2017中級經(jīng)濟(jì)師《金融》精編考點(diǎn):貨幣政策可供選擇的中介目標(biāo)
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【內(nèi)容導(dǎo)航】
(1)利率
(2)貨幣供應(yīng)量
【所屬章節(jié)】
本知識點(diǎn)屬于中級經(jīng)濟(jì)師金融科目 第九章 中央銀行與金融監(jiān)管第二節(jié) 貨幣政策體系
【知識點(diǎn)】貨幣政策可供選擇的中介目標(biāo)
(1)利率
利率作為中介目標(biāo)主要是指中長期利率,,這是凱恩斯學(xué)派所極力推崇的,。利率作為中介目標(biāo)的理由是:一是可控性強(qiáng)。二是中央銀行在任何時候都能觀察到市場利率的水平及結(jié)構(gòu),,可以隨時進(jìn)行分析和調(diào)整,。三是與最終目標(biāo)的相關(guān)性強(qiáng)。
(2)貨幣供應(yīng)量
貨幣供應(yīng)量也稱總量目標(biāo),,這是以弗里德曼為代表的現(xiàn)代貨幣主義者所推崇的中介目標(biāo)。貨幣供應(yīng)量能夠成為貨幣政策中介目標(biāo)的理由:一是可測性,,;二是可控性;三是相關(guān)性,。因?yàn)樨泿殴?yīng)量代表當(dāng)期的社會有效需求總量,,對最終目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)直接相關(guān)。以貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策的中介目標(biāo),,最大的問題就是指標(biāo)口徑的選擇,。
現(xiàn)代貨幣學(xué)派認(rèn)為,利率在貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中并不起重要作用,,而更強(qiáng)調(diào)貨幣供應(yīng)量在整個傳導(dǎo)機(jī)制中的直接效果?,F(xiàn)代貨幣主義則主要以反通貨膨脹為貨幣政策的主要目標(biāo)。他們提出“單一規(guī)則”的貨幣政策:將貨幣供應(yīng)量(M2)作為貨幣政策主要的中間目標(biāo),,主張把貨幣供應(yīng)量增長率與國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率保持在一個固定的比率上,。
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