2020年高級會計(jì)師考試案例分析2.22

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：ZF2020-02-22 09:40:41

高級會計(jì)師考試備考正在進(jìn)行中,，想要在備考的時(shí)候更加高效，就要掌握正確的學(xué)習(xí)方法考,。小編為幫助大家高效備考,，特為大家整理了高級會計(jì)案例分析題，為大家備考助力,。

【案例分析題】

ABC實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“ABC集團(tuán)”)是中國乳業(yè)中規(guī)模最大,、產(chǎn)品線最全的企業(yè)。其前身是H市回民奶食品總廠,，1995年11月,，ABC集團(tuán)向社會公開發(fā)行1715萬股普通股股票,。2006年,，ABC集團(tuán)主營業(yè)務(wù)收入達(dá)163.39億元，同比增長34.20%,，連續(xù)四年保持第一,，當(dāng)年納稅達(dá)10.32億元，同比增長17.40%,，高居中國乳業(yè)榜首,。

ABC集團(tuán)在為國家和社會創(chuàng)造大量財(cái)富的同時(shí),，表現(xiàn)出良好的盈利能力。最新權(quán)威機(jī)構(gòu)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,，ABC集團(tuán)的品牌價(jià)值從2012年的152.36億元飆升到167.29億元,，蟬聯(lián)中國乳業(yè)榜首。這意味著ABC集團(tuán)在經(jīng)濟(jì)影響力,、技術(shù)影響力,、文化影響力、社會影響力等方面已經(jīng)展示了行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的絕對優(yōu)勢,。在荷蘭合作銀行最新發(fā)布的《2014年全球乳業(yè)20強(qiáng)》排名報(bào)告中,，ABC集團(tuán)名列全球乳業(yè)10強(qiáng)。

但是,，2008~2010年,，ABC集團(tuán)曾處于相對衰退時(shí)期，財(cái)務(wù)狀況變差,。2008年,，由于三聚氰胺事件的發(fā)生，ABC集團(tuán)受到很大沖擊,，銷售額大幅度下降,。該年?duì)I業(yè)收入為216.59億元，營業(yè)成本為372.86億元,，導(dǎo)致營業(yè)利潤為-20.50億元,，凈利潤為-17.37億元。2009年,，ABC集團(tuán)的利潤雖然同比略有增長,，但應(yīng)收賬款增長了10.66%，表明盈利質(zhì)量較差,。

與此同時(shí),，客戶的預(yù)付賬款從2007年的4.97億元下降到2008年的2.84億元，說明集團(tuán)與客戶之間多年的良好關(guān)系遭到破壞,，失去消費(fèi)者信任使之未來發(fā)展舉步維艱,。2008~2009年，ABC集團(tuán)的短期貸款變動不大,，但略有減少,，長期借款大幅度增長，達(dá)100.86%,，三聚氰胺事件的影響導(dǎo)致ABC集團(tuán)不得不大幅度增加長期負(fù)債以抵銷短期貸款帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),。

衰退階段的ABC集團(tuán)利用有限資金進(jìn)行重點(diǎn)投資，謹(jǐn)慎地進(jìn)行資本運(yùn)作,，有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),。為消除三聚氰胺事件的惡劣影響,，ABC集團(tuán)非常重視社會聲譽(yù)和企業(yè)形象。因此,，該公司在奶制品新品種研發(fā)上狠下功夫,，對產(chǎn)品質(zhì)量要求極為苛刻。與此同時(shí),，ABC集團(tuán)也投資了各地的分項(xiàng)目,，如E省H項(xiàng)目、X省W項(xiàng)目,，強(qiáng)化了地區(qū)形象,。此外，ABC集團(tuán)還贊助體育事業(yè),，成為倫敦奧運(yùn)會中國體育代表團(tuán)唯一專用乳制品,，提高了國際知名度，挽回了企業(yè)形象,。最后,，ABC集團(tuán)積極推進(jìn)節(jié)能環(huán)保技術(shù)，深受大眾支持,。

在股利分配政策方面,，ABC集團(tuán)在2008年5月22日實(shí)行了10轉(zhuǎn)增2的股利分配政策，使總股數(shù)從66610.229萬股增加到79932.275萬股,，對緩解財(cái)務(wù)危機(jī)起到一定的作用,。2008~2010年，ABC集團(tuán)采用了不分配,、不轉(zhuǎn)增的股利政策,，最大限度地保證了留存收益，為財(cái)務(wù)狀況逐步改善創(chuàng)造了條件,。

要求：

1.根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段,，指出ABC集團(tuán)2008~2010年衰退期，應(yīng)該選擇的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略類型,。

2.簡述直接投資戰(zhàn)略的類型,，并對ABC集團(tuán)2008~2010年衰退期的投資戰(zhàn)略進(jìn)行簡要分析。

3.從融資戰(zhàn)略,、收益分配戰(zhàn)略等角度,，對ABC集團(tuán)2008~2010年的公司戰(zhàn)略進(jìn)行簡要分析。

案例分析

【正確答案】

1.企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與企業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng),，根據(jù)資料,，ABC集團(tuán)公司2008~2010年處在衰退期，現(xiàn)金流入量和需求量持續(xù)減少,，最后經(jīng)受虧損,，公司應(yīng)選擇防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，采取高負(fù)債型籌資戰(zhàn)略,，建立進(jìn)退結(jié)合投資戰(zhàn)略,，實(shí)行低股票股利或低股利分配政策。

2.直接投資戰(zhàn)略根據(jù)目標(biāo)可以分為：提高規(guī)模效益的投資戰(zhàn)略,、提高技術(shù)進(jìn)步效益的投資戰(zhàn)略,、提高資源配置效率的投資戰(zhàn)略和盤活資產(chǎn)存量的投資戰(zhàn)略。

ABC集團(tuán)這一階段的投資戰(zhàn)略是采用了“重點(diǎn)投資”思路,，在投資期限上進(jìn)行了長短配合,。長期投資包括E省H項(xiàng)目、X省W項(xiàng)目等,。同時(shí),，在奶制品、新品種研發(fā)上狠下功夫,，采用了提高技術(shù)進(jìn)步效益的投資戰(zhàn)略,。

3.ABC集團(tuán)這一階段的融資戰(zhàn)略是按照高負(fù)債思路，內(nèi)部融資與債務(wù)融資相結(jié)合,。僅2009年長期借款同比增長了100.86%,，較好地緩解了資金運(yùn)轉(zhuǎn)困難的局面。2008~2010年,，連續(xù)提高留存收益,，以積累內(nèi)部力量，尋求新的發(fā)展機(jī)會,。高負(fù)債融資戰(zhàn)略有利于逐步恢復(fù)ABC集團(tuán)盈利能力,，改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

在股利分配方面,，ABC集團(tuán)發(fā)放了少許股票股利,，不進(jìn)行現(xiàn)金分配。這既安撫了現(xiàn)有股東,、穩(wěn)定了股價(jià),、增強(qiáng)了股東的信心，又保留了大量現(xiàn)金流量,，增強(qiáng)了財(cái)務(wù)實(shí)力,。

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