2018高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)精華答疑：并購(gòu)決策

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：彭帥2017-09-30 10:25:27

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　　并購(gòu)雙方就并購(gòu)的可行性進(jìn)行決策

　　企業(yè)并購(gòu)的基本原則是成本效益原則,，即并購(gòu)凈收益大于0,，這樣并購(gòu)才是可行的。并購(gòu)凈收益計(jì)算方式如下：

　　并購(gòu)收益=并購(gòu)后整體企業(yè)價(jià)值-并購(gòu)前并購(gòu)企業(yè)價(jià)值-并購(gòu)前被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值

　　并購(gòu)凈收益=并購(gòu)收益-并購(gòu)溢價(jià)-并購(gòu)費(fèi)用

　　其中：并購(gòu)溢價(jià)=并購(gòu)價(jià)格-并購(gòu)前被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值

　　【教材案例8-3】A公司和B公司為國(guó)內(nèi)手機(jī)產(chǎn)品的兩家主要生產(chǎn)商,，手機(jī)市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)比較激烈,。A公司規(guī)模較大，市場(chǎng)占有率和知名度較高,。B公司經(jīng)過(guò)3年前改制重組,，轉(zhuǎn)產(chǎn)手機(jī)，但規(guī)模較小,，資金上存在一定問(wèn)題,，銷售渠道不暢。但是B公司擁有一項(xiàng)生產(chǎn)手機(jī)的關(guān)鍵技術(shù),，而且屬于未來(lái)手機(jī)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向,，需要投入資金擴(kuò)大規(guī)模和開拓市場(chǎng)。A公司財(cái)務(wù)狀況良好,，資金充足,，是金融機(jī)構(gòu)比較信賴的企業(yè)，其管理層的戰(zhàn)略目標(biāo)是發(fā)展成為行業(yè)的主導(dǎo)企業(yè)，在市場(chǎng)份額和技術(shù)上取得優(yōu)勢(shì)地位,。2014年1月,，A公司積極籌備并購(gòu)B公司。

　　A公司準(zhǔn)備收購(gòu)B公司100%的股權(quán),。A公司的估計(jì)價(jià)值為20億元,，B公司的估計(jì)價(jià)值為5億元。A公司收購(gòu)B公司后,，兩家公司經(jīng)過(guò)整合,，價(jià)值將達(dá)到28億元。B公司要求的股權(quán)轉(zhuǎn)讓出價(jià)為6億元,。A公司預(yù)計(jì)在收購(gòu)價(jià)款外,，還要發(fā)生審計(jì)費(fèi)、評(píng)估費(fèi),、律師費(fèi),、財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)、職工安置,、解決債務(wù)糾紛等并購(gòu)交易費(fèi)用支出0.5億元,。

　　本例中，從財(cái)務(wù)管理角度進(jìn)行并購(gòu)決策,。

　　1.計(jì)算并購(gòu)收益和并購(gòu)凈收益

　　并購(gòu)收益=28-(20+5)=3(億元)

　　并購(gòu)溢價(jià)=6-5=1(億元)

　　并購(gòu)凈收益=3-1-0.5=1.5(億元)

　　2.作出并購(gòu)決策

　　A公司并購(gòu)B公司后能夠產(chǎn)生1.5億元的并購(gòu)凈收益,，從財(cái)務(wù)管理角度分析，此項(xiàng)并購(gòu)交易是可行的,。

　　(二)并購(gòu)雙方形成決議,，同意并購(gòu)

　　并購(gòu)具有可行性，談判有了結(jié)果且合同文本已擬出,，這時(shí)依法就需要召開并購(gòu)雙方董事會(huì),，形成決議。形成決議后,，董事會(huì)還應(yīng)將該決議提交股東大會(huì)討論,，由股東大會(huì)予以批準(zhǔn)。　　

　　問(wèn)題：　　　　　　　　　　　　　　

　　老師,，您好!我想問(wèn)下,，如果題目要求我計(jì)算并作出并購(gòu)決策的話，一定要按書上步驟分三步計(jì)算得出結(jié)果嗎?我能不能直接計(jì)算并購(gòu)凈收益,，我的算法是：28-20-6-0.5=1.5大于0,，得出交易可行，這樣可以嗎?因?yàn)榉秩襟E里算的東西,，合在一起,，能一正一負(fù)抵消掉，結(jié)果與我這樣直接算是一樣的。我不明白為什么教材都要按這樣三步計(jì)算?

　　回答：　　　　　　　　　　

　　尊敬的學(xué)員,，您好：

　　可以,，如果題目中只問(wèn)了“作出并購(gòu)決策的話”，是可以直接一步計(jì)算的,，最終計(jì)算正確,，作出決策即可?？荚囈彩遣粫?huì)扣分的,。

　　教材這樣計(jì)算，為了體現(xiàn)并購(gòu)中的并購(gòu)收益(并購(gòu)后整體價(jià)值是否高于并購(gòu)前的價(jià)值之和)與并購(gòu)收益(被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值高估還是低估),。

　　如果考試中問(wèn)道,，需要分別計(jì)算并購(gòu)收益、并購(gòu)溢價(jià)與并購(gòu)凈收益,，那就要分步計(jì)算了,。

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