2020年高級會計師考試案例分析7.18
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【案例分析題】
甲公司是一家從事建筑行業(yè)的上市公司,，目前公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為10億股，每股股價為20元,，現(xiàn)在甲公司有一項大型建筑項目,，需要籌集資金16億元。甲公司目前的資產(chǎn)負債率較高,，董事會決定采用配股方式來獲得此次投資所需資金,。公司總經(jīng)理提出配股方案如下：
以公司目前總股本10億股為基數(shù)，擬每10股配1股,，配股價為當前市場價格的80%,。
假定不考慮其他因素。
要求：
（1）假定所有股東均參與配股,，計算配股除權價格和每股股票的配股權價值,。
（2）假定甲公司所有股東均參與配股后，甲公司股票市場價格下降為19.8元/股,，判斷股票是填權還是貼權,，總經(jīng)理擬定的配股方案是否可以吸引投資者。
（3）假設配股方案不可行,，擬采用定向增發(fā)方式籌集所需資金,，簡述公司進行定向增發(fā)的目的。
【正確答案】
1,、正確答案：
配股除權價格=（20+0.1×20×80%）/（1+0.1）=19.64（元/股）
每股股票的配股權價值=（19.64-20×80%）/10=0.36（元/股）
或：每股股票的配股權價值=20-19.64=0.36（元/股）
2,、正確答案：
由于配股后股票價格變?yōu)?9.8元/股，高于理論配股除權價格19.64元/股,，股東參與配股會使股東財富增加，因此是填權,?？偨?jīng)理擬定的配股方案可以吸引投資者。
3,、正確答案：
公司進行定向增發(fā)主要出于以下多層目的：
①項目融資,。②引入戰(zhàn)略投資者以改善公司治理與管理。③整體上市。④股權激勵,。⑤資產(chǎn)收購,。⑥資本結構調(diào)整及財務重組。⑦深化國企改革,、發(fā)展混合所有制的需要,。
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