200-110=90(萬(wàn)元)
凈現(xiàn)值=370×(P/A,10%,,6)+(1200×5%+90)×(P/F,,10%,6)-1200-90=370×4.3553+150×0.5645-1290=406.14(萬(wàn)元)
因?yàn)樵撏顿Y項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值406.14萬(wàn)元大于0,,所以該投資項(xiàng)目具備財(cái)務(wù)可行性,。
4、正確答案 :
境外直接投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有政治風(fēng)險(xiǎn),、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)等,。
5、正確答案 :
(1)甲公司采取的是股權(quán)融資戰(zhàn)略,。
(2)①股權(quán)融資戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn):當(dāng)企業(yè)需要的資金量較大時(shí),,股權(quán)融資就會(huì)占很大優(yōu)勢(shì),,因?yàn)樗幌駛鶛?quán)融資那樣需要定期支付利息和本金,而僅僅需要在企業(yè)盈利時(shí)向股東支付股利,。
②股權(quán)融資戰(zhàn)略的缺點(diǎn):股份容易被惡意收購(gòu)從而引起控制權(quán)的變更,,并且股權(quán)融資方式的成本也比較高。
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注:以上內(nèi)容選自東奧名師的授課題庫(kù)
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