2017年中級會計職稱《財務管理》考點精編：債務籌資的優(yōu)缺點

來源：東奧會計在線責編：李立爽2017-06-28 09:50:40

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　　債務籌資的優(yōu)缺點

　　(一)各種長期負債資金籌集方式之間特點的比較

負債籌資方式	銀行借款	發(fā)行公司債券	融資租賃
籌資速度	快	慢	快
籌資的限制條件	最多	較少	最少（與股票,、債券,、借款比）
籌資彈性	大	小	-
籌資數(shù)量	有限	大	有限
社會聲譽	-	提高	-
資本成本	較低	居中	最高

　　【例題·多選題】與銀行借款相比，下列各項中,，屬于發(fā)行債券籌資特點的有( ),。

　　A.資本成本較高

　　B.一次籌資數(shù)額較大

　　C.擴大公司的社會影響

　　D.募集資金使用限制較多

　　【答案】ABC

　　【解析】發(fā)行公司債券籌資的特點包括：(1)一次籌資數(shù)額大;(2)募集資金的使用限制條件少;(3)資本成本負擔較高;(4)提高公司的社會聲譽。選項D說資金使用的限制較多,，所以是不正確的,。

　　【例題·單選題】與銀行借款相比，下列各項中不屬于融資租賃籌資特點的是( ),。

　　A.資本成本低

　　B.融資風險小

　　C.融資期限長

　　D.融資限制少

　　【答案】A

　　【解析】融資租賃的籌資特點如下：(1)無須大量資金就能迅速獲得資產(chǎn);(2)財務風險小,，財務優(yōu)勢明顯;(3)限制條件較少;(4)能延長資金融通的期限;(5)資本成本高。

　　【例題·單選題】下列各種籌資方式中,，籌資限制條件相對最少的是( ),。

　　A.融資租賃

　　B.發(fā)行股票

　　C.發(fā)行債券

　　D.發(fā)行短期融資券

　　【答案】A

　　【解析】企業(yè)運用股票、債券,、長期借款等籌資方式,，都受到相當多的資格條件的限制，如足夠的抵押品,、銀行貸款的信用標準,、發(fā)行債券的政府管制等。相比之下,，融資租賃籌資的限制條件很少,。所以選項A正確。

　　(二)債務籌資的優(yōu)缺點(與股權(quán)籌資比)

	內(nèi)容	說明
優(yōu)點	1.籌資速度較快	與股權(quán)籌資比,，債務籌資不需要經(jīng)過復雜的審批手續(xù)和證券發(fā)行程序，如銀行借款,、融資租賃等,，可以迅速地獲得資金。
	2.籌資彈性大	利用債務籌資,，可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營情況和財務狀態(tài),，靈活地籌資資金數(shù)量，商定債務條件,，安排取得資金的時間,。
	3.資本成本負擔較輕	一般來說,，債務籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資。其一是取得資金的手續(xù)費用等籌資費用較低,；其二是利息,、租金等用資費用比股權(quán)資本要低；其三是利息等資本成本可以在稅前支付,。
	4.可以利用財務杠桿	債權(quán)人從企業(yè)那里只能獲得固定的利息或租金,，不能參加公司剩余收益的分配。當企業(yè)的資本報酬率高于債務利率時,，會增加普通股股東的每股收益,，提高凈資產(chǎn)報酬率，提升企業(yè)價值,。
	5.穩(wěn)定公司的控制權(quán)	債權(quán)人無權(quán)參加企業(yè)的經(jīng)營管理,，利用債務籌資不會改變和分散股東對公司的控制權(quán)。
缺點	1.不能形成企業(yè) 穩(wěn)定的資本基礎	債務資本有固定的到期日,，到期需要償還,。
	2.財務風險較大	債務資本有固定的到期日，有固定的債務利息負擔,，抵押,、質(zhì)押等擔保方式取得的債務，資本使用上可能會有特別地限制,。
	3.籌資數(shù)額有限	債務籌資的數(shù)額往往受到貸款機構(gòu)資本實力的制約,，不可能像發(fā)行股票那樣一次籌集到大筆資本，無法滿足公司大規(guī)?；I資的需要,。

　　【例題·單選題】與股票籌資相比，下列各項中,，屬于債務籌資缺點的是( ),。

　　A.財務風險較大

　　B.資本成本較高

　　C.稀釋股東控制權(quán)

　　D.籌資靈活性小

　　【答案】A

　　【解析】債務籌資的缺點有：不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎、財務風險較大,、籌資數(shù)額有限,。

　　【例題·多選題】與發(fā)行股票籌資相比，融資租賃的特點有( ),。

　　A.籌資限制條件較少

　　B.形成生產(chǎn)能力較快

　　C.資本成本負擔較低

　　D.財務風險較小

　　【答案】ABC

　　【解析】發(fā)行股票要受到資格條件的限制,，融資租賃的限制條件少，A正確;融資租賃集融資與融物一身,，所以B正確;融資租賃的用資費用比股權(quán)資本低,，所以股票籌資資本成本負擔高，C正確;由于融資租賃為負債籌資,，定期支付租金,，所以財務風險大于發(fā)行股票籌資,，選項D不正確。

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