2017年《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：債券的內(nèi)部收益率

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：石美丹2017-08-22 10:16:40

　　備考中級(jí)會(huì)計(jì)職稱之路注定不是輕松的,，你只有足夠的堅(jiān)持,，足夠的努力，才會(huì)有回報(bào),。路雖遠(yuǎn),，行者將至，東奧小編為大家精心準(zhǔn)備了中級(jí)財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn),，希望能幫助大家有所幫助,。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　債券的內(nèi)部收益率

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》科目第六章投資管理

　　【知識(shí)點(diǎn)】：債券的內(nèi)部收益率;

　　第六章投資管理

　　債券的內(nèi)部收益率

　　1.含義

　　債券的內(nèi)部收益率，是指按當(dāng)前市場價(jià)格購買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日,，所產(chǎn)生的預(yù)期報(bào)酬率,，也就是債券投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率。

　　2.計(jì)算

　　計(jì)算方法：“試誤法”：求解含有貼現(xiàn)率的方程

　　找到使得未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值=現(xiàn)金流出的現(xiàn)值的那一個(gè)貼現(xiàn)率.

　　3.結(jié)論：

　　平價(jià)發(fā)行的債券,，其內(nèi)部收益率等于票面利率;

　　溢價(jià)發(fā)行的債券,，其內(nèi)部收益率低于票面利率;

　　折價(jià)發(fā)行的債券，其內(nèi)部收益率高于票面利率,。

　　4.簡便算法(不考慮時(shí)間價(jià)值,，近似估算)

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

　　上式中：P表示債券的當(dāng)前購買價(jià)格，B表示債券面值,。N表示債券期限,，分母是平均資金占用，分子是平均收益。

　　5.指標(biāo)間的關(guān)系

　　當(dāng)債券價(jià)值>債券購買價(jià)格,，則債券內(nèi)部收益率>市場利率(投資人所期望的);

　　當(dāng)債券價(jià)值<債券購買價(jià)格,，則債券內(nèi)部收益率<市場利率;

　　當(dāng)債券價(jià)值=債券購買價(jià)格，則債券內(nèi)部收益率=市場利率;

　　【例題?計(jì)算題】某公司在2015年1月1日平價(jià)發(fā)行新債券,，每張面值1000元,，票面利率10%，5年到期,，每年12月31日付息,。(計(jì)算過程中至少保留小數(shù)點(diǎn)后4位，計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù))

　　要求：

　　(1)2015年1月1日購買該債券并持有債券至到期日的內(nèi)部收益率是多少?

　　(2)假定2016年1月1日的市場利率下降到8%,，那么此時(shí)債券的價(jià)值是多少?

　　(3)假定2016年1月1日的市價(jià)為1040元,，此時(shí)購買該債券并持有債券至到期日的內(nèi)部收益率是多少?(分別采用內(nèi)插法和簡便算法進(jìn)行計(jì)算)

　　【答案】

　　(1)平價(jià)購入，內(nèi)含報(bào)酬率與票面利率相同,，即為10%,。

　　(2)V=100×(P/A，8%,，4)+1000×(P/F,，8%，4)=100×3.3121+1000×0.7350=331.21+735=1066.21(元)

　　(3)1040=100×(P/A,，R,，4)+1000×(P/F，R,，4)

　　I=9%,100×(P/A,，9%，4)+1000×(P/F,，9%,，4)

　　=100×3.2397+1000×0.7084=1032.37(元)

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

　　簡便算法：

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

　　希望大家能在備考過程中多多總結(jié)，多思考,，多積累,。積累多了就是經(jīng)驗(yàn),，經(jīng)驗(yàn)多了就是智慧!點(diǎn)擊東奧中級(jí)會(huì)計(jì)免費(fèi)試聽!站在巨人的肩膀,，幫助您順利通過中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試。

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