2019年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析5.13
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案例分析題
甲公司是一家日常用紙的生產(chǎn),、銷(xiāo)售企業(yè)，業(yè)務(wù)涉及衛(wèi)生紙,、紙抽,、廚房用紙、小包紙巾等領(lǐng)域,。公司成立幾年來(lái),，由于產(chǎn)品質(zhì)量上乘，迅速的贏得了消費(fèi)者的喜愛(ài),，獲得了很好的品牌聲譽(yù),，占領(lǐng)國(guó)內(nèi)日常用紙行業(yè)較高的市場(chǎng)份額。
公司在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)不斷的擴(kuò)張的同時(shí),，想要積極的發(fā)展國(guó)外市場(chǎng),，進(jìn)軍國(guó)際，搶占國(guó)際上的紙制品市場(chǎng)份額,。經(jīng)過(guò)調(diào)查研究,，甲公司否定了在外國(guó)新建企業(yè)的想法，因?yàn)橥鈬?guó)企業(yè)對(duì)于他國(guó)公司的政策支持和稅率管轄都是不一樣的,，但是基本上都不是呈歡迎的狀態(tài),。對(duì)于新建還要花費(fèi)大量人力、物力等公司資源,。所以甲公司想要收購(gòu)國(guó)外一家同行企業(yè),，清雅公司，以此作為跳板直接進(jìn)入外國(guó)市場(chǎng),。
甲公司的估計(jì)價(jià)值為50億元,，清雅公司的估計(jì)價(jià)值為20億元。甲公司收購(gòu)清雅公司后,，兩家公司經(jīng)過(guò)整合,，價(jià)值將達(dá)到90億元。清雅公司要求的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)為24億元,。甲公司預(yù)計(jì)在收購(gòu)價(jià)款外,，還要發(fā)生審計(jì)費(fèi)、評(píng)估費(fèi),、律師費(fèi),、財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)、職工安置費(fèi),、解決債務(wù)糾紛等并購(gòu)交易費(fèi)用1億元,。
最終并購(gòu)成功，但是甲公司發(fā)現(xiàn),，在外國(guó)的企業(yè)只能用外幣結(jié)算,，但是該國(guó)的貨幣匯率經(jīng)常變動(dòng),，對(duì)于轉(zhuǎn)換成我國(guó)貨幣的金額存在很大的不確定性，影響了甲公司的正常收益,。而且清雅公司的管理模式,、內(nèi)部的機(jī)構(gòu)設(shè)置等方面都和我國(guó)的設(shè)置不一樣，如果是全部重新調(diào)整會(huì)存在很大的難度,，花費(fèi)很大的精力,，也有可能受到清雅公司原有員工的抵制。對(duì)于清雅公司的文化背景也和甲公司有所不同,，這是不同國(guó)家文化背景所致,，清雅公司是不會(huì)出現(xiàn)加班的情況的，工作日的工作時(shí)間也比甲公司短,，這樣在工作的整合調(diào)配和管理上出現(xiàn)了問(wèn)題,。
甲公司決定按照本公司的一些制度規(guī)定清雅公司的員工和調(diào)整現(xiàn)在的組織架構(gòu)，雖然實(shí)施的進(jìn)程緩慢,，多多考慮了清雅公司原有員工的心情，還是有很多的核心領(lǐng)導(dǎo)人員不喜歡改變之后的管理方式等情況,，最后選擇離職,，這導(dǎo)致一時(shí)之間，對(duì)于清雅公司的管理和組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)陷入困境,。
要求：
1.分析甲公司與清雅公司的合并,，屬于哪種并購(gòu)類(lèi)型，并說(shuō)明理由及其優(yōu)缺點(diǎn),。
2.計(jì)算并購(gòu)收益,、并購(gòu)溢價(jià)、并購(gòu)凈收益,，并判斷該并購(gòu)是否具有財(cái)務(wù)可行性,。
【正確答案】 :
1、(1)屬于橫向并購(gòu),，因?yàn)闄M向并購(gòu)是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相同(或相似)產(chǎn)品或生產(chǎn)工藝相近的企業(yè)之間的并購(gòu),，其實(shí)實(shí)質(zhì)上是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的合并。甲公司與清雅公司屬于同一行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手關(guān)系,。
(2)優(yōu)缺點(diǎn)：
優(yōu)點(diǎn)：
①能夠迅速擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模,，節(jié)約共同費(fèi)用，提高通用設(shè)備的使用效率;
②能夠在更大范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)專(zhuān)業(yè)分工協(xié)作;
③能夠統(tǒng)一技術(shù)標(biāo)準(zhǔn),，加強(qiáng)技術(shù)管理和進(jìn)行技術(shù)改造;
④能夠統(tǒng)一銷(xiāo)售產(chǎn)品和采購(gòu)原材料等,，形成產(chǎn)銷(xiāo)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。
缺點(diǎn)：
減少了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,，容易破壞競(jìng)爭(zhēng),，形成壟斷的局面,，因此橫向并購(gòu)常常被嚴(yán)格限制和監(jiān)控。
其他知識(shí)點(diǎn)
2,、正確答案:
并購(gòu)收益=90-50-20=20(億元);
并購(gòu)溢價(jià)=24-20=4(億元);
并購(gòu)凈收益=20-4-1=15(億元);
甲公司并購(gòu)清雅公司后能夠產(chǎn)生15億元的并購(gòu)凈收益,，因此，此項(xiàng)并購(gòu)交易是可行的,。
備考是艱辛的,，成功確是喜悅的。今日的2019年高級(jí)會(huì)計(jì)師案例分析試題你學(xué)會(huì)了嗎?更多高級(jí)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間相關(guān)資訊,，請(qǐng)大家密切關(guān)注東奧高級(jí)會(huì)計(jì)師頻道,！
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