2018高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)：混合融資
高級(jí)會(huì)計(jì)師考試備考需要大家在學(xué)習(xí)知識(shí)點(diǎn)過后及時(shí)的做題來(lái)鞏固所所學(xué),，教材也是不可忽視的重點(diǎn),，東奧小編每天為大家整理高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)知識(shí)點(diǎn),，幫助大家能夠順利備考,。
【內(nèi)容導(dǎo)航】：
混合融資
【所屬章節(jié)】：
本知識(shí)點(diǎn)屬于《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》科目第八章企業(yè)并購(gòu) 第四節(jié)企業(yè)并購(gòu)融資與支付
【知識(shí)點(diǎn)】：混合融資
主要有可轉(zhuǎn)換債券,、認(rèn)股權(quán)證,、優(yōu)先股
可轉(zhuǎn)換債券 | 【定義】可轉(zhuǎn)換債券是指在一定時(shí)期內(nèi),，可以按規(guī)定的價(jià)格或一定的比例,，由持有人自由選擇轉(zhuǎn)換為普通股的債券,。 【優(yōu)點(diǎn)】（l）靈活性較高,，企業(yè)可以設(shè)計(jì)出不同報(bào)酬率和轉(zhuǎn)換溢價(jià)的可轉(zhuǎn)換債券，尋求最佳資本結(jié)構(gòu),。（2）可轉(zhuǎn)換債券融資的報(bào)酬率一般較低,，大大降低了企業(yè)的籌資成本。（3）一般可獲得較為穩(wěn)定的長(zhǎng)期資本供給,。 【缺點(diǎn)】（l）受股價(jià)影響較大,，當(dāng)企業(yè)股價(jià)上漲大大高于轉(zhuǎn)換價(jià)格時(shí)，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券融資反而使企業(yè)財(cái)務(wù)蒙受損失。（2）當(dāng)股價(jià)未如預(yù)期上漲,，轉(zhuǎn)換無(wú)法實(shí)施時(shí),，會(huì)導(dǎo)致投資者對(duì)企業(yè)的信任危機(jī)，從而對(duì)未來(lái)融資造成障礙,；順利轉(zhuǎn)換時(shí),，意味著企業(yè)原有控制權(quán)的稀釋。 |
認(rèn)股權(quán)證 | 【定義】認(rèn)股權(quán)證是企業(yè)發(fā)行的長(zhǎng)期選擇權(quán)證,，它允許持有人按照某一特定的價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)額的普通股,。它通常被用來(lái)作為給予債券持有者一種優(yōu)惠而隨同債券發(fā)行，以吸引潛在的投資者,。 【優(yōu)點(diǎn)】（1）在金融緊縮時(shí)期或企業(yè)處于信用危機(jī)邊緣時(shí),，可以有效地推動(dòng)企業(yè)有價(jià)證券的發(fā)行。（2）與可轉(zhuǎn)換債券一樣,，融資成本較低,。（3）認(rèn)股權(quán)證被行使時(shí)，原來(lái)發(fā)行的企業(yè)債務(wù)尚未收回,，因此,，所發(fā)行的普通股意味著新的融資，企業(yè)資本增加,，可以用增資抵債,。 【缺點(diǎn)】認(rèn)股權(quán)證的缺點(diǎn)類同于可轉(zhuǎn)換債券融資。 |
優(yōu)先股 | 【含義】?jī)?yōu)先股是指依據(jù)《公司法》,，在一般規(guī)定的普通種類股份之外,，另行規(guī)定的其他種類股份，其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤(rùn)和剩余財(cái)產(chǎn),，但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制,。 【用途】按照證監(jiān)會(huì)于2014年3月21日出臺(tái)的《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定，上市公司可公開或非公開發(fā)行優(yōu)先股作為并購(gòu)的支付方式,，也可在發(fā)行優(yōu)先股的同時(shí)募集配套資金,。但以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段僅可用于收購(gòu)或吸收合并其他上市公司的情形。 【優(yōu)點(diǎn)】（1）優(yōu)先股可按照交易需求嵌入個(gè)性化條款,，增加了交易的靈活性,。 除商業(yè)銀行外，上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股只可采用固定股息,，必須發(fā)行累計(jì)股息優(yōu)先股,，不可嵌入?yún)⑴c條款，不可發(fā)行可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,。上市公司發(fā)行優(yōu)先股自由度相對(duì)較高,，除不可發(fā)行可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股外,，《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》對(duì)上述條款并未列明其他限制。須注意的是,，以發(fā)行優(yōu)先股的方式作為并購(gòu)支付工具時(shí),，《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定的各項(xiàng)發(fā)行條件，且受“上市公司已發(fā)行的優(yōu)先股不得超過公司普通股股份總數(shù)的50%,，且籌資金額不得超過發(fā)行前凈資產(chǎn)的50%”的限制,。 （2）發(fā)行優(yōu)先股作為支付方式，還可避免上市公司實(shí)際控制人控制權(quán)的喪失,，規(guī)避借殼上市。若標(biāo)的公司資產(chǎn)規(guī)模較大,，超過上市公司資產(chǎn)總額的100%,，單純用普通股作為支付方式，會(huì)造成上市公司實(shí)際控制人變化,，形成借殼上市,。優(yōu)先股不具有上市公司的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，以其作為支付方式,，可以保持原控股股東控制權(quán),，同時(shí)規(guī)避上述借殼情形，簡(jiǎn)化審核流程,。 （3）優(yōu)先股具備一定的流動(dòng)性,，加大了其作為支付手段的可接受度。 |
在今天和明天之間,，有一段很長(zhǎng)的時(shí)間;趁你還有精神的時(shí)候,，學(xué)習(xí)迅速辦事。多做高會(huì)案例分析題,，預(yù)祝大家2017年高級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試輕松過關(guān),！學(xué)習(xí)從現(xiàn)在開始，無(wú)論承受多大的困難和挫折,，都要每天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn),。
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