2017《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：石美丹2017-08-18 10:20:25

　　備考中級(jí)會(huì)計(jì)職稱之路注定不是輕松的,，你只有足夠的堅(jiān)持,，足夠的努力,，才會(huì)有回報(bào),。路雖遠(yuǎn)，行者將至,，東奧小編為大家精心準(zhǔn)備了中級(jí)財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn),，希望能幫助大家有所幫助。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》科目第六章投資管理

　　【知識(shí)點(diǎn)】：投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo);

　　第六章投資管理

　　投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)

　　一,、凈現(xiàn)值(NPV)

　　(一)含義

　　一個(gè)投資項(xiàng)目,，其未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之間的差額稱為凈現(xiàn)值(NetPresentValue)。

　　(二)計(jì)算

　　凈現(xiàn)值(NPV)

　　=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值

　　(三)貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)

　　1,、以市場(chǎng)利率為標(biāo)準(zhǔn):資本市場(chǎng)的市場(chǎng)利率是整個(gè)社會(huì)投資報(bào)酬率的最低水平,可以視為一般最低報(bào)酬率要求;

　　2,、以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報(bào)酬率為標(biāo)準(zhǔn):考慮投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償因素以及通貨膨脹因素;

　　3、以企業(yè)平均資本成本率為標(biāo)準(zhǔn):企業(yè)籌資承擔(dān)的資本成本率水平,給投資項(xiàng)目提出了最低報(bào)酬率要求,。

　　(四)決策原則

　　凈現(xiàn)值指標(biāo)的結(jié)果大于零,，方案可行。

　　二,、年金凈流量(ANCF)

　　(一)含義

　　項(xiàng)目期間內(nèi)全部現(xiàn)金凈流量總額的總現(xiàn)值或總終值折算為等額年金的平均現(xiàn)金凈流量,，稱為年金凈流量(AnnualNCF),。

　　(二)計(jì)算公式

　　年金凈流量

　　=現(xiàn)金流量總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)

　　=現(xiàn)金流量總終值/年金終值系數(shù)

　　【提示】年金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)

　　(三)決策原則

　　年金凈流量指標(biāo)的結(jié)果大于零，方案可行,。

　　三,、現(xiàn)值指數(shù)(PVI)

　　(一)含義

　　現(xiàn)值指數(shù)(PresentValueIndex)是投資項(xiàng)目的未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之比。

　　(二)計(jì)算公式

　　現(xiàn)值指數(shù)(PVI)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值

　　(三)決策原則

　　若現(xiàn)值指數(shù)大于1,方案可行

　　對(duì)于獨(dú)立投資方案而言,現(xiàn)值指數(shù)越大,，方案越好,。

　　四、內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)

　　(一)含義

　　內(nèi)含報(bào)酬率(InternalRateofReturn),是指對(duì)投資方案的每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn),，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等,，從而使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。

　　(二)計(jì)算

　　1,、當(dāng)未來每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí)：利用年金現(xiàn)值系數(shù)表,，然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報(bào)酬率。

　　2.當(dāng)未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時(shí)：逐次測(cè)試法

　　計(jì)算步驟：

　　首先通過逐步測(cè)試找到使凈現(xiàn)值一個(gè)大于0,，一個(gè)小于0的,，并且最接近的兩個(gè)折現(xiàn)率，然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報(bào)酬率,。

　　【例題.計(jì)算題】興達(dá)公司有一投資方案,，需一次性投資120000元，使用年限為4年,，每年現(xiàn)金流入量分別為30000

　　元、40000元,、50000元,、35000元。

　　要求：計(jì)算該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率,，并據(jù)以評(píng)價(jià)該方案是否可行,。

表　　凈現(xiàn)值的逐次測(cè)試　　單位：元

年份	每年現(xiàn)金流入量	第一次測(cè)試8％		第二次測(cè)試12％		第三次測(cè)試10％
1	30000	0.926	27780	0.893	26790	0.909	27270
2	40000	0.857	34280	0.797	31880	0.826	33040
3	50000	0.794	39700	0.712	35600	0.751	37550
4	35000	0.735	25725	0.636	22260	0.683	23905
現(xiàn)金流入量現(xiàn)值合計(jì)			127485		116530		121765
減：投資額現(xiàn)值			120000		120000		120000
凈現(xiàn)值			7485		（3470）		1765

　　利率凈現(xiàn)值

　　10% 1765

　　IRR 0

　　12% -3470

　　IRR=10.67%

　　(三)決策原則

　　當(dāng)內(nèi)含報(bào)酬率高于投資人期望的最低投資報(bào)酬率時(shí)，投資項(xiàng)目可行,。

　　希望大家能在備考過程中多多總結(jié),，多思考，多積累,。積累多了就是經(jīng)驗(yàn),，經(jīng)驗(yàn)多了就是智慧!點(diǎn)擊東奧中級(jí)會(huì)計(jì)免費(fèi)試聽!站在巨人的肩膀，幫助您順利通過中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試,。

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