2018年高級會計師考試案例分析（3.19）
新一周的備考開始了，這周也要元氣滿滿的備考高級會計師考試哦,。今天小編一如既往的為大家準備高會案例分析題,，看看這道題你會做嗎？
案例分析題
光華公司目前資本結(jié)構(gòu)為：總資本1000萬元,，其中債務(wù)資本400萬元(年利息40萬元);普通股資本600萬元(600萬股,，面值1元，市價3元),。企業(yè)由于有一個較好的新投資項目,，需要追加籌資300萬元，有兩種籌資方案： 甲方案：向銀行取得長期借款300萬元,，利息率16%,。 乙方案：增發(fā)普通股100萬股，每股發(fā)行價3元,。 根據(jù)財務(wù)人員測算,，追加籌資后銷售額可望達到1200萬元，變動成本率60%,，固定成本(不含利息費用)為200萬元,，所得稅稅率20%，不考慮籌資費用因素,。 要求： 1.計算每股收益無差異點; 2.計算分析兩個方案處于每股收益無差異點時的每股收益,，并指出其特點; 3.根據(jù)財務(wù)人員有關(guān)追加籌資后的預(yù)測，幫助企業(yè)進行決策; 4.根據(jù)財務(wù)預(yù)測分別計算利用兩種籌資方式的每股收益為多少,。
【正確答案】
1. 每股收益無差異點：
=
得：EBIT=376(萬元)
2. EPS甲=(376-40-48)×(1-20%)/600=0.38(元/股)
EPS乙=(376-40)×(1-20%)/(600+100)=0.38(元/股)
在每股收益無差異點上,，兩個方案的每股收益相等,，均為0.38元/股。
3. 決策：
預(yù)計的息稅前利潤=1200-1200×60%-200=280(萬元)
由于籌資后的息稅前利潤小于每股收益無差異點,，因此應(yīng)該選擇財務(wù)風險較小的乙方案,。
4. EPS甲=(280-40-48)×(1-20%)/600=0.26(元/股)
EPS乙=(280-40)×(1-20%)/(600+100)=0.27(元/股)
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