2019年高級會計師考試案例分析12.23
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案例分析題
甲公司于2013年在中國上海成立，主要經營業(yè)務是兒童服裝的生產和銷售,，在成立的短短幾年時間里,，由于甲公司生產的兒童服裝產品,，質量上乘，價位合理,，在上海本地以及周邊城市獲得了較高的市場份額和較好的品牌聲譽,，然而甲公司并沒有滿足于現有的市場銷售量和市場占有范圍。
甲公司決定擴大市場范圍,，進軍北方市場,，經過2個月的市場調查，看好了北方一家同樣是生產和銷售兒童服裝的乙公司,。甲公司在和乙公司商量并購計劃的時候,，乙公司明確表示不想被收購，或者是和甲公司合并,，只想好好生產自己的產品,，維持現有的市場份額。甲公司為了滿足自己的戰(zhàn)略發(fā)展計劃,，不顧乙公司的意愿,，強行對乙公司進行收購，最終歷時4個月,，甲公司在2017年3月成功收購了乙公司,。
并購后，甲公司把乙公司作為子公司進行經營,，主要的生產模式參照其母公司——甲公司,，銷售市場不變。經過2年的變革發(fā)展,，乙公司實現了質的飛躍,，不同于之前的固守現狀，不懂創(chuàng)新,。在產品和質量,、生產流程等方面都有突破。乙公司目前的現金需求量有所減少,，有時會出現現金結余,，而且企業(yè)的財務風險降低，乙公司上下對于之前的不配合并購想法都后悔不已,，大家對于公司以后的發(fā)展都非常有信心,。
要求：
1.根據資料，分別從行業(yè)相關性角度和被并購企業(yè)意愿角度,，判斷甲公司并購乙公司屬于何種并購類型,，并簡要說明理由。
2.根據資料，簡述并購的動因,。
3.根據資料,，分析判斷乙公司產品所屬的生命周期階段，以及在該時期應該采用的股利政策和財務戰(zhàn)略類型,。
【正確答案】
1,、正確答案：
（1）從行業(yè)相關性角度，甲公司并購乙公司屬于橫向并購,。
理由：生產經營相同（或相似）產品或生產工藝相近的企業(yè)之間的并購屬于橫向并購,。甲、乙公司均為生產和銷售兒童服裝的公司,，所以為橫向并購,。
（2）從被并購企業(yè)意愿角度，甲公司并購乙公司屬于敵意并購,。
理由：甲公司不顧乙公司的意愿,，為了滿足自己的發(fā)展，強行對乙公司進行并購,。并購企業(yè)在遭到被并購企業(yè)抗拒時仍強行并購屬于敵意并購,。
2、正確答案：
并購的動因：
（1）并購可以迅速實現規(guī)模擴張,。
（2）并購可以突破進入壁壘和規(guī)模的限制,。
（3）并購可以主動應對外部環(huán)境變化（全球化、多元化,、開發(fā)新市場等）,。
（4）并購可以加強市場控制能力。
（5）并購可以降低經營風險,。
（6）并購可以獲取價值被低估的公司,。
（7）發(fā)揮協(xié)同效應，具體包括經營協(xié)同,、管理協(xié)同與財務協(xié)同,。
3、正確答案：
（1）成熟期?，F金需求量有所減少,，一些企業(yè)可能有現金結余,，財務風險降低,。
（2）應采用現金股利政策。
（3）應采用穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略,。
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