2017《金融》基礎(chǔ)考點(diǎn)：貨幣市場及其工具
2017中級(jí)經(jīng)濟(jì)師備考正在緊張而忙碌的進(jìn)行當(dāng)中,，東奧小編每天為大家整理2017中級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融知識(shí)點(diǎn)：我國的貨幣市場及其工具
【內(nèi)容導(dǎo)航】：
(一)債券市場
(二)股票市場
(三)投資基金市場
【所屬章節(jié)】：
本知識(shí)點(diǎn)屬于《金融》科目第一章
第三節(jié) 資本市場及其工具
【知識(shí)點(diǎn)】：我國的資本市場及其工具
(一)債券市場
我國的債券市場首先是從國債市場產(chǎn)生并逐漸發(fā)展起來的。1981年我國重新恢復(fù)國債發(fā)行,，但當(dāng)時(shí)不是市場化發(fā)行,。1996年宋建立債券中央托管機(jī)構(gòu)后，中國債券市場進(jìn)入快速發(fā)展階段,。1997年銀行間市場成立后,，我國逐漸形成了以銀行間市場為主、交易所市場和商業(yè)銀行柜臺(tái)市場為輔,，互通互聯(lián),、分工合作的多層次債券市場。
銀行間市場是債券市場的主體,，債券存量和債券交易量占整個(gè)市場的90%左右,。市場參與者均為機(jī)構(gòu)投資者。銀行間市場屬于大宗交易市場(批發(fā)市場),，實(shí)行雙邊詢價(jià)交易,，逐筆結(jié)算。由中央國債登記結(jié)算有限公司為銀行間市場投資者開立證券賬戶,，實(shí)行一級(jí)托管,，并為這一市場的交易結(jié)算提供服務(wù)。銀行間債券市場的交易品種主要有現(xiàn)券交易,、質(zhì)押式回購,、買斷式回購、遠(yuǎn)期交易等,。銀行間債券市場的債券發(fā)行機(jī)構(gòu)包括財(cái)政部、政策性銀行,、中國鐵路總公司,、商業(yè)銀行,、非銀行金融機(jī)構(gòu)、國際開發(fā)機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)等,。隨蓿銀行間市場創(chuàng)新產(chǎn)品的推出和基礎(chǔ)設(shè)施的完善,，市場層次更加豐富，運(yùn)行效率進(jìn)一步提高,，銀行間市場的影響日益擴(kuò)大,，正在吸引越來越多境內(nèi)外機(jī)構(gòu)積極參與市場活動(dòng),。截至2014年末,，銀行間市場共有投資者7369家，其中包括211家境外中央銀行或貨幣當(dāng)局,、國際金融機(jī)構(gòu),、主權(quán)財(cái)富基金、人民幣業(yè)務(wù)清算行,、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境外參加行,、境外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、RQFII和QFII等境外機(jī)構(gòu),，180家已人市交易的境外機(jī)構(gòu)持有債券5720.4億元,。
交易所市場是由各類社會(huì)投資者參與的零售市場，實(shí)行凈額結(jié)算,。交易所市場實(shí)行兩級(jí)托管體制,，其中，中央國債登記結(jié)算有限公司為一級(jí)托管人,，負(fù)責(zé)為交易所開立代理總賬戶,，中國證券登記結(jié)算公司為債券二級(jí)托管人，記錄交易所投資者賬戶,，中央國債登記結(jié)算有限公司與交易所投資者沒有直接的權(quán)責(zé)關(guān)系,。交易所交易結(jié)算由中國證券登記結(jié)算公司負(fù)責(zé)。交易所債券市場的交易品種主要有現(xiàn)券交易,、質(zhì)押式回購和融資融券,。2010年10月，中國證監(jiān)會(huì),、中國人民銀行,、中國銀監(jiān)會(huì)三個(gè)部門發(fā)布了《關(guān)于上市商業(yè)銀行在證券交易所參與債券交易試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》，批準(zhǔn)啟動(dòng)上市商業(yè)銀行進(jìn)入證券交易所債券市場進(jìn)行交易,，上市商業(yè)銀行時(shí)隔13年重新網(wǎng)到交易所債券市場,。
