2017高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)：私募股權(quán)投資類別

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王妍2017-05-18 13:17:59

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　　私募股權(quán)投資的類別

　　私募股權(quán)投資種類繁多,，按照投資戰(zhàn)略方向可以分為：

種類	闡釋
創(chuàng)業(yè)投資,，也稱風(fēng)險(xiǎn)投資（Venture Capital，VC）	1.含義：風(fēng)險(xiǎn)投資一般采用股權(quán)形式將資金投入提供具有創(chuàng)新性的專門產(chǎn)品或服務(wù)的初創(chuàng)型企業(yè),。這類企業(yè)的失敗率很高,，但其預(yù)期收益率也很高。 2.風(fēng)險(xiǎn)投資的目的：并不是為取得對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)久控制或?yàn)楂@取企業(yè)的盈利分紅,，而是在于通過資本運(yùn)作,，獲取倍加的資本增值
成長(zhǎng)資本，也稱擴(kuò)張資本	1.含義：成長(zhǎng)資本投資于已經(jīng)具備成熟的商業(yè)模式,、較好的顧客群并且具有正現(xiàn)金流的企業(yè) 2.目的：成長(zhǎng)資本投資者通過提供資金,，幫助目標(biāo)企業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)，鞏固市場(chǎng)地位,。我國(guó)成長(zhǎng)資本主要投資于接近上市階段的成長(zhǎng)企業(yè),，以期在企業(yè)上市后迅速變現(xiàn)退出。創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板是近年來我國(guó)私募股權(quán)投資的主要套現(xiàn)市場(chǎng)
并購基金	1.含義：是指專門進(jìn)行企業(yè)并購的基金，即投資者為了滿足已設(shè)立的企業(yè)達(dá)到重組或所有權(quán)轉(zhuǎn)移而存在資金需求的投資,。 2.并購?fù)顿Y的主要對(duì)象及目的：是成熟且有穩(wěn)定現(xiàn)金流,、呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)的企業(yè)，通過控股確立市場(chǎng)的地位,，提升企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值,，最后通過各種渠道退出并取得收益
房地產(chǎn)基金	我國(guó)的房地產(chǎn)基金主要投資于房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的股權(quán)、債券或者兩者的混合,。房地產(chǎn)基金一般會(huì)與開發(fā)商合作,，共同開發(fā)特定房地產(chǎn)項(xiàng)目。在合作開發(fā)的模式下,，房地產(chǎn)基金會(huì)要求開發(fā)商甚至開發(fā)商的實(shí)際控制人對(duì)其債券投資提供各種形式的擔(dān)保,。在房?jī)r(jià)高企和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資渠道收窄的情況下，私募房地產(chǎn)基金得到了迅速發(fā)展
夾層基金	主要投資于企業(yè)的可轉(zhuǎn)換債券或可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等“夾層”工具,。它是杠桿收購特別是管理層收購中的一種融資來源,，它提供的是介于股權(quán)與債券之間的資金，它的作用是填補(bǔ)一項(xiàng)收購在考慮了股權(quán)資金,、普通債券資金之后仍然不足的收購資金缺口
母基金	它是專門投資于其他基金的基金,。母基金向機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者募集資金，并分散化投資于私募股權(quán),、對(duì)沖基金和共同基金等,。母基金不僅降低了投資者進(jìn)入私募股權(quán)的門檻，而且還幫助投資者實(shí)現(xiàn)了不同基金之間的風(fēng)險(xiǎn)分散化,。但母基金本身收取的費(fèi)用也拉高了投資成本,，這也是大型機(jī)構(gòu)投資都較少投資母基金的主要原因
產(chǎn)業(yè)投資基金	這是我國(guó)近年來出現(xiàn)的具有政府背景的投資人發(fā)起的私募股權(quán)投資基金。一般指經(jīng)政府核準(zhǔn),，向國(guó)有企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)募資并投資于特定產(chǎn)業(yè)或特定地區(qū)的資金

　　【案例2-12】小米以450億美元估值完成了第五輪融資

　　2014年12月,，雷軍終于在微博上披露了小米最新一輪融資完成的消息：總?cè)谫Y額11億美元，公司估值450億美元,，投資者包括All-stars,、DST、GIC,、厚樸投資和云鋒基金等投資機(jī)構(gòu),。小米以450億美元?jiǎng)?chuàng)下了私募股權(quán)融資估值之最，對(duì)一個(gè)成立四年,、融資五輪的公司,，小米的擴(kuò)張被評(píng)論為“宇宙速度”。2010年底,，小米首輪4100萬美元的融資,，估值2.5億美元。2011年底，小米第二輪融資9000萬美元,，估值10億美元,。半年后，小米再啟融資2.16億美元,，估值已達(dá)40億美元,。而上一輪融資是2013年8月，估值破百億大關(guān),。相對(duì)于2013年8月確認(rèn)完成的第4輪融資,，小米的估值幾乎翻了4.5倍。

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