2019年高級會計師考試案例分析12.19
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案例分析題
2019年初,，甲公司預計通過權益融資調整公司資本結構,，截止2019年年末，甲公司總股本為1億股,，前20個交易日公司股票價格均價為10元/股,，現(xiàn)有以下兩個融資方案可供選擇：
1.配股。假定以2018年12月31日為配股除權登記日，擬每10股配2股,，配股價格為2018年年末前20個交易日公司股票價格均價的85%,。
2.定向增發(fā)新股。假定以2018年12月31日為定價基準日,，增發(fā)相關內(nèi)容如下：
（1）向包括現(xiàn)有股東和關聯(lián)方共計15名投資人定向增發(fā)普通股,。
（2）發(fā)行價格8元/股。
（3）要求發(fā)行12個月內(nèi)各位股東不得轉讓,，12個月以后方可進行交易,。
（4）該定向增發(fā)符合國家產(chǎn)業(yè)政策。
要求：
1.假設公司選擇通過配股籌集權益資金,，計算配股除權價格及配股權價值,。
2.假設公司選擇通過定向增發(fā)籌集權益資金，請你判斷定向增發(fā)的相關內(nèi)容是否恰當,，如不恰當,，請說明理由。
【正確答案】
1,、正確答案：
配股除權價格=（10+10×85%×2/10）/（1+2/10）=9.75（元/股）
配股權價值=（9.75-10×85%）/5=0.25（元）
2,、正確答案：
（1）內(nèi)容（1）不恰當。
理由：定向增發(fā)的發(fā)行對象要求不超過10名,，且須符合股東大會決議設定的相關條件,。
（2）內(nèi)容（2）不恰當。
理由：發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票價格均價的90%,，即不低于10×90%=9（元/股）,，所以發(fā)行價格定于8元/股不恰當。
（3）內(nèi)容（3）不恰當,。
理由：發(fā)行股份12個月內(nèi)（上市公司的控股股東,、實際控制人或其控制的關聯(lián)人；通過認購本次發(fā)行的股份取得上市公司實際控制權的投資者,；董事會擬引入的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者認購的為36個月）不得轉讓，所以要求發(fā)行12個月內(nèi)各位股東不得轉讓不恰當,。
（4）內(nèi)容（4）恰當,。
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注：以上內(nèi)容選自東奧名師的授課題庫
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