2017高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)：企業(yè)增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王妍2017-05-18 19:06:12

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　　融資規(guī)劃與企業(yè)增長(zhǎng)管理

　　(三)融資規(guī)劃與企業(yè)增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)

　　從企業(yè)增長(zhǎng),、內(nèi)部留存融資量與外部融資需要量的關(guān)系上可以看出，企業(yè)增長(zhǎng)一方面依賴于內(nèi)部留存融資增長(zhǎng),，另一方面依賴于外部融資(尤其是負(fù)債融資),。企業(yè)管理者將會(huì)提出這樣的問題：

　　①假定企業(yè)單純依靠?jī)?nèi)部留存融資,，則企業(yè)增長(zhǎng)率有多大?

　?、谌绻髽I(yè)保持資本結(jié)構(gòu)不變，即在有內(nèi)部留存融資及相配套的負(fù)債融資情況下(不發(fā)行新股或追加新的權(quán)益資本投入),，公司的極限增長(zhǎng)速度到底有多快?

　　內(nèi)部增長(zhǎng)率

　　內(nèi)部增長(zhǎng)率是指公司在沒有任何“對(duì)外”融資(包括負(fù)債和權(quán)益融資)情況下的預(yù)期最大增長(zhǎng)率,，即公司完全依靠?jī)?nèi)部留存融資所能產(chǎn)生的最高增長(zhǎng)極限,。

　　假設(shè)負(fù)債融資為零。

　　外部融資需求=(A×S0×g)-[P×S0×(1+g)×(1-d)]=0

　　則變換后可得：g(內(nèi)部增長(zhǎng)率)=P×

　　將上式的分子、分母同乘銷售收入,，并同除資產(chǎn)總額即可得到求內(nèi)部增長(zhǎng)率的另一個(gè)常用公式，即：

　　式中：ROA為公司總資產(chǎn)報(bào)酬率(即稅后凈利/總資產(chǎn))【例2-16】沿用【例2-15】,，根據(jù)上述公式分別測(cè)算D公司的內(nèi)部增長(zhǎng)率,。

　　方法一：由于P=5%，d=50%,，A=50%,，因此

　　g(內(nèi)部增長(zhǎng)率)=5%×(1-50%)/[50%-5%×(1-50%)]=5.26%

　　方法二：總資產(chǎn)報(bào)酬率=(2000×5%)/1000=10%

　　g(內(nèi)部增長(zhǎng)率)=[10%×(1-50%)]/[1-10%×(1-50%)]=5.26%

　　本例中，5.26%是D公司20×6年在不對(duì)外融資情況下的銷售增長(zhǎng)率極限,。

　　沒有完不成的任務(wù),，只有失去信心的自己。加油,！堅(jiān)持到底,，預(yù)祝大家2017年高級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試輕松過關(guān)!想了解更多高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)考點(diǎn)歡迎點(diǎn)擊：2017高級(jí)會(huì)計(jì)考試考點(diǎn)精講匯總(八)。

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