2017年高級會計師考試案例分析（6.21）
2017年高級會計師考試將于9月10日舉行,，為了幫助大家更好復習,，東奧小編為大家整理2017年高級會計職稱考試案例分析題，只有千錘百煉,，才能成為好鋼,。祝大家輕松過關！
案例分析題
1,、甲公司是一家從事多元化經營的大型國有企業(yè)集團,，最近三年平均凈資產收益率超過了10%，經營現(xiàn)金流入持續(xù)保持較高水平,。甲公司董事會為開拓新的業(yè)務增長點,，分散經營風險,，獲得更多收益，決定實施多元化投資戰(zhàn)略,。
2014年甲公司投資部聘請一家咨詢公司進行多元化戰(zhàn)略的策劃,，2014年年底，策劃完成,，咨詢公司向甲公司提交了一份開發(fā)TMN項目的市場調研報告,，為此，甲公司向該咨詢公司支付了50萬元的咨詢費,。之后由于受金融危機的影響,，該項目被擱置。
2017年公司董事會經過研究認為,，TMN項目市場前景較好,，授權公司投資部研究該項目的財務可行性。
TMN項目的部分有關資料如下：
(1)壽命期：6年,。
(2)設備工程：預計投資2000萬元,，該工程承包給另外的公司，將于2017年6月底完工,，工程款于完工時一次性支付,。該設備可使用年限6年，報廢時無殘值收入,。按照稅法規(guī)定,，該類設備折舊年限為4年，使用直線法計提折舊,，殘值率10%,。
(3)廠房工程：利用現(xiàn)有閑置廠房，該廠房原價6000萬元,，賬面價值3000萬元,，目前變現(xiàn)價值1000萬元，但公司規(guī)定,，為了不影響公司其他項目的正常生產,，未來6年內不允許出售或出租等。6年后可以整體出售,，預計市場價值1500萬元,。
(4)收入與成本：TMN項目預計2017年6月底投產。每年收入2800萬元,，每年付現(xiàn)成本2000萬元,。
另外，該項目還需要利用企業(yè)原有的一塊土地,，該土地原取得成本為500萬元,，目前的市場價值為800萬元,。(為簡化起見假設不考慮土地使用權的攤銷)
公司加權平均資本成本為15%，所得稅稅率為30%,。
不考慮其他因素,。
要求：
1.指出在計算項目現(xiàn)金流量時，對以下內容是否需要考慮,，并簡要說明理由：(1)50萬元的咨詢費;(2)設備工程的預計投資額2000萬元;(3)廠房的目前變現(xiàn)價值1000萬元和6年后的預計市場價值1500萬元;(4)土地的目前市場價值800萬元,。
2.計算設備6年后處置相關的現(xiàn)金流量。
3.計算項目投產后第1年的營業(yè)現(xiàn)金流量,。
4.如果該項目各年的現(xiàn)金流量及折現(xiàn)系數如下(金額單位：萬元)：
s年份 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
各年現(xiàn)金流量 | -2715 | 725 | 725 | 425 | 725 | 590 | 1065 |
折現(xiàn)系數 | 1 | 0.8696 | 0.7561 | 0.6575 | 0.5718 | 0.4972 | 0.4323 |
根據以上資料計算該項目的凈現(xiàn)值,，并判斷該項目的可行性,。
正確答案
1.(1)50萬元的咨詢費不予考慮。
理由：咨詢費屬于沉沒成本，與項目決策無關,。
(2)設備工程投資額2000萬元應當考慮,。
理由：設備工程投資屬于項目相關現(xiàn)金流量,，即如果決定上馬項目,，就會發(fā)生，如果放棄項目,，則不會發(fā)生,。
(3)廠房的目前變現(xiàn)價值1000萬元和6年后的預計市場價值1500萬元不需要考慮。
理由：項目利用的是企業(yè)原有的舊廠房,，并且公司規(guī)定,，為了不影響公司其他項目的正常生產，未來6年內不允許出售或出租等,，即該廠房的用途唯一,，沒有機會成本。
(4)土地的目前市場價值800萬元應當考慮,。
理由：對該項目來說,，土地變現(xiàn)的現(xiàn)金流量屬于項目的機會成本。
2.設備6年后處置相關的現(xiàn)金流量：2000×10%×30%=60(萬元)
3.項目投產后第1年的營業(yè)現(xiàn)金流量：
設備年折舊=2000×(1-10%)/4=450(萬元)
第1年的營業(yè)現(xiàn)金流量=2800×(1-30%)-2000×(1-30%)+450×30%=695(萬元)
4.該項目的凈現(xiàn)值：
金額單位：萬元
年份 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
各年現(xiàn)金流量 | -2715 | 725 | 725 | 425 | 725 | 590 | 1065 |
折現(xiàn)系數 | 1 | 0.8696 | 0.7561 | 0.6575 | 0.5718 | 0.4972 | 0.4323 |
現(xiàn)值 | -2715 | 630.46 | 548.17 | 279.44 | 414.56 | 293.35 | 460.40 |
凈現(xiàn)值 | -88.62 | ||||||
由于凈現(xiàn)值小于0,，所以該項目不可行,。
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