2017高級會計實務基礎知識：私募股權(quán)投資
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私募股權(quán)投資概述
私募股權(quán)投資(Private Equity,PE)是指采用私募方式募集資金，對非上市公司進行的股權(quán)和準股權(quán)投資,。私募股權(quán)的投資理念就是投資于能在未來一定期限內(nèi)具備上市條件的企業(yè),，以便上市后在二級市場上套現(xiàn)退出。通過放大資本,、共擔風險,，實現(xiàn)超額投資收益。投資項目的選擇標準通常包括杰出的管理團隊,、有效的商業(yè)模式或核心技術(shù),、持續(xù)的增長能力和可行的退出方案。國內(nèi)外的私募股權(quán)投資機構(gòu)類型主要有專業(yè)化的私募投資基金,、大型金融機構(gòu)下設的直接投資部門,、專門從事股權(quán)投資和管理業(yè)務的機構(gòu)以及大型企業(yè)的投資基金部門等。
(一)私募股權(quán)投資步驟
私募股權(quán)投資一般須經(jīng)過以下程序：
程序 | 闡釋 |
投資立項 | 投資部門通過人脈網(wǎng)絡,、同行合作,、中介機構(gòu)、銀行和政府機構(gòu)進行項目發(fā)現(xiàn)和篩選,，深化項目調(diào)研與實地考察,，出具項目分析報告，提出投資建議 |
投資決策 | 投資部門完成項目立項后,，著手市場盡職調(diào)查和風險評估,，提出主要投資條款和初步投資方案，組織投資決策會議，召開公司董事會和股東會,，審議通過最終投資協(xié)議 |
投資實施 | 根據(jù)董事會,、股東會審批意見，簽署投資協(xié)議,，履行出資義務,，完成出資驗資報告，進行投后管理 |
【案例2-11】亦莊博大投資有限公司PE投資流程體系：
(1)項目發(fā)現(xiàn)和調(diào)研：與目標公司洽談,，交流商業(yè)計劃,，對擬投資項目進行初步的技術(shù)、團隊和市場調(diào)查,，進行實地考察,，咨詢相關(guān)專家，形成項目調(diào)研報告,。
(2)立項：總經(jīng)理辦公會聽取《項目分析報告》后,，對項目立項進行審批，成立各專業(yè)部門組成的項目組開展后續(xù)工作,。
(3)盡職調(diào)查：委托有相應資質(zhì)的科研機構(gòu),、中介機構(gòu)參與項目的評估與論證。
(4)風險評估：風險評估專題會議以財務,、法律和商業(yè)盡職調(diào)查報告和評估報告為依據(jù),，對項目重大風險進行評估，提出風險管理意見,。
(5)投資協(xié)議：最終協(xié)議需對PE投資的出資比例,、存續(xù)時間(一般大于3年)、門檻收益率,、管理費率,、出資退出方式等核心條款進行約定。
(6)投決會表決：投資決策委員會由公司內(nèi)部人員和外部專家構(gòu)成,，對投資協(xié)議進行審議,，按照超過半數(shù)有表決權(quán)的參會人員投票表決通過，出具投資意見,。
(7)董事會和股東會審議：準備投資最終協(xié)議和相關(guān)文件材料報送董事會和股東會審批,。
(8)投資協(xié)議簽署和出資：相關(guān)部門和管理層會簽投資協(xié)議，董事會和股東會審批,，方可履行出資手續(xù),。如果是國有控股企業(yè)投資，出資前需按照規(guī)定報國資管理部門備案批復,。
(9)投后管理：投資出資完成后,，股權(quán)投資完成出資后，將項目移交投后管理部門，投后管理部門辦理工商,、稅務等事項變更手續(xù)并進行投后管理,。
當你停下來休息的時候，不要忘記別人還在奔跑,。一旦有了真實具體的目標,，就要培養(yǎng)毅力，多做高會案例分析題,，預祝大家2017年高級會計職稱考試輕松過關(guān)!
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