2017年中級會計職稱《財務(wù)管理》考點精編：股權(quán)籌資的特點

來源：東奧會計在線責(zé)編：李立爽2017-06-29 11:10:40

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　　股權(quán)籌資的特點

　　(一)權(quán)益籌資方式特點比較

項目	吸收直接投資	發(fā)行普通股	留存收益
生產(chǎn)能力形成	能夠盡快形成	不易盡快形成生產(chǎn)能力	-
資本成本	最高（投資者往往要求將大部分盈余作為紅利分配）	居中	最低
籌資費用	手續(xù)相對比較簡便,，籌資費用較低	手續(xù)復(fù)雜，籌資費用高	沒有籌資費
產(chǎn)權(quán)交易	不利于產(chǎn)權(quán)交易	促進股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓	-
公司控制權(quán)	公司控制權(quán)集中,，不利于公司治理	公司控制權(quán)分散,，公司容易被經(jīng)理人控制,。	不影響
公司與投資者的溝通	公司與投資者容易進行信息溝通	公司與投資者不容易進行信息溝通	-
籌資數(shù)額	籌資數(shù)額較大	籌資數(shù)額較大	籌資數(shù)額有限

　　【例題·單選題】下列各項中，與留存籌資相比,，屬于吸收直接投資特點是( ),。

　　A.資本成本較低

　　B.籌資速度較快

　　C.籌資規(guī)模有限

　　D.形成生產(chǎn)能力較快

　　【答案】D

　　【解析】吸收直接投資的籌資特點包括：(1)能夠盡快形成生產(chǎn)能力;(2)容易進行信息溝通;(3)資本成本較高;(4)公司控制權(quán)集中，不利于公司治理;(5)不易進行產(chǎn)權(quán)交易,。留存的籌資特點包括：(1)不用發(fā)生籌資費用;(2)維持公司控制權(quán)分布;(3)籌資數(shù)額有限,。所以選項D正確。

　　【例題·單選題】與發(fā)行股票籌資相比,，吸收直接投資的優(yōu)點是( ),。

　　A.易于進行產(chǎn)權(quán)交易

　　B.資本成本較低

　　C.有利于提高公司聲譽

　　D.籌資費用較低

　　【答案】D

　　【解析】吸收直接投資不利于進行產(chǎn)權(quán)交易，所以選項A不正確;相對于股票籌資來說,，吸收直接投資的資本成本較高,，所以選項B不正確;發(fā)行股票籌資的優(yōu)點是能增強公司的社會聲譽，所以選項C不正確;而吸收直接投資籌資費用較低,，所以選項D正確,。

　　(二)股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(與債務(wù)籌資比)

	內(nèi)容
優(yōu)點	1.是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)；
	2.是企業(yè)良好的信譽基礎(chǔ),；
	3.企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險較小,。
缺點	1.資本成本負擔(dān)較重；
	2.控制權(quán)變更可能影響企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展,；
	3.信息溝通與披露成本較大,。

　　【例題·單選題】與發(fā)行公司債券相比，吸收直接投資的優(yōu)點是( ),。

　　A.資本成本較低

　　B.產(chǎn)權(quán)流動性較強

　　C.能夠提升企業(yè)市場形象

　　D.易于盡快形成生產(chǎn)能力

　　【答案】D

　　【解析】吸收直接投資的籌資優(yōu)點：(1)能夠盡快形成生產(chǎn)能力;(2)容易進行信息溝通,。所以正確的是選項D。

　　【例題·單選題】下列各種籌資方式中,，最有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險的是( ),。

　　A.發(fā)行普通股

　　B.發(fā)行優(yōu)先股

　　C.發(fā)行公司債券

　　D.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

　　【答案】A

　　【解析】股權(quán)籌資企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險較小。股權(quán)資本不用在企業(yè)正常營運期內(nèi)償還,，沒有還本付息的財務(wù)壓力,。優(yōu)先股是介于債務(wù)和權(quán)益之間的，所以選項A正確,。

　　【例題.判斷題】因為公司債務(wù)必須付息,，而普通股不一定支付股利，所以普通股資本成本小于債務(wù)資本成本,。( )

　　【答案】×

　　【解析】投資者投資于股票的風(fēng)險較高,，所以要求相應(yīng)較高的報酬率，從企業(yè)成本開支的角度來看,，由于支付債務(wù)的利息還可以抵稅,，所以普通股股票資本成本會高于債務(wù)的資本成本,。

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