2017中級會計師《中級財務管理》高頻考點：指標間的比較

來源：東奧會計在線責編：石美丹2017-08-18 10:30:15

　　備考中級會計職稱之路注定不是輕松的,，你只有足夠的堅持，足夠的努力,，才會有回報。路雖遠,，行者將至,，東奧小編為大家精心準備了中級財務管理知識點中的高頻考點，希望能幫助大家有所幫助,。

　　【內(nèi)容導航】：

　　(一)指標間的比較

　　(二)回收期(PP)

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于中級《財務管理》科目第六章投資管理

　　【知識點】：指標間的比較;

　　第六章投資管理

　　指標間的比較

　　(1)相同點

　　第一，考慮了資金時間價值;

　　第二,，考慮了項目期限內(nèi)全部的現(xiàn)金流量;

　　第三，在評價單一方案可行與否的時候,，結(jié)論一致,。

　　當凈現(xiàn)值>0時,，年金凈流量>0,，現(xiàn)值指數(shù)>1，內(nèi)含報酬率>投資人期望的最低投資報酬率;

　　當凈現(xiàn)值=0時,，年金凈流量=0，現(xiàn)值指數(shù)=1,，內(nèi)含報酬率=投資人期望的最低投資報酬率;

　　當凈現(xiàn)值<0時,，年金凈流量<0,，現(xiàn)值指數(shù)<1,，內(nèi)含報酬率<投資人期望的最低投資報酬率,。

　　區(qū)別

指標	凈現(xiàn)值	年金凈流量	現(xiàn)值指數(shù)	內(nèi)含報酬率
是否受設(shè)定貼現(xiàn)率的影響	是	是	是	否
是否反映項目投資方案本身報酬率	否	否	否	是
是否直接考慮投資風險大小	是	是	是	否
指標性質(zhì)	絕對數(shù)	絕對數(shù)	相對數(shù)，反映投資效率	相對數(shù),，反映投資效率

　　回收期(PP)

　　回收期(PaybackPeriod),是指投資項目的未來現(xiàn)金凈流量與原始投資額相等時所經(jīng)歷的時間，即原始投資額通過未來現(xiàn)金流量回收所需要的時間,。

　　(一)靜態(tài)回收期

　　1、含義

　　靜態(tài)回收期沒有慮貨幣時間價值,，直接用未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間作為回收期。

　　2,、計算方法

　　(1)未來每年現(xiàn)金凈流量相等時

　　【例題.計算題】大威礦山機械廠準備從甲,、乙兩種機床中選購一種機床,。甲機床購價為35000元,，投入使用后,，每年現(xiàn)金流量為7000元;乙機床購價為36000元，投入使用后,，每年現(xiàn)金流量為8000元。

　　要求：用靜態(tài)回收期指標決策該廠應選購哪種機床?

　　【解析】

　　甲機床回收期=35000/7000=5(年)

　　乙機床回收期=36000/8000=4.5(年)

　　計算結(jié)果表明,，乙機床的回收期比甲機床短,，該工廠應選擇乙機床,。

　　(2)未來毎年現(xiàn)金凈流量不相等時：根據(jù)累計現(xiàn)金流量來確定回收期

　　設(shè)M是收回原始投資的前一年

　　(二)動態(tài)回收期

　　1,、含義

　　動態(tài)回收期需要將投資引起的未來現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn),，以未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時所經(jīng)歷的時間為回收期,。

　　2,、計算方法

　　(1)未來每年現(xiàn)金凈流入量相等時：

　　利用年金現(xiàn)值系數(shù)表,，利用插值法計算。

　　(P/A,，i，n)=原始投資額現(xiàn)值/每年現(xiàn)金凈流量

　　(2)未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時：根據(jù)累計現(xiàn)金流量現(xiàn)值來確定回收期,。

　　設(shè)M是收回原始投資的前一年

　　【例題】迪力公司有一投資項目,，需投資150000

　　元，使用年限為5年,，每年的現(xiàn)金流量不相等,，資本成本率為5%,，有關(guān)資料如表所示,。

　　要求：計算該投資項目的動態(tài)回收期。

　　表　　項目現(xiàn)金流量表　　單位：元

年份	現(xiàn)金凈流量
1	30000
2	35000
3	60000
4	50000
5	40000

　　【答案】

年份	現(xiàn)金凈流量	凈流量現(xiàn)值	累計現(xiàn)值
0	-150000	-150000	-150000
1	30000	28560	-121440
2	35000	31745	-89695
3	60000	51840	-37855
4	50000	41150	3295
5	40000	31360	34655