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2018年高級會計師考試案例分析(7.20)

來源:東奧會計在線責編:石專_美2018-07-20 09:57:50

東奧小編每天為高級會計師考生準備一道案例分析題,大家要每天堅持打卡哦,。做完題不要忘記勤思考,,多總結,,看看這道題你會嗎,?

案例分析題

X公司的產(chǎn)品利潤率很高,但占有的市場份額很小,,為了擴大生產(chǎn)規(guī)模,,公司力圖通過向銀行借款融資來滿足資金需要。但銀行在對X公司考核后認為X公司不符合貸款條件,。X公司轉而希望通過上市股權融資來獲取資金,,但公司市場份額很低,沒有通過監(jiān)管機構的審核,。最后,,X公司獲得了風險投資的青睞,但對方提出一定要限制X公司的股利發(fā)放,,甚至要求股利要減少為零,。X公司董事會認為這會傷害投資者的利益,因此打算放棄風險融資的機會,。

Y公司產(chǎn)品處于快速增長的市場中且占有較高的市場份額,,但公司一直無法通過生產(chǎn)經(jīng)營活動創(chuàng)造穩(wěn)定的正現(xiàn)金流。Y公司經(jīng)過市場調研作出判斷,,決定進一步吸引投資并擴大市場規(guī)模,。Y公司希望獲取銀行的資金支持,并向對方提出了2億元的借款,,該借款額度將使Y公司資產(chǎn)負債率達到70%;此外,,Y公司決定減少股利支付額度,通過大幅度削減股利的方式來獲取內部資金,。

Z公司主導產(chǎn)品是Z公司現(xiàn)金流的主要貢獻者,,每年度產(chǎn)生大量現(xiàn)金,但由于公司生產(chǎn)的產(chǎn)品屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),,未來市場的成長前景一般,。Z公司為此向銀行借入大量借款提高資產(chǎn)負債結構比例,同時不斷向股東支付現(xiàn)金股利或者通過股票回購的方式提高其股票市場價格,。但Z公司的這一戰(zhàn)略受到了公司財務經(jīng)理的強烈質疑,,他認為Z公司此舉增加了公司財務風險,而且公司應開辟新的投資方向和提高資金使用效率,。

要求:

1. 請根據(jù)上述資料,,分析X公司的財務行為是否合適,并說明理由,。

2. 請根據(jù)上述資料,,分析Y公司的財務行為是否正確,,并說明理由。

3. 請根據(jù)上述資料,,分析Z公司的財務經(jīng)理的疑問是否合理,,并說明理由。

高級會計案例分析

【正確答案】

1. X公司的財務行為不合適,。

理由:該公司處于低市場份額的初創(chuàng)期,,產(chǎn)品風險較高,此時獲得銀行借款會進一步提高財務風險,,銀行也不會對其進行融資;此外,,對于未來發(fā)展具有很大不確定性的企業(yè),上市融資也會比較困難;風險投資是最適合企業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展的融資戰(zhàn)略,,風險投資要求減少股利發(fā)放也是合理的,,初創(chuàng)期的企業(yè)應減少或不發(fā)放現(xiàn)金股利,以保留資金用于發(fā)展,。

2. Y公司的籌資行為不正確,,但采取的股利政策正確。

理由:Y公司產(chǎn)品屬于成長期,,市場處于上升和膨脹的過程,,公司應擴大市場規(guī)模。Y公司通過大幅增加負債融資的行為不妥,,因為成長期企業(yè)可以適度負債,,但此時經(jīng)營風險仍然較大,不適宜大量負債融資,,尤其是此行為將導致公司負債率高達70%,。另外,Y公司減少股利支付額度是正確的財務行為,,通過內部資金來源支撐企業(yè)發(fā)展更為穩(wěn)健,,也符合成長期財務戰(zhàn)略的基本要求。

3. Z公司的財務經(jīng)理的質疑不合理,。

理由:Z公司屬于企業(yè)發(fā)展階段的成熟期,,由于其產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景一般,因此公司不斷通過發(fā)放現(xiàn)金股利和股票回購來為股東提供穩(wěn)定回報;同時由于經(jīng)營風險較低,,現(xiàn)金流量充裕,,因此增加負債融資并不會帶來更高的財務風險和還款壓力。因此,,財務經(jīng)理的質疑不合理,。

態(tài)度決定高度,雖然高會考試難度系數(shù)較大,,但是只要我們相信自己,每天堅持做高級會計案例分析題,堅定不移的向著目標邁進,,成功并不遙遠,。


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