2017高級會計實務精華答疑：外部合格投資者

來源：東奧會計在線責編：彭帥2017-08-30 13:09:07

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　　【案例2-27】(2014年考試題)考核配股及風險控制(本題15分)

　　乙公司系一家從事大型項目建設的上市公司(以下簡稱“公司”),，為某國有控股集團(以下簡稱“集團”)所控制,。因項目開發(fā)需要，公司設立了10多家全資的項目公司(以下簡稱“項目公司”),。近年來,，因大型項目建設市場不景氣，公司面臨較高市場風險和較大融資壓力,。近3年的公司年報顯示,，公司資產負債率一直在80%左右。

　　為進一步開拓市場,，應對各種風險,，公司于2014年3月召開了由管理層。職能部門經(jīng)理,、主要項目公司經(jīng)理參加的“公司融資與財務政策戰(zhàn)略務虛會”,。部分人員的發(fā)言要點如下：

　　市場部經(jīng)理：公司應制定和實施內部融資戰(zhàn)略，即從集團融入資金用于項目公司的項目開發(fā),。據(jù)了解,，目前集團的貨幣資金余額經(jīng)常保持在15億元左右，這部分閑置資金完全可以通過“委托銀行貸款”等方式用于項目公司,。這既不影響集團的利益,，也能減輕公司的資金壓力。

　　項目公司經(jīng)理：公司應鼓勵多元化項目融資戰(zhàn)略,。目前,，項目公司設立所需資本全部由公司投入，建議以后新設項目公司時,，應吸收外部合格投資者入股,。這可以部分緩解公司的資金壓力。

　　董事會秘書：公司融資應考慮股價的表現(xiàn),，目前不宜進行配股融資,。當前，公司資產總額100億元,，負債總額80億元,，股東權益總額20億元，總股本4億股,，平均股價4.2元/股,，近三個月來，公司股價沒有太大波動,。在市凈率較低的情況下,，若按4：1的比率配售一億股(假定股東全部參與配售),，且配股價格設定為3.8元/股，則可能對公司股價產生不利影響,。

　　財務部經(jīng)理：目前大多數(shù)項目公司的債務由公司提供但保,，這將對公司財務風險產生不利影響。為此,，公司應強化對擔保業(yè)務的控制。

　　假定不考慮其他因素,。

　　要求：

　　1.根據(jù)資料(1),，判斷市場部經(jīng)理的觀點是否存在不當之處;如存在不當之處，說明理由,。

　　2.根據(jù)資料(2),，指出項目公司擬引入的外部合格投資者應具備的基本特征。

　　3.根據(jù)資料(3),，計算公司現(xiàn)時的市凈率,，并計算公司在實施配股計劃情況下的配股除權價格。

　　4.根據(jù)資料(4),，指出公司為項目公司提供擔保時應采取的擔?？刂拼胧?/p>

　　【參考答案及分析】

　　1.市場部經(jīng)理的觀點存在不當之處,。( 0.5分)

　　理由：從集團融入資金用于項目公司的項目開發(fā)不屬于內部融資戰(zhàn)略,。(0.5分)

　　公司財務中的內部融資戰(zhàn)略是指公司通過利潤分配政策，使用內部留存利潤進行再投資,。( 0.5分)

　　2.項目公司擬引入的內部合格投資者應具備的基本特征：