2017高級會計實務(wù)精華答疑：凈收益

來源：東奧會計在線責(zé)編：彭帥2017-09-18 14:28:49

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　　甲公司是一家國內(nèi)上市公司,，主要經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)視頻播放平臺,，資本雄厚，經(jīng)營管理成熟,，在國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)視頻市場份額中占有較高比例,，由于新興公司A公司在高清視頻中的突破，陸續(xù)搶占了網(wǎng)絡(luò)視頻的大部分市場,，甲公司的市場份額逐年減少,，甲公司決定尋找機(jī)會并購市場中的其他公司以擴(kuò)大市場份額，來減少競爭,。

　　乙公司也是一家國內(nèi)上市公司,，經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)視頻播放平臺，聲譽(yù)良好,，并擁有先進(jìn)研發(fā)技術(shù),，但該公司規(guī)模較小,，市場占有率不高,，盈利總額也相應(yīng)較少,。

　　甲公司的戰(zhàn)略目標(biāo)是以高清和多功能的視頻占領(lǐng)市場并擴(kuò)大市場。在此戰(zhàn)略目標(biāo)下,，甲公司看好乙公司的研發(fā)技術(shù),，決定2016年年初收購乙公司。

　　1.并購預(yù)案,。

　　甲公司擬以現(xiàn)金方式收購乙公司的全部股份,，甲公司目前的市場價值為150億元，估計合并后新公司的市場價值將可達(dá)到180億元,。乙公司股東要求以22億元成交,，因并購發(fā)生的審計費、律師費,、評估費,、談判費等交易費用為1億元。

　　2.乙公司的盈利能力和市盈率指標(biāo),。

　　乙公司盈利比較穩(wěn)定,，2013年凈利潤1.2億元，2014年凈利潤1.3億元,，2015年凈利潤1.4億元,。乙公司目前的市盈率為15。

　　要求：

　　1.指出甲公司并購乙公司屬于橫向并購,、縱向并購還是混合并購,，同時說明理由和該并購類型的優(yōu)點。

　　2.以近3年平均數(shù)計算乙公司的利潤指標(biāo),，運用市盈率法估計乙公司的價值(假定以當(dāng)前的市盈率作為標(biāo)準(zhǔn)市盈率),。

　　3.計算并購收益、并購溢價和并購凈收益,。

　　4.從財務(wù)管理角度分析,，甲公司是否應(yīng)該收購乙公司。

　　5.如果其他條件不變,，甲,、乙公司協(xié)商改變并購對價22億元，計算并購對價上限,。

　　正確答案 :

　　1.甲公司并購乙公司屬于橫向并購,。

　　理由：橫向并購是指生產(chǎn)經(jīng)營相同(或相似)產(chǎn)品或生產(chǎn)工藝相近的企業(yè)之間的并購，實質(zhì)上是競爭對手之間的合并,。本案例中甲公司,、乙公司都主要經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)視頻播放平臺,，甲、乙兩個公司存在競爭,，因此屬于橫向并購,。

　　橫向并購的優(yōu)點：可以迅速擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，節(jié)約共同費用,，便于提高通用設(shè)備的使用效率;便于在更大范圍內(nèi)實現(xiàn)專業(yè)分工協(xié)作;便于統(tǒng)一技術(shù)標(biāo)準(zhǔn),，加強(qiáng)技術(shù)管理和進(jìn)行技術(shù)改造;便于統(tǒng)一銷售產(chǎn)品和采購原材料等，形成產(chǎn)銷的規(guī)模經(jīng)濟(jì),。

　　【知識點】其他知識點

　　答案解析 :

　　解題思路 :

　　正確答案 :

　　2.乙公司近3年凈利潤的平均值=(1.2+1.3+1.4)/3 =1.3(億元)

　　乙公司價值=1.3×15=19.5(億元)

　　【知識點】其他知識點

　　答案解析 :

　　解題思路 :

　　正確答案 :

　　3.并購收益=180-(150+19.5)=10.5(億元)

　　并購溢價=22-19.5=2.5(億元)