2017中級會計職稱《財務(wù)管理》高頻考點：杠桿效應(yīng)

來源：東奧會計在線責(zé)編：李立爽2017-06-01 11:29:39

經(jīng)過長時間的學(xué)習(xí)后，中級會計職稱備考的考生已近進入了疲憊期,，有些人甚至因為學(xué)習(xí)效果不理想而灰心喪氣,。然而偉人之所以偉大，是因為他與別人共處逆境時,，別人失去了信心,，他卻下決心實現(xiàn)自己的目標(biāo)。別耍賴,，中級財務(wù)管理考點已經(jīng)準(zhǔn)備好了,，快來練習(xí)吧。

　　杠桿效應(yīng)

　　(一)杠桿效應(yīng)與風(fēng)險

　　(二)在財務(wù)管理中杠桿的含義：

　　【提示】利潤的多種形式及相互關(guān)系

　　(1)邊際貢獻(xiàn)M(Contribution Margin)=銷售收入-變動成本

　　(2)息稅前利潤EBIT(Earnings before interest and taxes)=銷售收入-變動成本-固定生產(chǎn)經(jīng)營成本

　　EBIT=M-F

　　(3)稅前利潤EBT(Earnings before taxes)=EBIT-I

　　(4)凈利潤(Net Income)=(EBIT-I)×(1-T)

　　(5)每股收益(Earnings Per share)EPS=(凈利潤-優(yōu)先股利)/普通股股數(shù)

　　1.經(jīng)營杠桿效應(yīng)(Operating Leverage)

　　(1)含義：是指由于固定性經(jīng)營成本的存在,，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報酬(息稅前利潤)變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象,。

　　EBIT=銷售收入-變動成本-固定生產(chǎn)經(jīng)營成本

　　EBIT=P×Q-V×Q-F

　　EBIT=(P-V)×Q-F

　　(2)經(jīng)營杠桿系數(shù)(Degree of Operating Leverage)

　　①定義公式:

中級會計職稱

　　基期：EBIT0=(P-V)Q0-F

　　預(yù)計：EBIT1=(P-V)Q1-F

　　△EBIT=(P-V)△Q

中級會計職稱

　　(2)經(jīng)營杠桿系數(shù)(Degree of Operating Leverage)

　?、俣x公式:

中級會計職稱

②計算公式：

中級會計職稱

　　教材【例5-14】泰華公司產(chǎn)銷某種服裝,，固定成本500萬元，變動成本率70%,。年產(chǎn)銷額5000萬元時,，變動成本3500萬元，固定成本500萬元,，息前稅前利潤1000萬元;年產(chǎn)銷額7000萬元時,，變動成本為4900萬元，固定成本仍為500萬元,，息前稅前利潤為1600萬元,。

　　【補充要求】計算公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)

　　【答案】

　　DOL=EBIT變動率/Q變動率=60%/40%=1.5

　　DOL=M0/EBIT0=(5000-3500)/1000=1.5

　　(3)結(jié)論

存在前提

只要企業(yè)存在固定性經(jīng)營成本，就存在經(jīng)營杠桿效應(yīng),。

經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險

經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動的影響,。

經(jīng)營杠桿系數(shù)越高,，表明資產(chǎn)報酬等利潤波動程度越大，經(jīng)營風(fēng)險也就越大,。

影響經(jīng)營杠桿的因素

固定成本比重越高,、成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價格水平越低,，經(jīng)營杠桿效應(yīng)越大,，反之亦然。