2017高級會計實務(wù)精華答疑：營業(yè)收入
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問題：
老師，新項目P-ⅱ是否沒有建設(shè)期?案例3里面的銷售收入11880,，如果說是營業(yè)收入11880,，那么可不可以理解是扣過所得稅的呢?計算股票資金成本，無風險+β(市場系數(shù)-無風險系數(shù)),，為啥書上答案沒加減無風險系數(shù)?
回答：
尊敬的學(xué)員,，您好：
1.是的，新項目P-ⅱ是沒有建設(shè)期的,。
2.營業(yè)收入(銷售收入)11880萬元是稅前的,，不是稅后收入。11880×(1-25%)才是稅后收入,。8800×(1-25%)是稅后付現(xiàn)成本
根據(jù)教材中P79頁上面的公式
營業(yè)現(xiàn)金流量=收入×(1-稅率)-付現(xiàn)成本×(1-稅率)+折舊×稅率
=(收入-付現(xiàn)成本)×(1-稅率)+折舊×稅率
這與答案中的計算過程一致
3.您可以看一下教材P347頁
根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型,，計算股權(quán)資本成本的公式是
re=rf +(rm -rf)×β
其中：re為股權(quán)資本成本;
rf為無風險報酬率;
rm為市場投資組合的預(yù)期報酬率;
(rm-rf)為市場風險溢價;也稱作為平均市場風險報酬率。
β為市場風險系數(shù),。
后面的公式是,，市場投資組合的預(yù)期報酬率減去無風險報酬率，而不是市場系數(shù)減去無風險系數(shù),，市場投資組合的預(yù)期報酬率減去無風險報酬率等于市場風險溢價,，即(rm-rf)，也就是題中告知的平均風險溢價報酬率7%,。
由于平均風險溢價直接告知了,，所以不需要再用市場投資組合的預(yù)期報酬率減去無風險報酬率。
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