2017年《中級財務管理》高頻考點：存貨模型
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【內容導航】：
(一)成本模型
(二)存貨模型
【所屬章節(jié)】：
本知識點屬于中級《財務管理》科目第七章營運資金管理
【知識點】：成本模型;存貨模型
第七章營運資金管理
成本模型
成本模型是根據(jù)現(xiàn)金有關成本，分析預測其總成本最低時現(xiàn)金持有量的一種方法,。
相關成本 | 含義 | 與現(xiàn)金持有量的關系 |
機會成本 | 因持有一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益 | 正相關 |
管理成本 | 因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費用 | 一般認為是固定成本 |
短缺成本 | 現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充而給企業(yè)造成的損失,。 | 負相關 |
決策原則：上述三項成本之和最小的現(xiàn)金持有量即為最佳現(xiàn)金持有量。 最佳現(xiàn)金持有量=min（管理成本+機會成本+短缺成本） | ||
存貨模型
將存貨經濟訂貨批量模型用于確定目標現(xiàn)金持有量,。
1.假設前提:(補充)
(1)現(xiàn)金的支出過程比較穩(wěn)定,，波動較小，而且每當現(xiàn)金余額降至零時,，均通過變現(xiàn)部分證券得以補足;(不允許短缺)
(2)企業(yè)預算期內現(xiàn)金需要總量可以預測;
(3)證券的利率或報酬率以及每次固定性交易費用可以獲悉,。
2.決策原則
年平均現(xiàn)金占用額
【結論】最佳現(xiàn)金持有量C是機會成本線與交易成本線交叉點所對應的現(xiàn)金持有量。
【提示】使機會成本與交易成本相等所對應的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量,。
3.計算公式
【擴展】
最佳交易次數(shù)N*=T/C*
最佳交易間隔期=預算期天數(shù)/N*
【例題?計算題】乙公司使用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量,。根據(jù)有關資料分析，2015年該公司全年現(xiàn)金需求量為8100萬元,，每次現(xiàn)金轉換的成本為0.2萬元,，持有現(xiàn)金的機會成本率為10%。
要求：
(1)計算最佳現(xiàn)金持有量,。
(2)計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉換次數(shù),。
(3)計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本。
(4)計算最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本,。
(5)計算最佳現(xiàn)金持有量下的相關總成本,。
【答案】
(1)
(2)現(xiàn)金轉換次數(shù)=8100/180=45(次)
(3)現(xiàn)金交易成本=45×0.2=9(萬元)
(4)最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本=180/2×10%=9(萬元)
(5)最佳現(xiàn)金持有量下的相關總成本=9+9=18(萬元)
或：按照公式計算，最佳現(xiàn)金持有量下的相關總成本
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