2018年高級會計師考試案例分析(10月14日)
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案例分析題
甲公司是一家日常用紙的生產,、銷售企業(yè),,業(yè)務涉及衛(wèi)生紙、紙抽,、廚房用紙,、小包紙巾等領域。公司成立幾年來,,由于產品質量上乘,,迅速的贏得了消費者的喜愛,,獲得了很好的品牌聲譽,占領國內日常用紙行業(yè)較高的市場份額,。
公司在國內的市場不斷的擴張的同時,,想要積極的發(fā)展國外市場,進軍國際,,搶占國際上的紙制品市場份額,。經過調查研究,甲公司否定了在外國新建企業(yè)的想法,,因為外國企業(yè)對于他國公司的政策支持和稅率管轄都是不一樣的,,但是基本上都不是呈歡迎的狀態(tài)。對于新建還要花費大量人力,、物力等公司資源,。所以甲公司想要收購國外一家同行企業(yè),清雅公司,,以此作為跳板直接進入外國市場,。
甲公司的估計價值為50億元,清雅公司的估計價值為20億元,。甲公司收購清雅公司后,,兩家公司經過整合,價值將達到90億元,。清雅公司要求的股權轉讓價為24億元,。甲公司預計在收購價款外,還要發(fā)生審計費,、評估費,、律師費、財務顧問費,、職工安置費,、解決債務糾紛等并購交易費用1億元。
最終并購成功,,但是甲公司發(fā)現(xiàn),在外國的企業(yè)只能用外幣結算,,但是該國的貨幣匯率經常變動,,對于轉換成我國貨幣的金額存在很大的不確定性,影響了甲公司的正常收益,。而且清雅公司的管理模式,、內部的機構設置等方面都和我國的設置不一樣,如果是全部重新調整會存在很大的難度,,花費很大的精力,,也有可能受到清雅公司原有員工的抵制,。對于清雅公司的文化背景也和甲公司有所不同,這是不同國家文化背景所致,,清雅公司是不會出現(xiàn)加班的情況的,,工作日的工作時間也比甲公司短,這樣在工作的整合調配和管理上出現(xiàn)了問題,。
甲公司決定按照本公司的一些制度規(guī)定清雅公司的員工和調整現(xiàn)在的組織架構,,雖然實施的進程緩慢,多多考慮了清雅公司原有員工的心情,,還是有很多的核心領導人員不喜歡改變之后的管理方式等情況,,最后選擇離職,這導致一時之間,,對于清雅公司的管理和組織生產經營陷入困境,。
要求:
1. 分析甲公司與清雅公司的合并,屬于哪種并購類型,,并說明理由及其優(yōu)缺點,。
【正確答案】
(1)屬于橫向并購,因為橫向并購是生產經營相同(或相似)產品或生產工藝相近的企業(yè)之間的并購,,其實實質上是競爭對手之間的合并,。甲公司與清雅公司屬于同一行業(yè)內的競爭對手關系。
(2)優(yōu)缺點:
優(yōu)點:
①能夠迅速擴大生產經營規(guī)模,,節(jié)約共同費用,,提高通用設備的使用效率;
②能夠在更大范圍內實現(xiàn)專業(yè)分工協(xié)作;
③能夠統(tǒng)一技術標準,加強技術管理和進行技術改造;
④能夠統(tǒng)一銷售產品和采購原材料等,,形成產銷的規(guī)模經濟,。
缺點:
減少了競爭對手,容易破壞競爭,,形成壟斷的局面,,因此橫向并購常常被嚴格限制和監(jiān)控。
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