2017中級《財務(wù)管理》強化考點：長期償債能力分析

來源：東奧會計在線責編：石美丹2017-08-02 10:33:14

表10-3 利潤表

　單位：愛華公司 2012年度單位：萬元

項目	本年金額	上年金額
一,、營業(yè)收入	15010	14260
減：營業(yè)成本	13230	12525
營業(yè)稅金及附加	150	150
銷售費用	120	110
管理費用	240	210
財務(wù)費用	560	490
加：公允價值變動收益	110	190
投資收益	210	130
二,、營業(yè)利潤	1030	1095
加：營業(yè)外收入	60	95
減：營業(yè)外支出	110	35
三、利潤總額	980	1155
減：所得稅費用	330	385
四,、凈利潤	650	770

　　【解析】

　　(1)年初資產(chǎn)負債率=4170/8600×l00%=48.49%

　　年末資產(chǎn)負債率=5470/10200×100%=53.63%

　　(2)年初產(chǎn)權(quán)比率=4170/4430×l00%=94.13%

　　年末產(chǎn)權(quán)比率=5470/4730×100%=115.64%

　　(3)年初權(quán)益乘數(shù)=8600/4430=1.94

　　年末權(quán)益乘數(shù)=10200/4730 =2.16

　　(4)假定表中財務(wù)費用全部為利息費用,，資本化利息為0。

　　愛華公司利息保障倍數(shù)為：

　　上年利息保障倍數(shù)=(1155+490)/490=3.36

　　本年利息保障倍數(shù)=(980+560)/560=2.75

　　【例題?單選題】乙公司2016年的營業(yè)收入為14500萬元,財務(wù)費用為500萬元,資產(chǎn)減值損失為10萬元,所得稅費用為32.50萬元,凈利潤為97.50萬元,乙公司2016年資本化利息支出100萬元,，已經(jīng)計入在建工程,則利息保障倍數(shù)為(　　),。

　　A.1.26

　　B.1.17

　　C.1.05

　　D.0.93

　　【答案】C

　　【解析】利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費用

　　=(97.5+32.5+500)÷(500+100)=1.05。

　　指標的具體分析

　　1,、資產(chǎn)負債率的分析

　　這一比率越低,，表明企業(yè)資產(chǎn)對負債的保障能力越高，企業(yè)的長期償債能力越強,。

　　2,、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)

　　是資產(chǎn)負債率的另外兩種表現(xiàn)形式，它和資產(chǎn)負債率的性質(zhì)一樣,。

　　3,、利息保障倍數(shù)的分析

　　該比率越高，長期償債能力越強,。從長期看,，利息保障倍數(shù)至少要大于1(國際公認標準為3)。

　　【提示】

　　在短期內(nèi),，利息保障倍數(shù)小于1也仍然具有利息支付能力,。因為計算凈利潤時減去的一些折舊和攤銷費用并不需要支付現(xiàn)金。

　　【例題·單選題】產(chǎn)權(quán)比率越高,，通常反映的信息是(　　),。

　　A.財務(wù)結(jié)構(gòu)越穩(wěn)健

　　B.長期償債能力越強

　　C.財務(wù)杠桿效應(yīng)越強

　　D.股東權(quán)益的保障程度越高

　　【答案】C

　　【解析】產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額×100%，這一比率越高,，表明企業(yè)長期償債能力越弱,，債權(quán)人權(quán)益保障程度越低，所以選項B,、D不正確;產(chǎn)權(quán)比率高,，是高風險,、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，財務(wù)杠桿效應(yīng)強,，所以選項C正確,，選項A不正確。

　　影響償債能力的其他因素

因素	影響
可動用的銀行貸款指標或授信額度	可以提高企業(yè)償債能力,。
資產(chǎn)質(zhì)量	如果企業(yè)存在很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn),，會增加企業(yè)的短期償債能力。
或有事項和承諾事項	會增加企業(yè)的潛在償債壓力,，降低償債能力,。
經(jīng)營租賃	會降低企業(yè)的償債能力