2017高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)精華答疑：主要考核經(jīng)營目標(biāo)測算

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：蘇曉越2017-08-03 11:37:59

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　　【案例分析題五】主要考核經(jīng)營目標(biāo)測算、公司戰(zhàn)略財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

　　科貿(mào)公司是一家國有大型企業(yè)集團(tuán),，業(yè)務(wù)涵蓋多個(gè)板塊,，主要控制ABC三家企業(yè)。當(dāng)前集團(tuán)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表負(fù)債率超過50%,，為了控制整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，集團(tuán)公司要求ABC三家公司至多只能有1家負(fù)債率超過50%。

　　資料一：A企業(yè)從事電子產(chǎn)品生產(chǎn)銷售的企業(yè),，適用的所得稅率為25%,。目前該公司正在進(jìn)行2012年的財(cái)務(wù)規(guī)劃。A公司財(cái)務(wù)經(jīng)理預(yù)計(jì)公司2012年的經(jīng)營收入和成本將會(huì)上升10%,，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(經(jīng)營收入/平均總資產(chǎn))則下降為1.5的水平,，利息費(fèi)用為年初負(fù)債的5%。A企業(yè)2011年簡要財(cái)務(wù)報(bào)表如下：

資產(chǎn)負(fù)債表（單位：萬元）
資產(chǎn)（年初1680）	2000	負(fù)債（年初800）	1040
		權(quán)益（年初880）	960
總計(jì)	2000	負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)	2000
利潤表		（單位：萬元）
經(jīng)營收入		3000
經(jīng)營成本		2700
利息		100
稅前利潤		200
所得稅		50
凈利潤		150

　　資料二：B是一家中等規(guī)模的家用電器制造企業(yè),，在行業(yè)競爭具有一定經(jīng)營和財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì),，但設(shè)備規(guī)模及生產(chǎn)能力不足。目前,，宏觀經(jīng)濟(jì)處于企穩(wěn)階段,，家電消費(fèi)需求數(shù)量和購買能力呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)。公司為抓住機(jī)遇,，發(fā)揮優(yōu)勢(shì),，增加利潤和企業(yè)價(jià)值，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展實(shí)力,，正在研究經(jīng)營與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,。

　　資料三：C公司高管團(tuán)隊(duì)正在召開相關(guān)的發(fā)展研討會(huì)，具體的討論如下：

　　經(jīng)理甲：目前公司處于難得的發(fā)展機(jī)遇,，因此公司要加快發(fā)展的步伐,，重點(diǎn)做好市場開拓工作，現(xiàn)有市場的空間仍然較大,，營銷團(tuán)隊(duì)的工作較為艱巨,。

　　財(cái)務(wù)總監(jiān)乙：公司需要進(jìn)一步擴(kuò)大融資規(guī)模,，鑒于目前利息率較低，因此公司擬發(fā)行500萬公司債券,，此項(xiàng)融資活動(dòng)將使得公司資產(chǎn)負(fù)債率提升為55%,。

　　財(cái)務(wù)副總丙：公司已經(jīng)向B公司求助，希望能夠通過B公司的擔(dān)保獲取銀行信用,，進(jìn)而支持公司業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需要,。目前B公司提出要求公司C做相應(yīng)的反擔(dān)保。

　　問題：負(fù)債增加量=外部融資需求量=需在資本市場上籌集多少資金???

　　問題：2012年平均資產(chǎn)=3300/1.5=2200萬元設(shè)2012年資產(chǎn)為X,，則有：(2000+X)/2=2200,，解之得：X=2400萬元

　　2012年年末股東權(quán)益=960+125.1=1085.1(萬元)

　　籌資額=2400-1085.1-1040(年初負(fù)債)=274.9(萬元)

　　老師，這里用的是“外部融資需求量=資產(chǎn)增加—留存收益增加

　　=資產(chǎn)占銷售百分比×銷售增長額-預(yù)計(jì)銷售收入×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利支付率)”這道公式,。這公式的假設(shè)是“企業(yè)將負(fù)債融資作為一個(gè)獨(dú)立的決策事項(xiàng)由管理層決策,，而不是假定隨銷售增長而自發(fā)增長?！?/p>

　　疑問是：

　　一,、資料一并沒有點(diǎn)明負(fù)債滿足“不隨銷售增長而增長”這一假設(shè)。

　　二,、就算負(fù)債不隨銷售成正比例增長,，這個(gè)“資產(chǎn)增加—留存收益增加”會(huì)等于“外部融資需求量”嗎?在資產(chǎn)增加的同時(shí)，有可能存在一些“其他應(yīng)付款”,?！百Y產(chǎn)增加—留存收益增加”這一差額從平衡關(guān)系來看只能是等于“負(fù)債增加量”，這個(gè)“負(fù)債增加量”能等同于“外部融資需求量”嗎?“負(fù)債增加量=外部融資需求量=需在資本市場上籌集多少資金”這三者相等?

　　回答：

　　勤奮刻苦的同學(xué),，您好：

　　是這樣的：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益,，那么負(fù)債增加量=資產(chǎn)增加-所有者權(quán)益增加(即留存收益增加)，而題目中是說債券,，銀行借款等，從而認(rèn)為是外部籌資不是發(fā)行股票,，不是權(quán)益籌資,，從而就是債務(wù)籌資，外部融資需求量,，也就是負(fù)債增加額,。

　　問題：老師，負(fù)債增加量有可能含有一部分隨資產(chǎn)增加而產(chǎn)生的質(zhì)保金呀,，這不算外部融資量吧?

　　回答：

　　勤奮刻苦的同學(xué),，您好：

　　是的，不算,，通常默認(rèn)不考慮這些或有的金額,。

　　如有疑問,，歡迎繼續(xù)交流!祝您考試輕松過關(guān)!加油!

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