2017年高級會計師考試案例分析（7.27）
鍥而不舍，金石可鏤,。只有不斷堅持才能取得勝利,。2017年高級會計師考試將于9月10日舉行,，為了幫助大家更好復習,，東奧小編為大家整理2017年高級會計職稱考試案例分析題，祝大家輕松過關,！
案例分析題
X公司的產品利潤率很高,，但占有的市場份額很小，為了擴大生產規(guī)模,，公司力圖通過向銀行借款融資來滿足資金需要,。但銀行在對X公司考核后認為X公司不符合貸款條件。X公司轉而希望通過上市股權融資來獲取資金,，但公司市場份額很低,，沒有通過監(jiān)管機構的審核。最后,，X公司獲得了風險投資的青睞,，但對方提出一定要限制X公司的股利發(fā)放，甚至要求股利要減少為零,。X公司董事會認為這會傷害投資者的利益,，因此打算放棄風險融資的機會。
Y公司產品處于快速增長的市場中且占有較高的市場份額,，但公司一直無法通過生產經營活動創(chuàng)造穩(wěn)定的正現(xiàn)金流,。Y公司經過市場調研作出判斷,，決定進一步吸引投資并擴大市場規(guī)模。Y公司希望獲取銀行的資金支持,，并向對方提出了2億元的借款,，該借款額度將使Y公司資產負債率達到70%;此外，Y公司決定減少股利支付額度,，通過大幅度削減股利的方式來獲取內部資金,。
Z公司主導產品是Z公司現(xiàn)金流的主要貢獻者，每年度產生大量現(xiàn)金,，但由于公司生產的產品屬于傳統(tǒng)產業(yè),，未來市場的成長前景一般。Z公司為此向銀行借入大量借款提高資產負債結構比例,，同時不斷向股東支付現(xiàn)金股利或者通過股票回收的方式提高其股票市場價格,。但Z公司的這一戰(zhàn)略受到了公司財務經理的強烈質疑，他認為Z公司此舉增加了公司財務風險,，而且公司應開辟新的投資方向和提高資金使用效率,。
要求：
1.請根據上述資料，分析X公司的財務行為是否合適,，并說明理由,。
2.請根據上述資料，分析Y公司的財務行為是否正確,，并說明理由,。
3.請根據上述資料，分析Z公司的財務經理的疑問是否合理,，并說明理由,。
正確答案 :
1.X公司的財務行為不合適。
理由：該公司處于低市場份額的初創(chuàng)期,，產品風險較高,，此時獲得銀行借款會進一步提高財務風險，銀行也不會對其進行融資;此外,，對于未來發(fā)展具有很大不確定性的企業(yè),，上市融資也會比較困難;風險投資是最適合企業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展的融資戰(zhàn)略，風險投資要求減少股利發(fā)放也是合理的,，初創(chuàng)期的企業(yè)應減少或不發(fā)放現(xiàn)金股利,，以保留資金用于發(fā)展。
2.Y公司的籌資行為不正確,，但采取的股利政策正確,。
理由：Y公司產品屬于成長期，市場處于上升和膨脹的過程,，公司應擴大市場規(guī)模,。Y公司通過大幅增加負債融資的行為不妥,，因為成長期企業(yè)可以適度負債，但此時經營風險仍然較大,，不適宜大量負債融資,，尤其是此行為將導致公司負債率高達70%。另外,，Y公司減少股利支付額度是正確的財務行為,，通過內部資金來源支撐企業(yè)發(fā)展更為穩(wěn)健，也符合成長期財務戰(zhàn)略的基本要求,。
3.Z公司的財務經理的質疑不合理,。
理由：Z公司屬于企業(yè)發(fā)展階段的成熟期，由于其產業(yè)發(fā)展前景一般,，因此公司不斷通過發(fā)放現(xiàn)金股利和股票回購來為股東提供穩(wěn)定回報;同時由于經營風險較低，現(xiàn)金流量充裕,，因此增加負債融資并不會帶來更高的財務風險和還款壓力,。因此，財務經理的質疑不合理,。
只有不斷的堅持才能取得成功,。一分耕耘，一分收獲,。祝大家2017高級會計職稱考試輕松過關,！更多習題歡迎查看：2017年高級會計師考試案例分析匯總(6月份)
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