2018年高級會計師考試案例分析（10.15）
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案例分析題
已知ABC公司的銷售凈利率為5%,，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2,。
要求：
1.如果該公司的股利支付率為40%,，計算其內(nèi)部增長率,。
2.如果該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)/權(quán)益=0.40,，通過計算分析在上述約束條件下，該公司能否實現(xiàn)30%的增長?如果不能實現(xiàn),，請問該公司應(yīng)采取哪些財務(wù)策略以實現(xiàn)30%的增長目標(biāo)?
正確答案 :
1.總資產(chǎn)報酬率=5%×2=10%
內(nèi)部增長率=
=6.38%
2.由債務(wù)/權(quán)益=0.4,，可知權(quán)益乘數(shù)=1.4，故：
凈資產(chǎn)收益率=10%×1.4=14%
如果ABC公司將所有凈利潤都轉(zhuǎn)作留存收益(留存收益率100%),，可得：
可持續(xù)增長率=
=16.28%
因此,，在上述約束下，該公司不能實現(xiàn)30%的增長,。為實現(xiàn)增長目標(biāo),，可行的財務(wù)策略包括：發(fā)售新股、增加借款以提高財務(wù)杠桿率、剝離無效資產(chǎn),、供貨渠道選擇,、提高產(chǎn)品定價等。
聰明的人一定會努力的達(dá)成自己的目標(biāo),，備考高會考試雖然不易,，但是也是提升自我的一個過程。更多習(xí)題歡迎查看：2018年高級會計師考試案例分析匯總(9月份)
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