2020年CMA每日一練匯總1.29
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《財(cái)務(wù)規(guī)劃,、績(jī)效與分析》
【單項(xiàng)選擇題】
下列哪一項(xiàng)(內(nèi)部)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表通常是在期末編制的最后一個(gè)預(yù)算內(nèi)容（）,。
A.預(yù)計(jì)利潤(rùn)表
B.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表
C.預(yù)計(jì)現(xiàn)金預(yù)算表
D.預(yù)計(jì)股東權(quán)益表
【正確答案】B
【答案解析】
預(yù)制或預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表是基于當(dāng)期的預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表和其他預(yù)算編制的，所以它通常是總預(yù)算的最后一個(gè)編制項(xiàng)目,。
《戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理》
【單項(xiàng)選擇題】
Fasly公司的市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益為5%,，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為13%，以下是股票實(shí)際回報(bào)率和β值,，
| LZ實(shí)際14.3% | β值1.2 |
| TH實(shí)際15.5% | β值1.1 |
| ES實(shí)際12.4% | β值0.9 |
以下哪項(xiàng)是正確的（）,。
A.股票LZ和股票TH都被低估了
B.股票LZ和股票TH都被高估了
C.只有股票TH估值正確
D.股票TH被高估，股票ES被低估
【正確答案】B
【答案解析】
均衡收益率>實(shí)際收益率,，股票被高估;均衡收益率<實(shí)際收益率,，股票被低估。
股價(jià)計(jì)算公式=D1/(Ke-g),，D1和g不變,，分別用均衡收益率與實(shí)際收益率代入Ke可得出以下結(jié)論：
LZ的均衡收益率=Rf+(Rm–Rf)，β=5%+13%×1.2=20.6%>實(shí)際收益率20.6%,，股價(jià)被高估,。
TH的均衡收益率=Rf+(Rm–Rf)，β=5%+13%×1.1=19.3%>實(shí)際收益率15.5%,，股價(jià)被高估,。
ES的均衡收益率=Rf+(Rm–Rf)，β=5%+13%×0.9=16.7%>實(shí)際收益率12.4%,，股價(jià)被高估,。
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注：以上習(xí)題內(nèi)容出自東奧教研專家團(tuán)隊(duì)
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