商業(yè)銀行柜臺(tái)市場是債券市場的補(bǔ)充，也屬于零售市場,。柜臺(tái)市場實(shí)行兩級(jí)托管體制,，其中，中央國債登記結(jié)算有限公司為一級(jí)托管人,，負(fù)責(zé)為承辦銀行開立債券自營賬戶和代理總賬戶,，承辦銀行為債券二級(jí)托管人，中央國債登記結(jié)算有限公司與柜臺(tái)投資者沒有直接的權(quán)責(zé)關(guān)系,。與交易所市場不同的是,，承辦銀行日終需將余額變動(dòng)數(shù)據(jù)傳給中央國債登記結(jié)算有限公司，同時(shí)中央國債登記結(jié)算有限公司為柜臺(tái)投資人提供余額查詢服務(wù)，成為保護(hù)投資者權(quán)益的需要途徑,。商業(yè)銀行柜臺(tái)市場的交易品種是現(xiàn)券交易,。2014-年3月5日，中國人民銀行發(fā)布《中國人民銀行公告[2014]第3號(hào)》,，將商業(yè)銀行柜臺(tái)債券業(yè)務(wù)品種由記賬式國債擴(kuò)大至國家開發(fā)銀行債券,、政策性金融債券和中國鐵路總公司債券等政府支持機(jī)構(gòu)債券，進(jìn)一步豐富居民投資選擇,，推動(dòng)多層次債券市場建設(shè),。
按幣種劃分，我國的債券可分為人民幣債券和外幣債券,。人民幣債券占據(jù)當(dāng)前中國債券市場的絕大部分份額,，達(dá)到托管最和交易結(jié)算量的99%以上。 2003年國家開發(fā)銀行在國內(nèi)發(fā)行了5億美元的金融債券,，這是新中國建立以來在國內(nèi)發(fā)行的第一筆外幣債券,。按債券屬性劃分，我國債券包括政府債券,、中央銀行票據(jù),、金融債券、企業(yè)債券,、短期融資券,、中期票據(jù),、資產(chǎn)支持證券,、國際機(jī)構(gòu)債,、可轉(zhuǎn)換債券、政府支持機(jī)構(gòu)債(目前包括匯金公司發(fā)行的債券)以及政府支持債券(2011年以來鐵道部發(fā)行的債券)等,。政府債券包括囡債和地方政府債。中央銀行票據(jù)的發(fā)行人為中國人民銀行,。金融債券包括政策性金融債,、商業(yè)銀行債券,、特種金融債券,、非銀行金融機(jī)構(gòu)債券,、證券公司債券,、證券公司短期融資券等。企業(yè)債券包括中央企業(yè)債券和地方企業(yè)債券,。短期融資券是指我國境內(nèi)非金融企業(yè)發(fā)行的一年期以內(nèi)的短期融資工具,。中期票據(jù)是指非金融企業(yè)發(fā)行的一年以上的融資工具,。國際機(jī)構(gòu)債指國際機(jī)構(gòu)在我國境內(nèi)發(fā)行的債券,。近幾年來,，我國債券市場規(guī)模不斷擴(kuò)大,，市場交易規(guī)則逐步完善,，偵券托管體系和交易系統(tǒng)等基礎(chǔ)建設(shè)不斷加快。2014年,，債券市場共發(fā)行人民幣債券11.0萬億元，同比增加22. 3%,。其中，銀行間債券市場累計(jì)發(fā)行人民幣債券10.7萬億元,，同比增加24.0%,。截至2014年末,，債券市場債券托管余額達(dá)35.64萬億元,，同比增加20.9%。其中,，銀行間市場債券托管余額為34. 29萬億元,。
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